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央行首次“全面+定向”降準 有望釋放7000億資金

  • 發佈時間:2015-02-05 13:39:00  來源:中國廣播網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  央廣網財經2月5日消息(記者陳蕾 實習記者涂希冀)據經濟之聲《天下財經》報道,昨天白天,最熱的財經新聞還集中在“各國紛紛降息,中國央行會降準還是降息?”到了晚間,央行就發佈決定:下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,對小微企業貸款佔比達到定向降準標準的城商行、非縣域農商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點,對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點,這是2012年5月12號後央行的首次降準,也是央行第一次採取“普降加定向”的降準方式。

  降準的靴子終於落地,央行首次實施“全面+定向”降準

  為什麼央行會在昨天宣佈降準?申萬宏源證券研究所首席分析師桂浩明分析,直接的推動力就是越來越多經濟數據體現經濟下行壓力增大。

  桂浩明:與1月份發佈的一些經濟數據有關,匯豐版、國內官方版等,太多金融指數都是處於50%的榮枯線以下。從一些先導數據來看,可能這個勢頭還沒有得到回穩。從CPI和PPI數據來看,都是處於一個比較低的狀況,這促使人們對怎樣穩增長有了更多期待。

  定向降準幅度超過預期,“調結構”目的明確

  昨天公佈的1月份匯豐服務業PMI指數也降到六個月新低,經濟下行壓力不小。除了釋放流動性降低經濟融資成本,調結構也是穩增長的重要途徑。農業銀行首席經濟學家向松祚説,這次“普降加定向”,對城商行和農發行傾斜,就是希望更多的資金能流向小微企業、“三農”領域。

  向松祚:對中國農業發展銀行,也有符合條件的農村商業銀行,額外的大幅度的降,體現的是一個穩增長和調結構相結合的這麼一個政策意圖,希望更多的可貸資金流入到我們希望支援的這些行業裏面去,以此來穩定經濟增長。

  另外的一個原因是:大量資金紛紛從銀行流向股市,商業銀行存款流失嚴重,壓力驟增。

  向松祚:商業銀行近段時間的存款流失比較嚴重,有些商業銀行存款的增長速度大幅下降,遇到很大的挑戰,所以中央銀行利用短期的流動性管理工具,已經不足以管理商業銀行的流動性平穩運作,因此需要有一個降準的動作。

  降準吹皺一池春水,有望釋放7000億

  根據2014年12月的存款計算,統一下調準備金率將釋放近6000億流動性,加上定向降準2000億,估計將釋放7000億到9000億的流動性。

  為什麼多個國家紛紛降息,我們卻選擇了降準。興業銀行首席經濟學家魯政委認為,因為各類理財剛性兌付的存在,降息已經進入死衚同,降準則能直接降低銀行的負債成本。

  央行放水了,股市如何走起?

  降準決定發佈之後,有股民感慨:堅守了一個月,一直逢低補倉,終於有回報了。不過,從歷史數據分析,2007年以來的7次降準,第二天市場有三次都是下跌的。那麼,從短期和長期來看,本次降準後,市場的走勢到底會如何?

  由於昨天股市高開低走,上證綜指和深成指跌幅都將近1%,所以,降準的消息無疑讓不少股民的心情由陰轉晴。萬博經濟研究院院長滕泰認為,這次降准將有助於股市繼續走牛:

  滕泰:股市已經處在一個牛市的進程當中,降息、提升估值,資金從房地産或影子銀行流向股市;降準的話,是從總量上的寬鬆措施,對一些藍籌股尤其是金融股起到一些利好作用,來推動牛市進一步向前發展。

  但是,桂浩明的觀點是:降準的利好作用有限,該調整的板塊還會繼續調整:

  桂浩明:降準可以暫時改變一下,但不可能從根本上因為降準或怎麼樣,把該調整的不調整了。從最近的市場格局,像新股的集中發行、對違規行為的打擊,包括融資融券的規範來看,市場調整恐怕還沒有完全結束。

  央行降準,人民幣不會進入貶值週期

  除了對股市的影響,人們關注的焦點還集中於人民幣匯率。儘管昨天人民幣中間價上漲51個基點,創下今年以來單日最大漲幅,但是,近期總體來看,人民幣匯率處於下行通道。此時,央行降準是否會加大人民幣貶值的壓力呢?

  對於這樣的擔心,滕泰明確指出:降準對人民幣匯率的影響並不大。桂浩明也分析,人民幣的短期貶值並不意味著人民幣的長期走勢:

  桂浩明:人民幣這次貶了,是因為美元走得太強,從目前來看,由於美元還有升息的預期在內,所以人民幣這種貶值可能確實還會延續,不過,由於中國的外貿盈利還是非常大的,另外我們也有足夠的外匯儲備,這種情況下,貶值的空間應該説相對較為有限。

  經濟之聲朋友圈有話説:今年將是降準年

  雖然在預期當中,但是政策落地之後,市場人士還是覺得很驚喜。經濟之聲《交易實況》的朋友圈現在就討論得很熱烈,來聽聽他們的觀點:

  郭樹華:大家好,我是第一創業的郭樹華,降準對市場整體的利好性有限,大家也一直都在預期,預期之內的東西可能對市場而言,刺激效應就相對來説比較有限。

  李大霄:大家好,我是英大證券的李大霄,這次降準對市場的影響,可能不及上次降息那麼猛烈,但是仍處於“去杠桿、加速發行”的這麼一個階段,將會對市場的調整起到一個減緩的作用。

  水皮:我是華夏時報總編輯水皮,降準的基點多少有點出人意料,判斷降準是一個持續性的過程,2015年至少會有2-3次,也不排除出現第四次。

  除了對股市的影響,人們關注的焦點還集中於人民幣匯率。儘管昨天人民幣中間價上漲51個基點,創下今年以來單日最大漲幅,但是,近期總體來看,人民幣匯率處於下行通道。此時,央行降準是否會加大人民幣貶值的壓力呢?

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