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我們的錢該如何安放

  • 發佈時間:2015-01-31 06:34:51  來源:長春晚報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  本報綜合消息

  30日,人民幣即期匯率開盤報6.2510,盤中一度逼近6.2597跌停位,這是該匯率5天內第四度逼近跌停。昨日央行將人民幣對美元匯率中間價較設定在6.1370,較前一交易日跌35個基點。這已是人民幣匯率繼週一、週三、週四後的第四度盤中逼近跌停線。

  分析人士認為,考慮中國貿易順差仍高,經濟增長絕對優勢仍存以及人民幣國際化等因素,預計不會出現趨勢性貶值。今年人民幣波幅可能會進一步地放大到5%,這樣也能體現出匯率市場化的進程。

  因美元走強及空頭回補打壓,現貨黃金價格週四下挫超2%,今年因實物需求不振,金價跌勢難逆轉。面對如此環境,投資者的錢該如何安放呢?

  暴跌

  5天4度逼近跌停

  30日,人民幣即期匯率開盤報6.2510,盤中一度逼近6.2597跌停位,這是該匯率5天內第四度逼近跌停。

  人民幣對美元即期匯率週四收盤報6.2469,盤中在人民幣6.2461至6.2542元之間波動。

  繼美聯儲暗示至少會在6月份之前將利率維持在零附近後,美元在海外市場走強。

  交易員普遍預計人民幣未來將進一步走軟,所以當人民幣兌美元企穩或者走高時,市場參與者傾向做空人民幣。不過一股份制行交易員亦指出,最近人民幣大幅貶值,但央行並沒有大幅干預,顯示央行對人民幣匯率貶值的容忍度提升,後市繼續關注美元指數的走向,當然央行的態度也是關鍵所在。

  自2015年年初以來,人民幣兌美元已經下跌了0.7%。去年人民幣兌美元下跌了2.5%,這歸因于中國國內經濟增速放緩以及美國經濟走強,而後者推動美元走高。這是人民幣自2010年以來首次發生年度貶值。

  解析

  匯率波動屬正常現象

  近期以來,歐洲央行萬億歐元的量化寬鬆(QE)政策拉開了全球幾大主要貨幣的“戰爭”序幕。歐元連跌,丹麥、印度、加拿大等國紛紛祭出降息等寬鬆政策。

  對外經濟貿易大學金融學院院長丁志傑告訴記者,人民幣疲態主要是對美元走強、瑞郎“脫歐”和歐版QE推動的連鎖反應。自從去年7月份以來,美元持續走強。歐央行推出量化寬鬆政策以後,進一步推升了美元匯率,美元指數已經升至高位,升值幅度超18%。主要發達國家貨幣紛紛對美元貶值,貶值幅度超10%,新興市場國家貨幣也對美元走弱。在強勢美元情形下,也帶來了人民幣的貶值壓力。

  國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示:“人民幣匯率近期出現較大波動,一是因為全球貨幣波動性提高,歐元下跌使得一些歐係貨幣從固定走向浮動;二是美元因貨幣政策週期收縮走強,造成非美貨幣貶值壓力;三是我國經濟內部壓力較大,國內外市場普遍預判國內貨幣政策有所放鬆,這也會影響市場對人民幣匯率的預期。”

  自去年央行將人民幣對美元匯率波動區間從1%擴大到2%後,雙向波動匯率形成機制已大大市場化。“有理由相信,人民幣匯率可以在合理均衡的水準上保持基本穩定。”周文淵表示。

  走勢

  不會出現趨勢性貶值

  就本輪人民幣的下跌態勢中國金融期貨交易所首席宏觀經濟研究員趙慶明在接受央視採訪時表示,本輪下跌主要受週邊非美元貨幣快速貶值影響。歐洲中央銀行推出的經濟寬鬆政策,導致歐元下跌;還有此前的盧佈下跌。而憑藉經濟和貨幣政策方面的領先性,美元對歐元及其他主要貨幣維持升勢是大概率事件,加上我國短期經濟形勢偏弱,政策環境偏松,人民幣對美元匯率確有一定貶值壓力。

