國際原油市場近期再現新變化。據媒體報道，美國白宮新聞局表示，美國總統奧巴馬決定延長美國對俄羅斯的制裁，為期一年。部分分析人士認為，國際原油價格或就此改變底部震蕩格局，在目前俄羅斯經濟形勢影響下，中期國際原油價格將打開向下空間，繼續探底。

　　 油價料持續大幅波動

　　據了解，上述制裁開始於2014年，這使得俄羅斯經濟遭遇寒冬。俄羅斯央行表示，2014年俄羅斯(GDP)實際增長率為0.6%，較2013年下降0.7%。在盧布貶值危機及西方國家的聯合製裁困境下，俄羅斯經濟發展部預測，如果應對危機措施能夠充分落實，俄羅斯經濟會在今年下半年“觸底”，2016年將實現經濟增長。

　　對於此次制裁期限延長事件的影響，部分研究人士認為，這一舉措對原油價格的影響體現將較為緩慢，且影響力度受制于其他重要的不確定因素。

　　國投中谷期貨原油研究員高明宇認為，俄羅斯是全球最大的原油生産國和僅次於沙特的第二大原油出口國，OPEC統計顯示，2012年俄羅斯原油産量為1004.29萬桶/天，原油出口量為585.7萬桶/天，煉油産品出口量為228萬桶/天。

　　“美國決定延長對俄經濟制裁，其對原油市場供給端的潛在影響取決於美國是否會動用類似伊朗原油出口制裁的手段，但從前蘇聯原油出口目的地來看，2012年其67%原油出口至歐洲，14%出口至中國，6%出口至美國。歐美國家對前蘇聯原油供給的依賴性決定西方對俄羅斯採取原油出口制裁的可能性較小，制裁影響更多限于俄羅斯自身經濟增長和能源需求。”高明宇表示。

　　對於2015年原油價格走勢，高盛預計，油價將持續高波動，在市場尋找新的平衡之時，油價還存在下行的風險。高盛分析認為，伴隨油價暴跌，産油商不會減産，還會押注油價反彈，這意味著油價還可能進一步下跌，下跌會持續更久。

　　高盛認為，市場會主動尋找新的平衡價位，在達到平衡期間，剔除那些過剩的邊際産量。隨著石油業將過去十年得到的“好處”逐漸耗盡，石油的平衡價位將大幅下跌。

　　 油價仍面臨下行壓力

　　2015年1月底，國際油價出現震蕩回升趨勢，波動率較前期擴大。週二(3月3日)，受地緣政治預期因素影響，美國NYMEX4月原油期貨價格收盤上漲0.93美元，漲幅1.88%，報50.52美元/桶，布倫特4月原油期貨價格收盤上漲1.48美元，漲幅2.49%，報61.02美元/桶。

　　國際原油價格近期在下跌途中屢現可觀漲幅，無論在日內還是階段性的波動都出現了擴大特徵。近期的回升是國際原油價格的反轉契機嗎?

　　新湖期貨原油研究員姚瑤認為事實或非如此。他表示，雖然近期有美國鑽井數大幅下降以及各大石油公司削減資本支出等利多油價消息傳出，美國和俄羅斯等主要産油國家的實際産量並沒有出現明顯下滑，美國煉廠仍處於檢修季，庫存仍在不斷累積，給油價的反彈反而帶來向下壓力。

　　姚瑤表示，近半年來的油價低位對俄羅斯等財政收入依賴原油出口的國家帶來了不利影響。以俄羅斯為例，其石油和天然氣收入佔到其財政預算收入的近一半，在油價大幅下跌和歐美制裁的共同影響下，俄羅斯盧布大幅貶值，國內通脹水準上升，對其居民生活和進出口貿易産生不利影響。目前俄羅斯外匯儲備已由去年年初的約5095億美元下降至3646億美元，為2007年4月以來的最低水準，GDP增長率也出現回落。

　　姚瑤進一步分析稱，短期來看，即使油價繼續維持相對低位，俄羅斯目前的外匯儲備仍足以維持其經濟運作。但中長期來看，俄羅斯石油産業和經濟面臨較大風險。低油價和制裁已經對俄羅斯能源企業的現金流産生負面影響，造成西伯利亞等主要産油區的鑽井開發投入和資本投資的減少，導致未來俄羅斯原油産量回落。據估計，2015-2016年期間俄羅斯原油産量將下滑約80萬桶/日。“這意味著即使未來油價反彈，俄羅斯的石油收入仍可能面臨風險。因此，低油價對俄羅斯經濟的負面影響很可能將維持至明年。”

　　部分研究人士表示，俄羅斯前五家油田相關統計數據顯示，2013年五家公司産油現金成本基本在40美元/桶以上，這決定了油價下限為40美元/桶，國際原油價格即使下跌，也不可能長期低於這一數字。