外國投行唱空給A股敲響警鐘
- 發佈時間：2015-02-27 10:30:17 來源：華西都市報 責任編輯：羅伯特
□ 皮海洲隨著近期股市的回調，一些輿論對行情的發展變得謹慎起來，而且就連一些外國投行對A股市場行情的發展也是紛紛轉向。
實際上，目前國內機構總體上還是以看多為主。外國投行唱空A股，至少表明他們對中國股市的“中國特色”還並沒有深刻領會。因為去年下半年以來的這波上升行情，在一定程度上是脫離中國經濟的宏觀基本面的，中國經濟增速放緩並不是2015年1月份才出現的事情。
而本輪行情之所以能夠得以持續發展，主要是一種政策的需要，或者説是政策市的産物。一方面中國經濟增速放緩，更需要中國股市能夠走好，以便為中國經濟的發展多作貢獻，同時也支援國企改革的推進；另一方面股市的註冊制改革也需要在行情相對活躍的市況下得以進行。
至於目前的調整，同樣是政策之手作用的結果。因為去年11月下旬以來的瘋牛走勢，極大地放大了A股市場的投資風險，所以管理層開始了“緊杠桿”操作。正是在“緊杠桿”的情況下，股市才有了近期的調整。但“緊杠桿”的目的不是要把股市打壓下去，而是要讓股市行情更健康地發展。這種局面也是中國股市的監管者最希望看到的。也正因此，外國投行就此唱空A股，顯然還為時尚早。
當然，外國投行唱空A股，也不是一點價值都沒有。它至少表明，部分外國投資者看到了A股市場的風險。進一步來説，這實際上是在給股市敲警鐘。特別是提醒監管者要精心呵護目前的市場。在這裡，有幾條是需要引起管理層高度重視的。
一是2015年新股發行的節奏不能太快，有必要參照2014年的做法，給市場一個明確的預期。
二是要儘快改變目前資金打新的模式，避免新股集中發行給股市帶來衝擊。
三是註冊制改革要穩妥推進，尤其是要把相關的配套措施跟上去。
（作者係財經評論員、專欄作家）
