降息之後

　　記者 齊航

　　上個週末，最引人關注的財經焦點事件，當屬央行再次宣佈降息了。意料之中，這一消息對昨日A股走勢施加了明顯影響。而從昨日大盤表現來看，“降息效應”的影響已有所發酵，但影響相對溫和，上次降息後股指迅即飆漲的景象並未出現。

　　昨日截至收盤，滬指漲0.78%，報收3336.29點，成交4102.60億；深成指漲1.07%，報收11884.02點，成交3875.89億。從板塊上看，大氣治理、資訊安全、房地産等行業及概念股表現亮眼。

　　在部分投資機構和市場人士看來，此次降息存在政策邊際效應遞減，對A股短期內的提振效應有限，或難以撬動投資風格的整體轉換。

　　環保概念股大漲

　　創業板刷新歷史最高點位

　　從昨日股市表現來看，環保概念股可謂驚艷。環保工程板塊全天大漲6.81%，博世科、國電清新、易世達、東江環保、盛運股份等個股強勢拉出漲停板。

　　全國兩會召開在即，以大氣污染治理、水污染治理、土壤污染治理為代表的環保股引發市場持續關注。此前剛剛履新的環境保護部部長陳吉寧在3月1日的媒體座談會上表示，環保部將著力做好貫徹落實新《環保法》、精心編制環保“十三五”規劃等工作，這也讓不少市場人士對環保領域的政策加碼和改革提速平添了更多期待。

　　“環保是近年兩會頗受關注的重點議題，也是短線遊資偏好的概念，短期有望迎來一波可觀的漲勢。”中航證券投資顧問季菲菲認為。

　　此外，昨日創業板的表現也可圈可點，盤中一度大漲逾3%，刷新了歷史最高點位。在不少市場人士看來，當前主力資金借利好從一線藍籌板塊中出逃，並集中向中小盤題材股中流入，因而大盤指數整體漲幅不大，但漲停股票數量極多。隨著全國兩會的即將召開，市場資金對帶有兩會概念的環保、網際網路金融等多個領域有濃厚的興趣，預計近期資金將持續向中小盤個股流入。

　　降息後大盤漲勢溫和投資風格或難扭轉

　　另一則重要消息——央行再度降息對股市影響又如何？從昨日大盤整體走勢來看，滬深兩市的漲勢都相對溫和，去年11月末央行宣佈降息後股市迅即飆漲的景象並未再現。

　　在中航證券投資顧問季菲菲看來，此次降息對A股自然是利好，地産、非銀金融、有色、基建等板塊都將直接從中受益。“但此次降息事實上已在市場的預期之中，而且在此次降息之前，央行已有過一次降息和一次降準操作，政策邊際效益遞減，因此不會有太強烈的市場反應。”

　　季菲菲認為，在上一波降息引發的資本市場狂潮中，地産、券商等板塊股的估值明顯處於低位，增量資金的不斷入場，讓不少大盤藍籌股股指得到修復，如今部分已修復到位，甚至存在高估。自今年1月以來，市場風格已明顯由“二八”轉向“八二”，主要是存量資金博弈的結果。結合兩會的政策預期，在依法治國、環保水務等領域會存在一定的主題性投資機會，但投資風格再度轉換實現難度較大，更多的投資機會還是會在網際網路新經濟領域內。

　　從各大券商對此次降息的分析來看，評價也相對謹慎。如國泰君安的研報即認為，A股在短期內不會形成明顯的機會，相反分化會進一步加劇，存量博弈的邏輯不會進一步改變，高杠桿、高負債以及低估值的子行業公司將一定程度上“錦上添花”。