匯豐今年繼續看好亞洲資産
- 發佈時間：2015-01-27 15:29:19 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
本報訊 （記者 談瓔）匯豐昨天發佈報告稱，由於企業盈利能力強勁和估值吸引，2015年繼續看好亞洲區內股票和企業債券。
匯豐中國零售銀行及財富管理業務部總經理王浩靜表示：“不同經濟體的增長預期和全球貨幣政策將在2015年出現分化。美國收緊貨幣政策可能導致利率自金融危機以來首度上升，這將成為未來的主要宏觀風險。預期市場波動性在2015年將會加劇，通過資産配置進行多元化投資組合將是捕捉不同資産類別投資機會的關鍵。”
匯豐認為，環球經濟持續復蘇、油價下跌將有利經濟增長，同時降低通脹壓力。與過去20年相比，目前環球貿易仍較為疲弱，這將繼續打擊新興市場的增長。雖然如此，歷史數據顯示股票在經濟恢復週期中較易取得正回報。從週期性角度看，經濟前景依然有利股票表現，具有吸引力的估值及基本面將帶來長線投資良機。
匯豐估計，儘管美國利率及當地政府債券收益率可能上升，但仍有機會維持在較低水準。2016年年底前，各大央行（美國、英國、歐洲和日本）提供的資金將為市場提供充足的流動性。
匯豐預期中國經濟將穩定地溫和增長，增長有機會從對投資的依賴轉移至消費層面。未來，國有企業改革、滬港通及中國政府的貨幣寬鬆措施，將成為左右中國股市表現的三大主題。與世界其他地區相比，亞洲提供更具吸引力的投資機會。隨著亞洲企業收入不斷改善，其盈利能力得以持續提升。區內股票估值已連續12個月上升，從長線回報看，仍處於具有吸引力的水準。從估值看，中國股票市場是亞洲區內最便宜的市場，也是全球最便宜的市場之一。經濟改革仍將是推動中國股市最重要的因素之一。預期中國政府將繼續採取針對性的政策措施，推動改革進程，確保經濟增長維持在合理範圍內。就板塊而言，相對於消費必需品和醫療保健等防守性股票，科技及金融這類週期性股票更具投資價值，因為這些企業擁有更高的盈利能力，同時仍處於低估值水準。
基於估值分析，匯豐看好企業債券，尤其是亞洲新興市場內的企業債券。儘管預期美元兌人民幣匯率波動性將擴大，人民幣債券的中長線前景依然樂觀。除了收益率較高和過往波動性較低外，人民幣債券也將受惠于中國傾向放寬貨幣政策以及對美國利率走勢敏感度低等因素，能夠提供良好的風險調整後回報。
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