本報訊（記者王大千）上週末，央行決定自1日起下調一年期貸款和存款基準利率各0.25個百分點。昨天，A股溫和回應降息，指數雖未大幅上漲，但個股行情十分活躍。分析人士指出，降息猶如“春雨”助推A股慢牛行情。

　　“這是自2014年11月21日央行降息以來第二次降息，加上今年2月4日央行宣佈全面降準，標誌著貨幣政策已全面進入寬鬆週期。”長江證券首席投資顧問劉開忠表示，此次降息利多於股票市場，但考慮到此前市場已有所預期，而且目前的股市在本輪第一次降息後已完成一波估值修復，這次的市場反應明顯弱于上次降息後的表現。

　　劉開忠表示，按傳統股市理論，股市投資和銀行儲蓄是對“冤家”，利率上升，表示銀行儲蓄的收益上升，就會吸引一部分股市投資者將資金從股市抽出改道去儲蓄，利率下跌，則表示銀行儲蓄收益下降，這也會驅使一部分儲蓄者將資金從銀行改投股市。如果這樣做的人多了，自然會在股市上産生“蹺蹺板”效應，也就影響到股市行情。因此，此次降息，從理論上説應該有利於推動A股市場行情的上升。

　　不過，決定股市行情上升的最終因素，應該是上市公司的業績增長。劉開忠表示，在中國經濟進入“新常態”後，我國的企業經營面臨艱難的轉型挑戰。因此，對於投資者來説，固然應該關心類似利率變動這種宏觀面上的重大資訊，但更應重視上市公司的經營情況。央行此次推出的降息措施，有利於各類企業舒緩困難，也有利於上市公司的業績增長，因此投資者可以對股市行情的繼續上升抱有信心。特別是從去年年底以來出現的翻轉行情已經奠定了牛市基礎，大盤上漲趨勢至今未有變化，在這個關鍵時刻，此次降息猶如“春雨”，給A股慢牛行情增加了正能量。

　　近期A股活躍，還受到全國“兩會”的積極影響。備受矚目的全國“兩會”今天召開，市場已進入“兩會”窗口期。從歷史表現看，雖然“兩會”期間爆發大級別行情的概率較低，但“兩會”後卻不乏此類操作機會。數據顯示，1998年至2014年的16年間，全國“兩會”閉幕後的3個月內，上證指數僅有5次出現下跌，上漲幾率接近70%。如1998年、2000年及2009年全國“兩會”後的3個月內，上證指數分別最高上漲20%、26%、33%。由此，全國“兩會”後宏觀政策及産業政策趨於明朗，特別是當貨幣政策出現鬆動後，隨著增量資金的不斷入市，將推動股市持續走高。

　　資深市場人士李哲認為，在當前經濟下行壓力仍突出的情況下，倒逼改革加速推進的預期有望得到強化。在中國經濟面臨調整結構壓力非常明顯的情況下，預計各項改革政策可能會在“兩會”後逐步出臺。隨著政策陸續兌現，A股將有望繼續吸引增量資金進場交易，結構性機會將繼續涌現。