年前，銀監會和國家發改委聯合發佈了《能效信貸指引》（簡稱《指引》），意圖引導銀行業加大綠色信貸支援力度。此舉有利降低單位經濟産出能耗成本、徹底擺脫粗放經濟增長方式，為銀行信貸步入良性迴圈指明瞭方向，也是我國經濟可持續發展必然選擇和應遵循的經濟規律。

　　這次《指引》明確工業節能、交通運輸節能和建築節能三大重點服務領域。這未免讓人産生些許擔憂，能效信貸是否會再次成為房地産企業獲得資金的暗道？從目前經濟現實看，這種擔憂並非杞人憂天，潛在可能性較大。

　　一方面，工業節能減排任務艱巨，且受國內外經濟大環境影響，工業産能過剩已由局部轉為全局，由短期變為長期。我國在較長時間內仍將持續去産能化，這既影響政府節能減排信心，也會影響銀行能效信貸選擇。另一方面，交通節能減排重點在提升油品品質和減少排量，這兩方面多由耗資巨大的國有壟斷企業所為，不是各級地方政府所能決定得了的。而《指引》發佈的內容與此前政府出臺減少汽車排放、新能源汽車等政策內容基本一致，儘管可為節能減排發揮作用，但這是耗資大、見效慢、收益低的投資，不僅短期內難從根本上改變我國交通運輸業高排放、高污染現狀，也會影響銀行能效信貸積極性。

　　顯而易見，建築節能領域成為銀行和各級政府看好的投資高地，因為我國建築領域涉及的上下游産業龐大，且隨著我國城鎮化建設加速，各地棚戶區改造項目升溫，為建築節能項目提供了巨大市場前景。但據業界專家披露，建築節能材料並不受開發商青睞，因為增加房企成本，且使用節能材料需更高技術標準，這些都是建築節能企業不願幹的。為此，能效信貸推出，讓各級政府和銀行眼前一亮，尤其讓房企感覺像抓到了一根“救命稻草”。

　　筆者這麼説，是因為有前車之鑒的，如去年央行兩次定向降準意在為“三農”和小微企業釋放流動性，但釋放的流動性有不少通過各種途徑流向了大企業和房地産企業，嚴重扭曲了定向降準功效。而再次擔憂資金通過能效信貸流入房企，一是因為我國房企已進入“寒冬”，市場持續疲軟，商品房庫存量大，銷售價格下跌，資金回籠慢，大部分房企資金流緊張。二是各級地方政府財政沒有最終擺脫對土地財政依賴，且鉅額政府債務壓頭，各級政府與房企利益休戚相關，政府不甘心於房地産形勢繼續下滑威脅到財政安全，有可能與房企“合謀造假”，“變戲法”地推出各種節能環保建築項目，從而套取能效信貸資金用於擴大房地産投資規模。最近亦有媒體披露，地方政府不斷使出渾身解數，出臺各種“救市”政策，政府救市全國蔓延；中央層面也為地方政府提供了政策“方便”。日前住建部長陳政高提出收購商品房用於保障性住房指導意見，為三四線城市商品房庫存減壓。為此，各級政府與房企在扭轉房地産業持續下滑上能形成“共識”，政府會放鬆對能效信貸監管，甚至縱容銀行為一些假借節能建築材料之名行開發房産規模之實的房企發放貸款，從而使能效信貸失去應有的産業調控意義，最終使能效信貸淪落為推動産能過剩和加速房地産業繼續泡沫化的“幫兇”。

　　對此，銀行和監管當局應切實執行能效信貸政策，防範能效信貸成資金流入房地産業的漏斗。監管層應儘快完善相關條例，健全監察機制，保證能效信貸專款專用。同時，各監管部門加強監管協作，對違規作弊加大懲處力度，對挪用、截留、擠佔能效信貸資源行為涉及的政府領導和銀行高管，嚴厲追究行政的、經濟的責任，確保能效信貸發揮優化産業結構之作用。