人民幣貶值有限股市樓市無足懼
- 發佈時間：2015-01-28 06:22:39 來源：廣州日報 責任編輯：羅伯特
“樓市要崩盤了吧”，“股市快大跌了”……受瑞郎脫鉤歐元、歐元區QE的影響，前日人民幣兌美元基金幾近跌停，讓不少投資者心驚膽戰。
我們完全不必如此驚慌。首先，人民幣兌歐元、盧布等是在升值的，並且人民幣匯率是有管制的，有“漲跌停板”的啊。即便因宏觀數據不理想而帶來的降準降息預期可能會加大人民幣貶值壓力，但流動性寬鬆對樓市、股市的正向刺激作用更大。
其次，有人認為人民幣貶值內地樓市則難翻身，但筆者不這麼認為。外資購住房早已被限，而對於內資外流去購境外物業，請問比內地你所在城市學位房還要好的標的物在哪兒？歐洲嗎？不，歐元在貶值，可能買了就因匯兌損失一筆錢。美國嗎？美國樓市復蘇不久增幅有限、還有物業稅等各種稅收加身。相反，內地樓市雖有房産稅烏雲壓頂，但一次性全面推開的可能性不大且尚需時日，房産稅所依託房屋登記制度在內地很難完善起來，“遷移戶口時連我已婚未婚都不知道，還能查清楚我一家有多少房屋，分開幾個戶口本就行了嘛”。而從目前各地紛紛召開的兩會來看，建設投資拉動成為主題，內地樓市限購全面解除可期。
再看股市，雖然春節前流動性的緊張、與經濟基本面的背離，都成為了股市掣肘。但從全年看，未必悲觀，人民幣貶值雖然理論上會遏制資金流入，但對美元貶值也會帶來進出口的復蘇，而歐元升值對於不少需要從歐洲進口原材料的産業也是利好，加上油價相當長的時期都難翻身，於是這兩天服裝紡織、汽車板塊成為領頭羊。而且預期中的貨幣寬鬆、下半年基本面的回暖、推行註冊制的市值基礎等都令股市難走熊，慢牛仍然可期。
此外，目前反彈中的黃金更加不能套用與美元相關論來看待。過往理論認為美元強勢則黃金必弱，事實上，不能忽略原油這一“砝碼”，當原油價格崩潰之時，這個世界需要有一種大宗商品挺身而出，那就是黃金。
總之，筆者認為，不要被人民幣一時的兌美元貶值嚇壞了，總體貶值幅度不會大；今年樓市現在不抄底的可能下半年會後悔，股市上躥下跳緩慢爬坡、操作難度加大，黃金回彈到1500美元/盎司可能性頗大。
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