  據趙慶明分析,考慮中國貿易順差仍高,經濟增長絕對優勢仍存,以及人民幣國際化等因素,預計人民幣不會出現趨勢性貶值。今年人民幣波幅可能會進一步地放大到5%,這樣也能體現出匯率市場化的進程。興業銀行首席經濟學家魯政委同樣認為,2015年人民幣匯率最大貶值幅度將達5%左右。

  金價創13個月來最大單日跌幅

  北京時間30日淩晨消息,紐約黃金期貨價格週四收盤大幅下跌2.43%,創13個月來最大單日跌幅,報每盎司1255.9美元。美聯儲29日公佈了貨幣政策聲明,該聲明公佈後市場仍維持對該行將在今年中期前後加息的預期不變。

  週三交易中金價承壓,主要由於美聯儲繼續暗示其將在年中前後開始加息,仍舊稱其將在加息問題上保持“耐心”。

  原因

  黃金空頭回補引暴跌

  現貨黃金價格週四下挫超2%,至兩周來低點,白銀跌幅為一年半來最大,此前美聯儲暗示仍準備在今年升息。而隔夜公佈的美國初請數據大幅向好,提振美元走高,加之空頭回補,金價則受重創。展望2015年金價前景,避險需求已失去光環,美元走強將重新對金價構成威懾,而實物黃金需求減弱也讓金價失去支撐。本次暴跌,或致金價再難站上1300上方。

  命運

  不漲反跌命途恐多舛

  利國皇家資本表示,考慮到近期瑞士央行和歐洲央行的寬鬆措施,正在考慮重新調整在整理現金頭寸,以再度買入黃金。該機構表示,瑞士和歐洲央行均已明確表態,會把名義負利率國債和利率維持在當前的低水準達相當一段時間,日本央行的情況也是如此。

  此外,美聯儲甚至可能不會在今年稍晚加息。這些因素均令黃金較先前而言,更具吸引力。並稱,儘管黃金也存在負利率,但並不在各國央行的宏觀經濟策略考慮範圍內,因此可被視為更可預測的成本。

  其他分析師卻並不認為,黃金價格很快將在千三關口見頂回落築頂。

  技術面上看,日線級別國際金價下探200日均線1254美元,MACD綠色動能柱初現,雙線死叉,KDJ雙線下行,暗示短期國際黃金價格下跌壓力加劇。在金價上行方面,初步阻力在1265美元及1273美元,進一步阻力在1290美元、1306美元。

  分析

  美股和黃金是風向標

  “從某種角度來看,美國股票市場的低谷恰逢倫敦黃金市場的繁榮。”經濟學家Ciner説。

  對於運用美股“早期預警系統”的合理性,中信期貨分析師鄒立虎認為,美股和黃金都是主要的大類資産風向標品種,資金是逐利的,如果股市表現不好,資金就會有追逐黃金的傾向,這是二者負相關性的直接原因。從這一角度看,通過美股“早期預警系統”來分析黃金走勢,具有參考意義。

  後市

  資金或會尋求黃金避險保值

  “看別人千百遍,不知自己有主見。”資深投資者王先生説,各種指標讓人眼花繚亂,不過判斷黃金走勢,最終還是要回歸本質。

  對於2015年的投資黃金來説,業內人士認為應密切關注五大因素。首先,美聯儲加息時間。其次,中印實物需求的支撐。第三,俄羅斯與歐美之間的政治博弈能否令避險情緒升溫。第四,頁巖油革命對原油價格的影響進而對黃金反彈的拖累情況。第五,基本金屬走勢對黃金的帶動。

  展望後市,巴克萊銀行在1月15日的報告中稱,由於美國通脹預期下滑、美元走強等因素對金價構成一定下行壓力,預計2015年金價最低或下探至1060美元/盎司,最高可能觸及1340美元/盎司,全年均價在1170美元/盎司。

  不過,匯豐銀行分析師James Steel和Howard Wen則認為,雖然金價在2014年受到強勁美元的打壓,但美元進一步上漲可能對金融市場産生不利影響,因此2015年資金可能會尋求黃金作為避險保值資産。

