近日，普華永道發佈2014年中國企業並購回顧與2015前瞻報告。報告顯示，2014年中國地區企業並購交易量達6899宗，交易金額達到4070億美元，並購數量和金額同比均激增55%，創歷史新高。

　　其中，民營企業在海外的並購交易數量繼續領跑。分析人士指出，深圳作為一個民營企業集中扎堆的城市，這方面更是表現突出。在國內市場，深圳總計有160家企業在A股上市，其中大部分是民營企業，它們在2014年進行了大量的並購重組工作；在國外市場，這些民營企業在2014年海外並購中，積極尋找科技和品牌並將其帶回中國市場，交易數量領先全國。

　　科技、消費和金融成並購重點領域

　　報告指出，科技、消費相關行業和金融服務行業成為2014年戰略投資者並購交易的重點行業，一定程度上反映了宏觀經濟的發展狀況，剛剛過去的一年，資本市場逐漸回暖，並被成為“A股市場的投資元年”。

　　隨著房地産開發商資金的趨緊，2014年開發商不斷尋找新的資金來源，加上房地産總體體量大，房地産行業的戰略投資者並購交易金額繼續位列第一。私募股權基金實現了730億美元的史上最高募集規模，較2013年增長101%。

　　普華永道中國企業購並私募基金主管合夥人劉晏來表示，“2014年，戰略投資並購交易在各個細分類別表現強勁，中國國內經濟日益成熟，帶來持續性行業整合是主要驅動因素。境外戰略投資特別在銀行與金融服務行業領域，有數宗大規模並購交易發生。”

　　劉晏來介紹，2014年也是私募股權基金參與投資交易活動特別活躍的一年，交易數量與金額分別增長51%與101%，均創歷史新高。它們積極參與國企改制以及海外並購交易，推動交易金額首次達規模級。

　　劉晏來先生補充説，“我們還注意到，私募股權基金通常尋找那些將中國市場作為其公司重要發展戰略的海外企業作為投資並購對象。”

　　深圳民企海外並購側重科技與品牌

　　報告指出，2014年中國企業海外並購無論是交易金額還是交易量都顯著上升，不過，國有企業和民營企業的側重有所不同。

　　普華永道中國企業融資部主管合夥人黃耀和介紹，國有企業將投資重點置於工業、資源和能源行業，而民營企業則積極尋找科技、金融和消費相關行業。同時，財務投資者和私募股權基金參與的海外並購交易活動首次達規模級，同時他們還開始獨立操盤主導了數宗海外並購交易。

　　“中國大陸企業海外並購交易數量激增，環比增長逾三分之一，達到272宗。民營企業海外並購交易數量繼續領跑。2014年，財務投資者和私募股股權基金不僅在交易數量上有所作為，在交易金額上也有巨大的貢獻。”黃耀和如是説。

　　黃耀和在答記者問時表示，深圳作為一個民營企業集中扎堆的城市，表現突出。在國內市場，不少深圳民營企業已在A股上市，總量高達160家上市企業中，多數為中小板或創業板，它們富有創新的基因和活力，在2014年進行了大量的重組並購工作；在國外市場，這些民營企業在2014年的海外並購中，積極尋找科技和品牌並將其帶回中國市場，交易數量領先全國。

　　2015年預測：重點並購行業是科技、金融與消費品

　　普華永道預期中國並購市場將在2015年繼續健康發展，其中，國企改制將是國內企業之間並購交易活動增長的關鍵推動力，民營企業將繼續領跑海外並購交易活動，同時私募股權基金在海外並購交易中的參與度也將提升。

　　報告指出，2015年並購重點行業是科技尤其是網際網路行業、金融服務行業、零售與消費品行業，房地産和醫療健康行業也將是投資熱點。

　　普華永道預期會有更多金額較大的投資交易和控股型收購交易，私募基金也將更多參與海外並購交易。“更多私募基金將以IPO、並購交易以及最終通過二次出售等方式實現退出。”普華永道中國企業並購私募基金主管合夥人劉晏來分析指出，“有一系列驅動因素會推動中國並購市場發展，更多行業會為了提高績效去進行整合；A股上市公司也會尋求更多並購的機會來實現效益增長。我們觀察到，目前很多國企、民企在香港市場尋求機會；民企更是在逐步加大海外並購力度；隨著國企改制的持續深入，更多的國企也會積極參與海外並購。”

　　本版撰文：南方日報記者 譚冰梅 週刊統籌：劉勇 曲廣寧