■劉言飛語

　　降息將推動藍籌股上行

　　□本報記者 劉偉

　　央行決定自3月1日起對稱降息0.25個百分點。這是央行繼2014年11月降息後半年內第二次降息，這將對金融地産等藍籌品種構成直接利好。考慮到這些股票前期展開了一輪調整，因此本週藍籌股或將迎來“春季攻勢”。從上週末消息面其他消息看，剛剛公佈的2月份PMI數據是49.9，較前一個月有所回升。外匯局2月份新批了17.48億美元QFII額度和70億元人民幣RQFII額度，共計約177億元人民幣，對市場資金面構成利好，因此本週大盤或將有望延續上行走勢。

　　降息明顯利好藍籌

　　去年11月21日央行宣佈降息後，隨後藍籌股發動了一波強勁的大漲行情。本輪降息是否還會引領藍籌股的大漲呢？從機構們的預測看，雖然不會再次出現去年那樣的瘋牛行情，但藍籌股也將會明顯受到利好影響。央行的再次降息也意味著降息通道正式開啟，只要貨幣政策未見底，藍籌股的估值修復過程不會結束，這個過程可能維持一段時間。海通證券首席策略分析師荀玉根表示，階段性藍籌價值股優勢更大。他認為，央行去年11月21日宣佈降息後一邊倒的“瘋牛”難再現，近期應該是利率敏感的金融地産優勢偏大。

　　不過投資者也不能過於樂觀，畢竟春節前降準後市場出現了高開低走的一幕。雖然藍籌股上漲趨勢還會延續，但在經歷了去年底以來的估值修復行情之後，這類個股現在並沒有足夠的理由支撐股價繼續出現大幅上漲行情。特別是在成交量無法有效放大的背景下，藍籌股更多地會呈現與小盤股輪動的結構型行情機會。在目前監管層去杠桿的大背景下，市場很難出現大幅放量的走勢，因此藍籌股可以逢低佈局，但也不能過於樂觀。

　　消息面上整體偏暖

　　除了降息這個重磅利好外，週末消息面上也是整體偏暖。最新發佈的2月份中國製造業採購經理指數(PMI)為49.9%，比上月微升0.1個百分點，表明製造業收縮幅度收窄，經濟基本面的改善是支援股市長期走牛的基礎，因此這將對市場投資者心理産生正面影響。三部委印發國家3D列印産業發展推進計劃，相關概念股無疑會迎來炒作良機；此外，近期霧霾話題成為熱點，環保概念股也有望迎來更多的炒作機會，這些都對市場有利。

　　本週全國兩會將正式開始。與兩會有關的主題投資如“一帶一路”、新型城鎮化、環保、國家安全以及國企改革等都會帶來一些投資機會，投資者可以適當關注。受政策利好預期刺激，航太軍工、通訊等權重板塊上周走勢活躍，有資金在積極吸籌。技術上看，滬指正在BOLL線中軌和上軌之間運作，屬於相對強勢格局。總體來看，結構性牛市格局沒有改變。兩會召開後市場預期會有更多政策紅利，可積極把握政策受益個股的機會。

　　把握板塊輪動節奏

　　從目前市場看，選擇大盤藍籌股還是以創業板為代表的小盤股成為投資者關心的焦點。從去年下半年的走勢看，無疑是藍籌股更勝一籌，但進入2015年後，小盤股開始後來居上，創業板指數更是不斷刷新歷史新高。從市場資金情況看，存量資金對新興産業小盤股更為看好。在缺乏增量資金大舉入場的背景下，創業板等小市值股票無疑表現更佳。小盤股在經過兩年多的炒作後估值已經高高在上，但並不代表其中就沒有有價值的股票了，而低估值的大盤藍籌股在連續上漲之後，也缺乏進一步上行的動力，因此最為關鍵的還是把握住藍籌股和小盤股的輪動節奏，只有這樣才能更好地實現盈利目的。

　　從成交量情況看，上周滬市成交9345億元，日均成交3115億元，比春節前一週放量18%。藍籌股要大幅上行，離不開成交量的支撐。投資者要密切關注市場量能變化。滬指若要成功突破3400點以上的強壓力位，需要新增資金持續大規模進場，滬市每日成交要維持在4000億元以上，否則藍籌股或將再次衝高回落。因此投資者不妨根據成交量的變化來選擇投資品種。從目前看，兩會期間國資改革等權重藍籌股有較多表現機會，但市場風格能否有效切換尚無定論，投資者還需要走一步看一步。