編者按：羊年説股市，A股三“羊”開泰迎新春。冬去春來，陰消陽漲，“熊”途陌路的A股七年之後初露牛市之象。羊年來到，如何在股市繼續掘金將成為投資者年後茶余飯後的話題。羊年如何在股市“薅羊毛”獲利，且看機構與券商如何講。

　　中金公司：羊年牛市基調未改 藍籌股估值不貴

　　中金公司在最新一期的週報中分析認為，基於多方面因素羊年的牛市基調未改。其中，貨幣政策仍處於放鬆週期，改革紅利將逐步改善市場預期，同時，居民對權益類資産配置增加的邏輯依然在起作用。

　　對於藍籌股，中金認為目前估值依然不貴。隨著政策放鬆的逐步推進、增長預期的改善，市場將重回上升通道。

　　在投資策略上，中金公司建議關注低價藍籌股，關注國企改革與一帶一路等主題。

　　國泰君安：羊年股市“先抑後揚”

　　國泰君安首席經濟學家任澤平展望2015年的經濟和市場前景並作出判斷，他認為經濟將平著走，股市欲揚先抑。

　　在2015年的上半年，有三大風險值得留意，第一重風險在於美聯儲年中加息會否引爆新興經濟體債務危機，是否會引爆俄羅斯或拉美等脆弱鏈條上的債務危機，從而導致全球風險厭惡的上升。第二重風險是三四線房地産和中小企業會否在今年引爆信用風險事件。第三重風險是指監管層灑水降溫去杠桿的態度。“如果市場漲的比較多，監管層會出手加強監管，市場跌的比較多，監管層會出來安撫”任澤平講道。

　　對於2015年的股市走勢，國泰君安認為羊年股市的最佳劇本是“先抑後揚”。2015年下半年後，牛市可能進入第三波，將有一波大行情。監管層釋放利好以推出註冊制，IPO供給增加擔憂被前期消化和緩解；經濟探底，物價擺脫通縮，企業迎來盈利曙光；國企改革、十三五規劃等重磅政策落地；政策寬鬆，利率進一步下降，風險偏好進一步提升，估值中樞上移。

　　對於2015年投資主題，國泰君安建議關注：國企改革，一帶一路、京津冀、長江經濟帶三大區域戰略規劃，十三五規劃等投資主題。

　　中信證券：A股開啟鑽石十年 需防範三大風險

　　中信證券研究部預計，明年股市上行動力將主要自於貨幣寬鬆、資本市場國際化、改革加速這三大合力以及共同作用下的資金再配置。

　　中信證券表示，A股將開啟國際化“鑽石十年”。但同時，該公司提醒投資者，要注意防範市場波動性加大、階段性回撤等風險。

　　中信證券認為，中國“寬財政、寬貨幣”的政策組合已拉開帷幕，預計央行明年將降息降準各兩次。中期來看，券商、地産等利率敏感型行業，建築、交運、公用事業等杠桿率較高的行業，會在利率下行帶來的“銀行利潤轉移”效應中獲益。

　　在投資置上，利率下行、美元強勢、能源成本下行和國際化趨勢等因素共振，將以新的邏輯突出大金融、地産、家電、電力、交運、機械設備等藍籌行業的價值。

　　同時，繼續精選“安全、智慧、綠色、品質”趨勢下的新成長行業，如醫藥、網際網路、農業等。主題上，緊抓改革創新的大邏輯，重點關注國企改革和生態文明推動的“大環保”主題。

　　國信證券：股市依然難現普漲格局

　　國信證券策略分析師酈彬認為， 2015年全年股市可以定義為“牛市換檔期”，全年呈現“N”型走勢的概率較大。表現特徵是：長期趨勢雖往上，但短期波動加大，難現板塊普漲行情，選行業及個股更具挑戰性，需控制回撤風險。大盤藍籌股快速上漲之後面臨盈利基本面的驗證，並不會一帆風順，需警惕快速衝高之後的回撤風險；成長股調整之後，沙中淘金，去偽存真，將再次迎來極佳的戰略配置期。

　　對於指數的具體運作，國信證券的專家分析，上證指數，上半年大幅波動，下半年相對平淡。存在兩次上衝，高點時段分別在春節前後、7月份，中間穿插一次月度級別的調整約在3月份，幅度可能會有-20%。高點3400~3600點，低點2600~2700點。操作上，春節前指數急衝3400點時，可考慮減倉，規避之後月度級別大幅調整，待調整完畢，再做一次反抽行情。

　　對於2015年的投資主線，國信證券建議關注有幾類股票，一是“老樹開新花”式具有中國比較優勢的現代製造業；其次關注改革轉型受益者：國企改革、資源定價改革、PPP模式改革將是重要的投資主題；多樣化投融資服務的提供者：保險、券商等非銀金融與網際網路金融企業。