國際油價再次上破50美元 不同投資者抄底有方

　　“美國真有囤油的，我鄰居院子大，弄了十來個大號油桶，都快裝滿了，看樣子半年的汽油都夠用了。我家也想嘗試下。”美國華裔林先生從明尼蘇達州打電話告訴廣州日報記者。自本週美國石油工人大罷工以來，國際油市“多頭”士氣高漲，本週二白天，推動國際油價上破50美元/桶，高至51.24美元，連續兩個交易日的油價漲幅均超過了7%，更加“做實”了油價將要反彈的趨勢。

　　文、表/記者井楠

　　部分機構認為：“國際油價迎來了百年難逢的抄底時機，後市反彈不可限量，或能翻倍（上破100美元）。”綜合近期基本面形勢來看，業內人士認為，油價大幅反彈可期，但説“世紀修復機會”卻言之過早。歐佩克不減産的形勢可能導致油價數月保持低位震蕩的走勢，期間不乏再次暴跌的可能性。全球能源市場供大於求的局面嚴峻，油價想要突破80美元高位，將會困難重重。

　　國際市場：大幅反彈可期

　　從目前形勢來看，支援國際油價反彈的理由有兩點：首先是油價接連下跌引起了整個能源産業的恐慌。以美國石油工人多地大罷工，勢必影響後市整個原油市場的供應。歐佩克國家雖然沒有鬆口“減産”，但已經在磋商各類解決方案。

　　從全球範圍內來看，原油採掘成本正在45美元/桶一線，而任何商品都不可能在成本線以下位置運作太久。這也是1月油價三次跌破45美元後迅速反彈的原因，投資機構會依照基本面的節點進行操作。

　　再者，從技術面走勢來看，除了2008年國際油價在8個月裏出現過58%幅度的走跌，50年中國際油價暴跌走勢中的最大跌幅基本沒有超過55%。而過去8個月裏，國際油價的最大跌幅為59%，反彈在所難免。

　　不過，今年的能源市場格局發生了前所未有的改變，以頁巖氣為代表的新能源發展勢頭迅猛，已經衝擊到了傳統原油産業的地位。而且，上周美國原油庫存數據刷新了建倉以來的歷史新高，伊拉克等産油國的産油量也同期刷新了歷史新高。在此供給充足的形勢下，國際油價再想上攻100美元，將難上加難。

　　廈門大學林伯強推測，油價將在1個月時間裏完成築底，最終築底價位可能在35~50美元。之後將保持一段時間的低位震蕩，年中有望回到65~75美元的高位。

　　中國市場：企業可“囤油”

　　“抄底”原油現貨，更適合廣大企業。貸貸網的楊志興接受廣州日報記者採訪時表示：“有貿易、油氣産銷企業在大舉抄底油品，還有人希望通過貸款來‘囤油’。”廣州日報記者採訪到三家廣東省內民營油氣企業，確實已從1月開始“囤油”，油品貯藏量甚至出現了翻倍增長。

　　對個人投資者來説，“抄底”油品，首選沒有放大功能的“紙原油”，其次是投資在油企領域的基金産品。高風險偏好者可參與T+D操作，但要態度慎重。在未來幾個月，原油期貨將上市，也可以成為進取型投資者的選擇。

　　招商銀行廣州分行李春晨提醒，投資原油新品，總額不宜超過20萬元，在家庭流動資産中的佔比不適宜超過5%。

　　“抄底”原油，産品對比如下：

　　“紙原油”：最適合散戶操作 手續費不低

　　該産品是目前操作風險最小的品種，銀行是做市商，投資者按照銀行的報價買賣其發行的賬戶原油産品。沒有放大倍數，可以做空或者做多雙向交易。目前內地市場上，僅工商銀行等為數不多的平臺發行類似産品。該産品的“點差”，即手續費，一般是千分之六。

　　不過，該類産品的弊端在於有自動換倉的規則，一個産品到期時沒有被投資者賣出，銀行系統會自動將該産品換為另一個遠期品種。

　　操作策略：國際油價在48美元以下位置即可建倉，逐步買入，60美元以上再考慮出售。

　　油氣概念投資基金：老少適宜 風險較小

　　從近期基金市場波動來看，投資油氣方向的基金類産品漲幅驚人、成交活躍，比如QDII市場上的華寶油氣基金，2014年12月以來二級市場日均成交1.57億元，2015年以來日均成交3.32億元，均列第一。

　　該類産品是專業人士操作基金，風險較小，相對收益率較高。且投資門檻較低，1000元起步。不過，支付給基金公司的佣金（手續費）也較高，要百分之二。

　　操作策略：挑選歷史業績較好、信譽較好的基金公司産品，以12月到次年1月新發産品為主。

　　T+D産品：高風險 放大倍數高達50倍

　　記者了解到，自2015年開始，網路上“抄底”油品之聲此起彼伏，“拉客”投資油品的企業電話也日漸增多，如同2012~2013年的白銀市場。而這些企業希望投資者投資的都是T+D原油現貨産品，類似于黃金、白銀T+D。該産品是具有20~50倍放大功能的高風險投資理財産品。而正規平臺的黃金、白銀T+D産品的放大倍數不過只有5~10倍，風險對比立見高下。

　　對比“紙原油”，類似産品的手續費低至萬分之八，與黃金白銀T+D的區別不大，屬於目前原油類産品中價格最為低廉的産品。

　　操作策略：選擇放大倍數較小的産品，堅持三分之一操作原則，跌破45美元時再買入。

　　原油現貨：適合有儲油工具的企業

　　類似産品只適合涉油類企業“抄底”，不適合普通投資者買入，因為後者沒有儲油工具。廈門大學林伯強教授極力贊成油氣企業目前抄底油品，既可以從境外多買入原油，也可以加大成品油的貯藏。認為國際油價下跌利好大多數油氣企業，目前“抄底”機不可失。

　　操作策略：廣東金礦董事長肖繼忠認為，企業可比投資者更加大膽，接近底部時建倉，逐步買入，50美元/桶以下位置就可以建倉。