政府出手拉低煤炭産能預期 分析稱未來三年煤價仍難止跌

　　今後5年，山西原則上不再新配置煤炭資源，除“關小上大、減量置換”外，不再審批建設新的煤礦項目（含露天礦）。昨天，煤炭生産第一大省——山西正式印發《關於煤炭管理體制改革的意見》直接拉低煤炭産能預期。但市場認為，在未來三年內煤價仍然不會止跌。

　　文/廣州日報記者陳海玲

　　山西省昨日正式印發《關於煤炭管理體制改革的意見》（以下簡稱《意見》），這一《意見》直指煤炭管理體制六大弊端，明確提出“煤炭管理改革”的路線圖和時間表，釋放多重政策信號。《意見》提出，今後3年，基本解決現有採煤沉陷區受災群眾的安居問題。同時，嚴格控制煤炭産能，停止審批500萬噸以下井工改露天開採項目，全面推行煤炭資源一級市場招拍挂，引發業界強烈關注。

　　《意見》明文規定：嚴格控制煤炭産能，認真執行國家宏觀調控政策。煤礦産能由省煤炭廳審核公告後，企業必須嚴格遵守，嚴禁超能力生産。

　　煤市“寒冬”仍在蔓延，煤炭政策和市場環境均發生了很大變化。截至去年11月，全國煤炭企業虧損面已超70％，山西煤企“賣一噸煤的利潤買不到一瓶飲料”。經濟發展“新常態”下，改革成為這個煤炭大省的首要任務。本報記者了解到的煤炭市場的現狀是，價格仍在下跌。1月24日，神華拋出了2015年年度採用季度定價的價格方案：一季度5500大卡北方港口平倉掛牌價格520元/噸，大客戶優惠10元/噸。第二季度定價公式為：上季度神華掛牌價×0.3+上季度環渤海指數均價×0.7，大客戶可在此基礎上優惠10元/噸。業內人士認為，由於有行業協會以及相關部門在主導定價，因此雖然此次神華拋出的一季度價格稍高於市場預期，而二季度採取的定價方式則較為貼近市場，從為煤炭行業脫困的大局出發，煤電談判雙方的分歧或有所縮窄。但在下游需求持續低迷以及春節長假臨近的情況下，國內動力煤價格下行壓力不減。

　　一位煤炭貿易商表示，由於目前國內市場煤和進口煤的價格都較為便宜，就算此次一季度520元/噸的價格方案定了下來，後市在缺乏實際需求支撐的情況下，國內動力煤價格還是穩不住，屆時大型煤企仍將要給出價格優惠。

　　短期影響：今年煤炭價格或繼續慣性下挫

　　“《意見》意味著以山西省為首的全國煤炭生産將告別過去的粗放式生産和運營，轉入集約化生産，這也是在另一個方面嚴控了煤炭的供給。雖然這一批文是限制了煤炭的産能，長期來看理應可以拉升煤炭價格，但短期內煤炭價格仍然由供需關係決定。”安迅思煤炭行業分析師鄧舜分析道。

　　“2015年煤炭價格還會創新低，因為煤炭能量供應還在釋放，大氣污染防治的需求還在增加，市場用煤的需求仍然不足，短期內看不到這種趨勢可扭轉的任何可能。因此今年5500大卡的煤（市場需求的主流品種）還將跌破450元/噸，低於去年這一價格的最低位——475元/噸。只不過有政府托市，煤價跌幅不會那麼大，只是價格重心慢慢會下移。”鄧舜分析道。

　　中國煤炭工業協會副會長姜智敏表示，供大於求態勢難以根本性改變，企業經營壓力依然較大，整個行業運作形勢依然嚴峻。供應上，一方面，目前我國煤炭産能已超40億噸，在建規模達10億噸以上，煤炭産能釋放壓力進一步加大；另一方面，受全球煤炭市場産能過剩影響，煤炭進口仍將保持較大規模。據悉，2011年以來，我國煤炭凈進口量連續4年超過2億噸，約佔國內煤炭消費的8%。需求方面，隨著我國經濟增速進一步放緩，以及降低煤炭佔一次能源消費比重、大幅降低單位GDP能耗、降低大氣污染物排放等一系列優化能源結構方案的出臺，煤炭需求強度將進一步降低。

　　長期影響：煤炭股需要耐心潛伏

　　值得注意的是，去年全國煤炭年産量出現自2000年以來的首次下降。日前召開的中國煤炭工業協會新聞發佈會上透露，2014年前11個月，全國煤炭産量累計完成35.2億噸，同比下降2.1%，預計全年産量同比減少2.5%左右。受價格走低、庫存增加、出口下降、投資回落等因素影響，去年煤炭行業效益應聲而下。據統計，去年全國規模以上煤炭企業利潤1104.5億元，同比下降44.4%，虧損企業虧損額達683億元，同比增長61.6%，虧損面70%以上。

　　中國煤炭工業協會副會長姜智敏表示，今年全國煤炭市場供求關係或將逐步得到改善。

　　2014年下半年以來，中央政府密集出臺了一系列與煤炭産業密切相關的政策，比如山西、河南等煤炭産地明確今後將穩定煤炭産能；大型煤企也意識到“以量補價”的策略難以為繼。

　　對此，中信建投表示，2015年，煤炭行業雖然基本面平淡，但由於宏觀政策的積極扶持(降息、降準)等措施提升了股票市場整體的風險偏好以及下游地産産業鏈需求回升，加上煤炭行業本身扶持政策的推出等，煤炭股下行空間並不大。 中信建投預計旺季後板塊有回調風險，但回調後的煤炭股將迎來抄底良機(預計4、5月份)。

　　昨天煤炭股告別六個交易前的大漲，隨大盤一起回調。