“今天終於回本了。”廣州股民彭先生激動地告訴記者。在過去一週，彭先生因重倉金融股而損失慘重。不過，3日A股終於迎來了一波連續下跌之後的反彈，除國産軟體、網際網路金融等連日來十分熱門的板塊攜手發力外，券商、保險午後突然快速拉升，助滬指上揚站上3200點。而彭先生也靠著這波上漲，賬面飄紅。

　　分析指出，滬指在3200點企穩將是補缺行情開始的第一步，考慮到後市不利因素仍較多，大盤近期繼續在3100點到3400點之間區域震蕩將是大概率事件。

　　●南方日報記者 郭家軒

　　大盤

　　滬指午後反彈大漲2.45%

　　3日早盤滬深兩市均有高開表現，但隨後震蕩走弱。午後多頭開始發力，早盤大跌的房地産板塊一馬當先直線上漲，金融板塊亦迎來反彈。而創業板當日亦繼續維持強勢，再度打破歷史新高，向1800點發起有力的衝擊。而滬指也在藍籌股帶領下重上3200點整數關口。

　　截至收盤，滬指報3204.91點，大漲2.45%，成交2833.56億；深成指報11209.19點，上漲2.24%，成交2338.66億；創業板報1750.91點，漲幅為3.19%，成交540.48億。

　　從板塊熱點看，國産軟體板塊依然是創業板再度大漲的主力軍，一批概念股紛紛漲停，整個板塊更是集體大漲5.48%。除國産軟體板塊之外，網際網路金融亦掀起了漲停潮。而電腦應用板塊同樣越戰越勇，三五互聯、漢得資訊、旋極資訊等超過15隻概念股封死漲停板。

　　與此同時，久跌多日的券商、保險板塊突然在午後快速拉升，國元證券和中國人壽一度雙雙封死漲停板，這説明市場做多氣氛正在回暖。截至收盤，中國人壽漲9.03%，國元證券上漲9.74%。

　　市場人士分析認為，週二澳大利亞央行宣佈降息25個基點至2.25%，刷新歷史最低利率記錄，促使國內央行降息預期大增，成為大盤突然發力的重要刺激因素。而且，從技術面來看，在連續大跌之後，大盤已來到了3100點。“此位置非常重要，首先這是上次大盤調整企穩反彈的位置，有強力支撐。換句話説，一旦滬指跌破這一位置，那麼大盤慢牛行情就將岌岌可危，因此多頭一定不會輕易放棄這一關口。而近期證監會出臺一系列政策也並非是打擊牛市，而是希望股市能放慢腳步，穩步上行。”

　　分析指出，週二滬指站上了3200點，在此位置企穩亦將是補缺行情開始的第一步，不過，後市不利因素仍較多，大盤繼續在3100點到3400點之間區域震蕩走勢，預計將會是大概率事件。

　　儘管如此，週二的強勢反彈，短期內還是釋放出了積極信號。有分析機構認為，隨著春節臨近，春節“紅包”仍值得投資者期待。據統計，2000年以後的春節前一週行情，基本呈現出明顯的漲多跌少特徵。在2000年以來的14個春節行情中，有12年A股在春節前一週獲得正收益，上漲概率達到85.71%。市場人士認為，春節前期A股之所以容易上漲，主要是因為經過希望持幣過節的投資者拋售後，空方動能短期釋放充分，為多方創造了良好的反擊時點。

　　後市

　　政策利好小盤股可及時調倉

　　近日來創業板表現頗為搶眼，雖然此前曾被市場一再警告估值較高，但其依舊“我行我素”，繼續著強勢表現。其實，如果把這一現象和滬市量能萎縮、大盤衝高回落的態勢結合起來，敏感的股民就會發現，市場風格已發生了改變。

　　市場分析人士指出，“大盤股當前由於受制量能而難有起色，但近期調整充分、業績大增與政策利好的小盤股卻逆勢起飛”。近期網際網路金融概念十分火爆，正説明瞭主力對小盤題材股的青睞。

　　與此同時，大盤衝高回落也釋放了主力逢高減倉的信號。“目前市場已由增量資金轉為存量資金的博弈，這一方面是本週24隻新股連發造成的，另外則是春節臨近造成了市場的資金分流。”上述人士稱，在這兩大因素影響下，權重藍籌或難有持續較佳的表現。

　　因此，該人士也建議，在量能持續萎縮，導致市場風格變化之際，投資者應踏準市場節奏，對符合國家戰略級別、高送轉、業績大增與主力建倉的個股，可大膽調倉換入。具體而言，則應把握三個維度：符合高成長性、市值在200-400億之間的白馬股，有主力積極介入、且近期調整充分的個股，以及尚未大漲的二線藍籌。

　　而光大證券認為，長期而言，市場已啟動牛市行情，未來3—5年將會延續這一趨勢。但從中短期而言，市場需要一次回調來釋放積累已久的風險，才能持續向上。對此，“我們建議構建更加均衡的配置，兼顧進攻與防守，行業方面選擇地産、建築、有色、汽車、機械、傳媒，主題投資則建議關注上海國企改革和創新園區概念”。

　　銀河證券也表示，支援本輪上漲行情的邏輯並沒有改變，利率水準的下行以及改革的持續推進和落地，市場估值還會繼續得以提升，建議投資者重點關注業績增長確定且有高送轉的成長股的投資機會。

　　“在車聯網領域，看好為整車廠提供內容服務的公司，如四維圖新、千方科技。”銀河證券分析師楊華超表示，其他投資主線上，可關注網際網路與傳統行業相結合的個股，醫藥消費、科技類成長股，以及國企改革方面有實質性進展的大集團小市值公司。

　　■連線

　　中信證券研究部分析師張群：

　　文化傳媒板塊

　　有望補漲

　　除了資金面不確定性因素增加外，近期人民幣匯率貶值壓力加大，宏觀流動性收緊，部分投資者對於短期降準的預期在強化，但我們預計，降準可能會落空，央行或將通過匯率貶值、逆回購以及非常規貨幣政策工具對衝熱錢流出與打新、季節性因素，使得流動性維持偏中的狀態。

　　如果本月資金面不確定性因素多，且央行遲遲不降準，投資者情緒可能將會轉向冷淡，甚至不排除2月9日50ETF期權推出後對股市産生助跌的效果。總體來看，2月市場可能再次陷入股市與貨幣政策博弈的行情之中，指數波動可能加大。

　　因此，就投資角度而言，把握政策和業績方面確定性高的機會就是當前較合理的投資策略，建議關注即將落地的區域政策機會，如“一帶一路”、京津冀和第二批自貿區以及需求穩定、有業績支撐、具備一定防禦性的中下游消費行業，如汽車、農業、地産、商貿、零售、社會服務、傳媒等。其中，受文化體制改革大幕拉開在即、年末賀歲檔等利好因素刺激，文化傳媒板塊有望在春節前迎來補漲行情。