年關將至，上市公司2014年年報預披露也進入高潮，兩市公司頻頻高調推出“高送轉”預案，刺激股價強勢上漲。然而今年業績不佳仍推“高送轉”並搭配股東減持事件時有發生，此類違反常態的“高送轉”行為已經引起監管部門的高度關注，據知情人士透露，證監會對於上市公司“高送轉”已有每單必查內幕交易的要求。昨日，高送轉預期板塊應聲下跌1.04%，此前一路大漲的概念股海潤光伏、賽象科技、大橡塑分別下跌4.95%、4.71%和5.62%。南都記者孫銘蔚

　　業績不佳仍“送紅包”

　　按常規邏輯，推出“高送轉”預案的上市公司應當有較好的經營業績。但記者查閱上市公司年報發現，今年有些反常。

　　截至28日，已有75家公司推出了高送轉方案，其中推出每10股送轉10及以上的公司有63家，每10股送轉15及以上的有17家。海潤光伏、隆基股份、賽象科技等拿出了每10股轉送20股的豐厚方案。但值得關注的是，推出每10股送轉15股及以上的17家公司中就有10家公司的股東自2014年第四季度以來有過減持。金科股份股東提議10轉14送6派1.5元，但該公司2014年1-9月歸屬於母公司凈利潤同比減少近三成。立思辰和新大陸兩家公司甚至可能出現資本公積不足轉增的情況。新大陸在公告中明確表示“如存在資本不足轉增情形，將降低轉增比例”。

　　但與此同時，由於投資者通常認為“高送轉”向市場傳遞了公司未來業績將保持高增長的積極信號。因此，大多數投資者都將“高送轉”看作重大利好消息，“高送轉”也成為半年度報告和年度報告出臺前的炒作題材。在董事會公告“高送轉”預案前後，幾乎每家公司的股價都出現了大幅上揚甚至翻了好幾倍，伴隨“高送轉”預告的是上市公司股價的大幅波動。記者統計顯示，上述公司中，有30家公司的股價在預披露“高送轉”當日出現上漲，27家公司的股價在公告後的三個交易日內平均累計漲幅接近14%，明顯超越同期大盤。其中隆基股份，去年12月27日發佈年度業績預告以後，股票漲幅12月26日是1.55%，但到公告披露後的12月29日漲幅達到10.00%.

　　“高送轉”混搭股東減持

　　1月27日，備受質疑的海潤光伏公告了對交易所針對其高送轉和股東減持的問詢函答覆，股價應聲大跌8.63%。

　　1月23日，公司發佈公告，前三大股東提議年度分配預案為“10轉增20”，同時，上述提議高送轉的股東，均承認未來存在減持計劃，當天股價即應聲漲停。然而令追高買入者始料未及的是，海潤光伏接下來迎來的卻是連日的大跌。觀察海潤光伏的業績走勢，與其超比例高送轉明顯不相匹配。2014年前三季度虧損近4200萬，而進入2015年後，公司股價一改頹勢，至23日披露預案前累計漲幅接近50%。同時，從去年年底開始至預案預披露之前，包括前三大股東在內的多名股東，在其股價一路上漲的過程中大筆減持公司股份。

　　因公司股東的上述行為，上交所向海潤光伏發出了問詢函。

　　其實這並不是證監會針對近期的高送轉預案第一次發出問詢函。早在去年11月26日玉龍股份披露收到股東提議高送轉，相關股東隨即借股價連續上漲之機，在兩周內以明顯高於公告前均價的價格，成功減持套現超過4億元。上交所因此向玉龍股份發出監管問詢函，要求其詳細披露減持和高送轉的關係。

　　北京一位業內人士在接受記者採訪時指出，大股東和上市公司作為利益共同體，一方面提出高送轉，另一方面卻大筆減持，可以説是違背了基本的誠信原則，涉嫌股價操縱和內幕交易。“中小投資者歷來熱衷跟風炒作，又往往缺乏識別能力。在年初，一些業績不佳的公司提出‘高送轉’之際，常伴隨大股東的減持計劃，應當引起高度關注。”上海一位市場人士向記者稱。

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　　小心區別

　　“餡餅”和“陷阱”

　　目前來看，上市公司的大比例高送轉，對原始大股東是餡餅，但對散戶和中小投資者來説卻極有可能是陷阱。例如，近期推出10轉增20股的賽象科技，大股東計劃減持5700萬股股份，佔總股本的28.76%。推出10轉15股派2元預案的閩發鋁業，實際控制人黃火天早已連續減持。而10轉14送6派1.5元大方分紅的金科股份，業績下滑3成，實際控制人黃紅雲夫婦拋出了在未來六個月內減持不超過1.5億股，即不超過總股本的12.95%的減持計劃。

　　據知情人士透露，證監會對於上市公司“高送轉”已有每單必查內幕交易的要求，並從信披規範性、事後監督以及內幕交易核查等多角度多管齊下，嚴防操縱股價和內幕交易等違法行為。上證所已經把此類選擇性、自願性資訊披露及相關二級市場交易納入重點關注和監管範圍，並提醒投資者對此類炒作保持高度警惕。

　　萬聯證券研究所所長傅子恒表示，證監會此舉發出了強化監管的強烈信號，是受到市場期待的。每單必查內幕交易強調一事一議，將監管邊界向前推移，更加具體、細化地落實下去。他認為，上市公司應披露股東提議前後已經發生和將要進行的特定事項，比如限售股解禁、股東減持等等。“其實高送轉對上市公司的質地沒有影響，相反，上市公司大股東可趁股價炒高大肆減持套現，其中有不少獲利空間。”傅子恒提醒中小投資者應當關注“高送轉”提前披露背後的動機，小心陷阱。