A股最大悖論是“政策巿”
- 發佈時間：2015-02-02 04:51:32 來源：南方日報 責任編輯：羅伯特
■股票投資時鐘
股票投資時鐘認為，A股本來不是“政策市”，而是被強行戴上了政策市的帽子，這對A股融入國際資本市場百害無一利。
美聯儲前主席伯南克認為，美聯儲實際上是一個政府機構，第一職能是促進宏觀經濟穩定。第二是金融穩定職能，穩定經濟的主要工具是貨幣政策。
“從這個意義講，美國股巿才稱得上是真正的政策市。”股票投資時鐘認為，給A股戴上政策市的帽子，將A股市場交易的漲跌，歸咎於監管者和政府是不合理的。事實上，政策有時在影響股市時也是無效的，比如證券交易印花稅的調整，牛市提高印花稅未能起到降溫的作用，而熊市降低印花稅也未能刺激股市上漲。
長期以來，我國股市被人們視為“政策市”、“資訊市”，究其原因，還是與當前我國資本市場結構不夠合理、優化資源配置的功能沒有充分發揮、市場約束機制不強、市場運作的體制和機制還存在一些問題有關，股市的漲跌經常與政府出臺政策相關聯，因此，很多投資者會形成“證監會對股市漲跌負責”的印象。
股票投資時鐘認為，A股最大悖論是“政策巿”，其對A股的自身金融秩序的影響較大，無形中也助長了A股投機觀念。股票投資時鐘錶示，美國經典的有效巿場理論，強調股票價格未來的走向取決於未知的新資訊，未來的新資訊最重要。其認為上巿公司必要資訊已經從股票價格中體現出來，股票價格永遠不會錯，股票價格是對現在公司價值的真實反映，股票價格任何時候都能準確代表其內在價值。只有分析者獲取了新的資訊，或者對公眾可以獲得資訊有了新見解時才能發揮作用。
中國股票投資時鐘金融及經濟不確定分析的研究成果表明，堅持金融本質和堅守價值投資，投資者只有順應金融規律，順應經濟規律，順應價值規律，才能實現股票投資的高收益。郭家軒
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