新華網北京2月6日電（記者 吳雨）5日，央行正式下調金融機構人民幣存款準備金率0．5個百分點。時隔近三年，央行首次在啟動全面降準的同時又進行定向調控，所釋放的逾6000億元流動性的投向引起市場普遍關注。如何發揮好定向調控的作用，讓資金流入小微企業、三農等領域，成為金融機構面臨的課題。

　　按照金融機構2014年12月末存款總額113．8萬億元的基數計算，普遍降準0．5個百分點大概釋放資金5700億元。與此同時，業內人士預計，對符合標準的城商行、非縣域農商行和農發行實施定向降準，釋放資金不超過500億元。

　　中國農業銀行首席經濟學家向松祚表示，近期商業銀行普遍面臨存款流失、負債管理趨緊風險，個別銀行甚至出現存貸比考核告急或流動性不足情況，僅僅依靠短期流動性管理工具不夠，全面降準0．5％有助於商業銀行更好管理負債和流動性。

　　這6000多億元的流動性最終會投向哪些領域？中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿表示，除了對金融機構的普降之外，還有一個重要的方面是對農發行和符合標準的城商行、農商行的定向降準。“這體現了政府繼續加大結構調整力度、支援小微和三農等薄弱環節和重點領域的意圖。”

　　“在經濟下行壓力較大和不良資産‘雙升’的背景下，銀行出於風險控制和提高收益的考慮，對小微企業和三農領域的信貸投放普遍比較審慎。”華夏銀行發展研究部戰略室負責人楊馳説，“央行的定向降準，將存準下調幅度和三農、小微貸款佔比緊密掛鉤，可以刺激金融機構加大對這些領域的信貸投放。”

　　交通銀行金融研究中心宏觀經濟分析師劉學智表示，要想將降準釋放的流動性傳導到實體經濟中去，迫切需要疏通資金流向實體經濟的渠道。

　　去年以來，銀監會不斷鼓勵包括民間資本在內的各類資本入股銀行業金融機構，希望帶來金融服務的轉型升級，引導更多資金投向實體經濟。

　　今年，首批啟動試點工作的5家民營銀行已有2家開業，服務對象主要是小微企業和個人客戶。與此同時，2014年底，銀監會還鼓勵引導民間資本投資農村中小金融機構，將並購方合計持股比例從10％調整放寬至20％。

　　數據顯示，截至2014年11月末，銀行業新增小微企業貸款2．6萬億元，增速達到14．9％，高於平均貸款增速1．9個百分點；新增涉農貸款2．7萬億元，增速達到12．6％，高於平均貸款增速0．7個百分點。

　　“儘管當前銀行普遍遭遇盈利壓力，但是不斷飆升的不良風險使得銀行將資金騰挪到高風險領域的動力不強。”一家股份制商業銀行內部人士説，銀監會不斷加強受託支付管理，一定程度上也避免了資金被挪用。

　　專家指出，下一步要想更好地貫徹調控意圖，還需要財政政策的配合。日前，財政部、國家稅務總局聯合下發了文件，決定延續金融企業涉農貸款和中小企業貸款損失準備金所得稅稅前扣除的稅收政策。

　　“加大對小微貸款、三農貸款的核銷、撥備給予稅收優惠政策，可以減輕銀行不少壓力，配合降準政策更好地實施。”楊馳説。