  人民幣急速貶值 八類人開始睡不著覺

  第一類 股民

  分析師表示,在人民幣升值的大趨勢下,每一次人民幣貶值都伴隨著A股的下跌甚至大幅跳水。

  人民幣走勢與A股行情有關聯的原因是,一方面,人民幣貶值引發本幣資産估值下降,導致金融、地産等相關板塊走弱,拖累整體大盤;另一方面,人民幣貶值預期一旦形成,將導致熱錢流出,A股所處的流動性環境會迅速趨緊。

  應對策略:分析師指出,根據2012年的經驗,防守性行業如公用、電信和醫療表現不受宏觀不確定性和貨幣波動的因素影響。

  第二類 出境旅遊

  出境遊的成本面臨上漲,出國旅行消費,人民幣更不值錢了。

  應對策略:先購匯更划算,銀行理財師提醒,不少人出國旅遊喜歡刷信用卡購物,如果人民幣在升值,延期還款反而還能夠少還點兒錢。但如果人民幣繼續貶值,最好考慮在出國前就兌換好全部現金。

  第三類 留學者

  對於留學美國的學子而言,人民幣貶值是個壞消息。這就意味著同樣的人民幣,所換取的外匯比以前少很多。銀行人士透露,人民幣此輪急跌,造成一些留學生家長的恐慌。兌換美元的家長也比平時多了近一成。

  應對策略:分批買入分攤風險,業內專家建議那些短期內有使用外匯打算的客戶,可以觀察幾天匯率波動,找個相對低位入手即可,分批分段來分攤風險。特別是有留學打算的客戶,外匯資金用量比較大,可以先換匯做外幣理財,目前國內幾家銀行的外匯理財收益都比較高,甚至超過同期人民幣理財水準。

  海外代購市場火熱,價格是關鍵因素之一。從境外海淘的商品價格一般會比在國內專櫃購買便宜30%左右,有的甚至能便宜一半,這也是不少海淘族捨近求遠的原因。

  不過,人民幣貶值,很多海淘族感覺“虧了”,因為他們現在購買的一些境外商品價格已經開始上漲。

  應對策略:銀率網指出,海淘通常分為外幣入賬和人民幣入賬兩種結算方式。外幣入賬指信用卡消費按照外幣結算,持卡人需要以外幣還款,如手中沒有外幣,則需要用人民幣購匯來還款。如果持卡人手中有足夠的外幣,採取外幣直接還款的方式,不涉及成本增加。

  第五類 炒房族

  過去9年中國房價大漲的原因有很多種,但其中一種,就是人民幣升值。在這個升值的過程中,擁有房産的人們,資産迅速升值。房産升值的預期,又激發了更多人買房的慾望。

  近來人民幣出現罕見的貶值,就給人一種遊戲可能要換一種玩法的感覺。

  許多投資者擔心,人民幣貶值將導致整個市場預期逆轉,促使投資者逐漸放棄房産。尤其是那些從海外涌入國內的資金,會因人民幣貶值而流出中國,或不敢再輕易進入中國市場,多種作用助推中國住房資産價格下跌。

  應對策略:對三、四線城市來説,房價面臨下跌的可能性更大些,目前並不適合出手,比較好的方式是等待觀望。

  第六類 大型出口企業難享積極影響

  人民幣貶值,從理論上來説的確有利於出口,一些即時結匯的小型出口企業可能由此獲益,但交易量較大的外貿企業,可能難以感受到此輪貶值帶來的積極影響。

  有大型出口企業稱,他的公司既承受了2013年人民幣快速升值帶來的匯率損失,又因為和銀行鎖定了匯率,在此輪快速貶值過程中沒有享受到額外的福利。

  出於人民幣單邊升值的預期,上述大型出口公司2014年很早就與銀行鎖定了匯率,如果升值,則由銀行操作消化風險。但人民幣本輪扭頭向下後,其所在公司又和銀行談妥,改為實時結匯。

  應對策略:隨著匯率波動越來越劇烈,往後拖的風險也越來越大。為了降低匯率波動帶來的風險,外貿企業就需要通過一些外匯衍生工具,比如遠期結售匯、外匯掉期,到外匯期權等鎖定匯率風險。為了規避風險,進出口企業的策略就非常簡單:進口企業只要將購匯時間儘量往後拖,因為美元相對人民幣會越來越便宜。

