26日，人民幣對美元連續第二天暴跌，下跌幅度也達到1.94%，逼近2%，創下匯改以來紀錄。這一跌幅也影響到了昨日A股走勢。儘管在27日記者發稿時，如此迅猛的下跌勢頭得到遏制，但受此拖累，昨日中午金融、地産股集體殺跌，大盤再度跳水，滬指一度失守3300點；截至收盤，滬指報3352.96點，跌0.89%；深成指11551.87點，跌1.16%；創業板報1743.68點，漲0.22%。板塊方面，服裝家紡等漲幅居前；銀行、保險、券商等跌幅居前。

　　南方日報記者 唐柳雯

　　板塊影響

　　出口相關行業受益

　　“匯率貶值受益行業主要是出口相關以及對外債權較大的行業，受損行業是金融地産；反之，匯率升值的受益行業主要是進口相關以及外債較大的行業，受益行業是金融地産。”申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇表示。

　　事實上，從昨日股市的反應不難看出，以服裝家紡為龍頭的出口導向型企業漲勢較好。分析人士認為，人民幣貶值有利於服裝企業降低成本，從而得到更多國際訂單。具體而言，人民幣每貶值1%，紡織服裝行業銷售利潤率上升2%至6%；此外，隨著人民幣的貶值，外國貨幣購買力相應增強，也有利於我國服裝、玩具等出口。

　　27日，除海瀾之家、貴人鳥、維格娜絲等個股漲停外，朗姿股份、森馬服飾、凱撒股份、雅戈爾、星期六等服裝家紡類股票單日漲幅均在3%以上。事實上，早在週一A股的紡織服裝板塊即受人民幣短期貶值刺激而躁動，板塊內近90隻個股普遍上漲。

　　不過，也有市場人士認為，雖然人民幣短期貶值或不會很快為紡織服裝公司帶來明顯的增量訂單，但相關企業的出口成本仍將明顯釋壓，對於紡織服裝板塊仍構成利好。

　　與紡織服裝企業類似的是家電企業。有分析人士認為，由於家電企業在産品銷售結匯時大都採用美元結匯，因此人民幣貶值也相對明確地增加了相關企業的匯兌收益。昨日，在同花順“白色家電”分類中，有三花股份、奮達科技、丹甫股份、天銀機電、東方電熱等幾隻個股漲停，同時惠而浦、萬家樂漲幅也在3%以上。

　　值得一提的是，有分析人士認為，人民幣短期貶值在對出口企業構成利好的同時，也將使航運企業間接受益。人民幣貶值對服裝、玩具等出口導向型行業的刺激，將帶動其主要運輸方式——集裝箱運輸行業的發展，從而對集裝箱運輸市場和港口運營等構成利好。

　　受人民幣貶值等因素影響，昨日，金融板塊成為直接受損“重災區”。銀行板塊午後一度重挫4%，收跌2.55%；個股全部下跌。保險板塊高開後大跳水3%，午後最大跌4%，收跌1.5%。券商板塊收跌1.46%。此外，也有業內人士認為，人民幣貶值對上市公司資産負債表和損益表造成影響，民航和房地産行業板塊也可能受到負面影響。

　　指數影響

　　短期影響已被市場消化

　　瑞銀證券指出，海外經驗表明，新興市場上每一輪的本幣貶值都伴隨著資本流出和股市回調。就行業板塊而言，金融和不動産行業傾向於受創最深。同時，人民幣貶值可能導致暫時性的資本流出。海外投資者對中國宏觀經濟的擔憂情緒可能會有所增強，從而帶來暫時性的資本流出。

　　不過，也有業內人士認為，人民幣貶值對A股影響有限。華南某基金公司基金經理表示，人民幣匯率或已止住暴跌，趨於穩定，短期來看其對股市影響已經被市場所反應和消化，長期來看並無太大影響。

　　有分析人士指出，與今天的俄羅斯，或者當年亞洲金融風暴中的某些國家及地區不同，我國具有絕對充足的外匯儲備和完善的資本項下管制，因此只要不出現斷崖式的本幣貶值，金融市場和證券市場並不會産生惡性連鎖影響。

　　光大證券研報認為，人民幣貶值預期由來已久，人民幣離岸匯率走勢已有所反映。對此，光大證券堅持之前的觀點，在美元升值趨勢確立的背景下（特別是在日元和韓元大幅貶值的情況下），人民幣中間價一直以來都成升值趨勢，適度的人民幣貶值對於改善中國的出口將會有所幫助。由於中國沒有完全開放外匯賬戶管理且有大量的外匯儲備，期間並不需要擔心熱錢的大幅流出，對於A股市場的影響短期內將不會太大。

　　對於1至3年內人民幣匯率波動幅度，李慧勇的判斷是：“寬幅震蕩，彈性增加，核心波動區間6.1-6.4之間。”他表示，匯率貶值的預期主要來自於利差收窄，以及其他新興市場匯率貶值的帶動；匯率升值的預期主要來自巨大的順差，相對比較高的增長，以及較高的投資收益率。

　　機構觀點

　　華泰證券：

　　銀行股回調

　　即是買入良機

　　回調即是買入良機。近期市場經歷一波調整，銀行股估值中樞落在2014年1.2X市凈率左右。一句話概括銀行股基本面，舊瓶裝新酒，味道有點不一樣了，不良風險在緩釋，但市場對於資産品質問題處置的預期在改善。地方債務問題整理，信貸資産證券化獲實質性進展，2014年監管政策面從前後兩端為不良資産出清搭好戲臺，不破不立，2015年不良風險繼續釋放，大戲到來預期驗證。我們認為，市場對於不良資産擔憂情緒將得到大幅緩解，疊加國企改革的推進，推動銀行股估值中樞上移。

　　重申觀點，繼續看好銀行股走勢。銀行業焦點從“做大”向“做強”轉換。金融改革繼續加速，利率市場化背景下，銀行差異化競爭逐步顯現。作為A股“雙低”（低PB和低PE）行業，2015年還有較大上升空間。薦股方面，除中行（轉債轉股邊際效應遞減，人民幣國際化最先受益的銀行）外，可關注華夏、光大、北京，同時持續看好特色化發展的寧波、平安和興業。