打新資金集體出擊，引發銀行間市場資金強烈波動。在註冊制再提速的背景下，未來企業批量上市有望改變新股不敗的神話。

　　新股發行連創新高

　　本週，在三隻“打頭陣”的新股申購之後，自去年IPO重啟以來最大的一波新股申購潮週二來襲。一天之內就有17隻新股進行申購創下了新股同天“群發”的新紀錄。從週二的資金面情況看，雖然央行新增14和21天期逆回購，向市場注入800億元流動性，但銀行間市場資金面還是呈現趨緊勢頭，資金價格多數上漲。當日交易所1天國債回購利率一路走高，尾盤狂飆，顯示出打新資金集體出擊，引發銀行間市場資金強烈波動。

　　連續兩天20隻新股推出後，週三3隻、週四1隻新股還將連續發行，市場面臨一週24隻新股集中申購的最高紀錄。中銀國際認為，本次新股發行時間和安排都比較密集，加之適逢農曆新年前，對資金面將造成較大影響。從發行安排上可以看出，2月11日將是本輪新股凍結資金最多的一天。

　　審核節奏明顯提速

　　從近期上市公司批文下發速度、募集資金金額和發審會審核家數來看，IPO發行審核節奏明顯提速。

　　數據顯示，自證監會2014年4月重啟發審會以來，批文下發速度從原來的每月10至14家左右提速到今年1月底的24家。首發募集金額水漲船高，從去年11月前募集資金未超過100億元，到今年1月的122億元。

　　“從2014年最後兩周更多企業到證監會發行審核委員會參加會議的情況看，監管當局正在適度提升發行節奏，以緩解超過600家企業等候上巿審核的壓力。”德勤中國合夥人吳曉輝表示。

　　未來，隨著註冊制的全面鋪開，可能會出現新股批量發行上市的現象，由此給市場帶來極大的考驗。中金公司預計，下次IPO啟動時點在3月中下旬，預計發行家數為每月40家左右，全年發行家數或在400家左右。

　　近期有消息稱，註冊制比預計的還要快，從今年6月起IPO審核工作將移交滬深證券交易所。對此，財經評論員郭施亮認為，在註冊制模式下，市場必須要適應新股發行節奏加快的環境。

　　炒新賺錢效應下降

　　面對越來越猛烈的新股發行潮，打新的鉅額收益似乎正在逐漸收窄，投資者的炒新積極性也在逐漸下降。

　　根據中航證券測算，截至2月3日，2014年12月29日至12月31日上市的10隻新股平均打新收益率為1.13%；今年1月20日至1月29日上市的22隻新股打新收益率為1.09%。

　　中航證券分析師符旸認為，打新收益率的小幅下滑，一方面是由於1月中旬以來主機板估值修復行情基本結束，股市進入震蕩盤整的狀態，監管層連續出臺政策限制股市加杠桿，也令過去增量資金持續流入的狀態暫時停滯；另一方面則是由於市場申購熱情隨著新股數量的增多而逐步減退。

　　與此同時，與2014年A股市場次新股不斷上演漲停打開之後再漲停不同的是，2015年次新股漲停打開後出現跌停現象。繼上週五之後，本週一次新股再次上演集體跌停，滬深兩市19隻跌停股中次新股佔據了9席。

　　在南方基金首席分析師楊德龍看來，次新股的集體跌停説明炒新風潮逐漸減弱。

　　此外，業績不佳也降低了次新股的“成色”。2014年上市的125隻次新股中，目前已有81隻披露了2014年年報業績預告，其中業績預減、略減的公司達到39家，佔比高達48.1%。

　　可以預期，未來隨著打新、炒新賺錢效應逐漸下降，新股不敗的神話或將被打破。據新華社