  第七類 來中國投資的炒家

  一直以來,大量的外資在中國長期遊移,躺著賺錢。就如葉檀所言,“從2005年匯改到現在,你啥也不幹,就把美元換成人民幣,現在(貶值前)換成美元,升值33%”。

  你大概聽過一個笑話,説一個美國人到中國連吃帶喝,走的時候把剩下的錢換成美元,一年等於白吃白喝。

  第八類 做多人民幣的國企

  近年來,隨著人民幣兌美元穩步升值,這些中國企業通過做多人民幣來確保穩定的出口收入,更有企業借錢押人民幣升值,這樣做雖然放大了人民幣升值帶來的收益,但也加劇了人民幣貶值造成的損失。

  隨著人民幣兌美元下跌,越來越多押注人民幣升值的投資者遭受了損失。那些借助“目標可贖回遠期合約”這一流行方式對衝人民幣風險的企業及個人的賬面損失巨大。這些押注中有一小部分來自於私人銀行客戶和富人。

  投資

  人民幣暴跌如何理財

  人民幣出現少有的連續下跌走勢,引發了市場對於人民幣貶值的擔憂。雖然從目前的情況來看,判斷人民幣未來的走勢還為時過早,但未雨綢繆,了解有關知識,無疑將對未來理財大有益處。

  部分專家認為,人民幣貶值應該只是一個短期階段性的調整,持續貶值的可能性並不大。對於那些已經具有一定外匯操作經驗的投資者來説,專家建議選擇波段操作,目前匯市的交易工具還是不少的,像銀行推出外匯保證金交易以及外匯期權交易,對投資者還是非常有吸引力。

  值得一提的是,假設人民幣進入貶值通道,外幣理財産品的投資價值又將凸顯。

  期貨市場值得關注人民幣出現持續下跌,對國內成品油市場會有比較大的影響。首先,人民幣貶值意味著進口成本的加大,所以對一些以進口為主的國內油品企業來説成本將會增加,産品價格也會相應上漲。其次,人民幣下跌對本土生産的汽柴油價格也會産生提振作用,汽柴價格會相應上漲,從而國內整個成品油市場都會受到支撐。

  對於普通投資者來説,雖然直接投資期貨的渠道還不多,而且風險又大,但是可以 通過各種手段,特別是結構型理財産品間接投資。此類理財産品適合有判斷力的客戶,且一般建議進行10%的資産配置,也就是僅拿出10%的資産購買掛鉤黃金的理財産品。同時建議投資者可考慮期間單邊觸碰型及區間累積型的黃金理財産品。這兩類産品的收益條件是以整個觀察期內的商品價格表現做評判,不僅限于到期日的時點的價格,其實際收益或大於期末看漲或者看跌型産品。

  聲音

  “人民幣貶值”不是狼來了

  中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示,市場認知的簡單化,甚至抵觸情緒嚴重,沒有自主主見的匯率選擇與判斷使得匯率貶值的不利輿論增加,預期心理與抉擇混亂凸顯方向不清,人民幣貶值在很大程度上是認知與輿論的結果。

  近日我國人民幣匯率不斷出現貶值,甚至引起市場對人民幣貶值的恐慌擴大。一週來人民幣貶值多次接近2%的區間,跌停風險加劇,雖然人民幣並未突破我們的自律目標水準,但人民幣如此走勢的原因卻已經是十分清晰明顯的。

  人民幣對美元貶值擴大。其實根本原因不在人民幣匯率的變化,而是受制美元難以擺脫,美元升值的新高是人民幣貶值關鍵,包括新加坡匯率制度的變化也是人民幣連接的貶值潮流。無論歐元或人民幣甚至新加坡元,都無法擺脫美元霸權特性,進而歐元和人民幣兌美元匯率全是貶值,而人民幣兌歐元匯率升值,如何評估十分複雜,並不那麼簡單。

  其實,匯率萬變不離其宗在於以自己的發展為主,以自己的利潤和收益保護為主。適合自己是匯率最優的關鍵,控制住風險是匯率最重要的敞口。

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