新華網上海2月23日電（記者陳雲富）進入2015年，歐債危機重新進入投資者視野，一系列“黑天鵝”事件帶動避險情緒飆升，黃金、白銀貴金屬再次應聲衝高，最受關注的黃金價格一度站上每盎司1300美元。然而，隨著美元走強、美國經濟好轉帶動加息預期升溫，黃金重新回落，新年來金市上演了一輪“過山車”行情。

　　截至目前，國際金價回到每盎司1200美元附近。從2011年金市見頂回落以來，黃金市場已連續三次測試1200美元大關，但都受強勁支撐而隨即反彈。羊年的金市會否再迎一輪“築底”？節後“炒金”機會何在？

　　黃金新年再坐“過山車”

　　經過此前連續兩個月的低位震蕩，黃金市場進入2015年終於轉為“反攻模式”。紐約市場金價2015年首個交易日尚在每盎司1190美元附近，到1月22日，金價一度逼近1310美元，收盤最高站上了1301美元，15個交易日大漲10％。

　　然而正當投資者憧憬避險需求推動金價再上臺階時，美國經濟數據的好轉以及市場對加息預期的升溫再度澆滅上漲預期。美國失業人數大幅減少以及就業人數的大幅好轉使2月份金市連連回吐漲幅。到2月20日收盤，紐約市場金價回到每盎司1204．9美元。

　　受此影響，國內金市也坐“過山車”，上海市場金價一度衝高到每克265元附近，到春節前，現貨金報價回到每克250元附近。

　　分析人士表示，新年來的金市主要受歐債危機以及美國經濟狀況的持續博弈主導。“尤其是希臘債務危機引發的歐元危機擔心，基本貫穿了新年來金市波動的全過程。”興業銀行分析師蔣舒表示，從年初投資者對希臘選舉的擔憂，到選戰結束後新政府與歐盟救助計劃談判的不確定性，市場避險情緒的變化幾成金市波動最重要指引。

　　“到目前，希臘債務僵局效應還在發酵。”在一些分析人士看來，希臘債務危機總是難以徹底解決，一旦希臘的救助計劃臨近時限，市場對退出歐元區的擔憂立馬升溫，黃金市場的避險需求也由此受益，而隨著各方持續博弈達成妥協，避險風向標的“黃金”也急轉直下。

　　金市“築底”尚待驗證

　　經歷2013年的“斷崖式”下跌後，金市近兩年來基本都持續低位震蕩，忽而上漲衝高，忽而下跌回落，市場的反覆震蕩是否意味著金價已逐漸構築底部？

　　“2015年金市的利空主要是美國貨幣政策收緊，帶動的真實利率上升對金市的打壓，但是全球基礎貨幣的供應量非常龐大，利率的抬升肯定也無法將黃金打回2008年金融危機時的低點。”光大期貨分析師孫永剛認為。

　　值得注意的是，從2011年開啟下行以來，金市已連續三次測試1200美元關口：2013年7月、2013年12月和2014年11月，三次盤中跌破1200美元後均迅速回升。業內人士認為，總體上看，三次反彈的高點在逐次降低，但1200美元的支撐似乎已越來越難跌破。

　　與此同時，伴隨之前金價下跌過程中的倉位減持後，黃金ＥＴＦ基金的持倉近來又再現增加。數據顯示，到2月14日，全球最大的黃金ＥＴＦ基金ＳＰＤＲ持有的黃金倉位達768．26噸，新年來已累計增持近60噸。

　　“就目前市場來看，1200美元是否真正底部仍有待觀察。”上海一位資深黃金投資者認為，一方麵包括希臘債務談判等一系列的“黑天鵝”事件演繹使避險需求保持強勁，同時在外匯儲備多元化背景下，新興市場央行對黃金的增持需求仍較大，但另一方面，圍繞美國的加息預期，金市至少在上半年仍會承壓明顯。

　　“現在很可能就處在低谷中。”加拿大豐業銀行的報告認為，儘管預測未來金市已經很難準確，但是到今年底，黃金價格很可能還會在目前的價位水準。

　　羊年炒金機會何在？

　　業界專家認為，在面臨外匯市場的大幅波動、債務危機困局等多重不確定因素下，羊年“炒金”仍需謹慎選擇投資工具，規避潛在的價格波動風險。

　　孫永剛説，隨著債務危機、美國加息預期等重磅事件的持續博弈，羊年金市或難以呈現明確的走勢預期。預計在年初的快速上漲後，市場短期或延續震蕩調整格局。

　　“從歷史上，黃金歸根到底還是看美元臉色。”蔣舒認為，近期一系列風險事件使黃金美元呈現同漲同跌的局面，但很難説黃金和美元的走勢背離已經被顛覆，“也許難以再現此前的暴跌行情，但基本面決定了金價也很難大漲，金市的投資尤其是短線投資仍需謹慎。”

　　一些分析人士認為，金市撲朔迷離的情況下，未來基本面的變動或會為投資者提供一定的指引。“此前世界黃金協會發佈的2014年全球黃金需求趨勢有三點值得關注。”蔣舒説，一是全球黃金首飾消費同比下降10％，二是投資需求出現小幅上揚，三是全球央行的購買依然強勁。但就全球市場來看，央行的購買依然未能改變首飾需求萎縮以及黃金ＥＴＦ資金的流出帶來總需求下滑的趨勢。

　　上海黃金交易所副總經理沈剛也表示，與前幾年相比，近年來黃金市場的投資形勢較為複雜：一方面，頻繁不斷的地緣政局、要素市場動蕩使避險情緒忽高忽低；另一方面，主要經濟體的貨幣政策變動也尚待觀察。“在這種環境下，投資者入市還需具備必要的投資知識，對於進行杠桿類投資和保證金投資的普通個人投資者來説，風險無疑在大大增加。”