以歐洲央行推出大規模量化寬鬆為代表，近期瑞士、印度等多國央行紛紛加入新一輪貨幣寬鬆競賽，進而推動美元指數扶搖直上並在上週五升破95點的重要心理關口。在此背景下，本週一（1月26日），人民幣兌美元匯率中間價、即期價雙雙創下多月新低，即期匯價在盤中更是一度逼近“跌停”。分析人士指出，雖然美聯儲貨幣政策恢復正常化仍是大勢所趨，全球主要非美貨幣未來仍將面臨較大的貶值壓力，但在央行貨幣政策總量調控保持謹慎、進出口部門貿易順差仍高、中國宏觀經濟仍有持續回升動能以及人民幣國際化等因素支撐下，預計人民幣不會出現趨勢性貶值。

　　美元指數“扶搖直上”

　　受歐洲央行推出大規模QE、希臘大選進一步增添歐元存續風險、多國央行紛紛降息等因素影響，上周以來美元指數持續飆漲，連續升破93、94、95三個整數大關。主要非美貨幣中，歐元、澳元、加元等貨幣匯率紛紛急速下挫。

　　北京時間1月26日亞盤時段，歐元兌美元匯價一度最低下挫至1.1097，較1月16日時1.1550的階段跌幅約4%；澳元兌美元匯價一度墜至0.79下方，較1月16日時的0.82左右走貶約3%；而美元兌加元匯價則由1月16日的1.20附近大漲至1.2450附近，期間加元累計下跌接近4%。此外，近一週多時間內，英鎊、日元等其他主要非美貨幣也均遭遇了2%左右的顯著下跌。

　　市場人士普遍認為，歐央行祭出量化寬鬆政策以及在此前後多國央行的寬鬆大潮，是推動美元指數持續飆漲的主要原因。據不完全統計，在歐央行本次推出總規模預計1.08萬億歐元的QE舉措前後兩周左右時間內，瑞士、丹麥、加拿大、印度等數國央行先後降息。此外，本週一剛剛明朗的希臘大選結果，也增添了未來歐元動蕩的壓力。

　　分析人士指出，在“歐版QE”間接吹響全球多國新一輪貨幣大戰號角的同時，隨著美聯儲加息時點的逐步臨近，在未來較長時間內，強勢美元與弱勢非美的蹺蹺板效應預計還將持續。

　　人民幣不會趨勢性貶值

　　在主要非美貨幣走貶壓力持續加大的背景下，前期保持堅挺的人民幣匯率也遭到顯著衝擊。26日，人民幣兌美元匯率中間價、即期匯價分別創下多月新低，即期匯價盤中更一度逼近“跌停”。

　　據外匯交易中心公佈，26日銀行間外匯市場人民幣兌美元匯率中間價6.1384，較上週五下調42基點。至此，該中間價連續第二個交易日下跌，同時一舉刷新了2014年12月4日以來的近兩個月新低。

　　26日即期交易方面，人民幣走貶勢頭更為明顯。盤面情況顯示，當日人民幣兌美元即期匯價早盤直接大幅低開135基點于6.2423，隨即震蕩走高，尾市收于6.2542，較前一交易日大跌254基點或0.41%，創下2014年6月5日以來的近8個月收盤新低。另外，根據央行規定，按照6.1384中間價計算，當日即期交易匯價的漲、跌停板分別在6.0156、6.2612（較中間價最大偏離幅度2%）。而當日人民幣即期匯價盤中最低探至6.2569，距“跌停”價位僅相差43基點。

　　不過，雖然昨日人民幣一度逼近“跌停”，但結合近期國際匯市的劇烈波動來看，人民幣匯率仍舊較為平穩。市場人士表示，近期美元指數暴漲和離岸人民幣匯率大幅走軟，是推動昨日人民幣匯率單日急跌的主要原因，但如果考慮到近段時期全球主要非美貨幣的大幅下挫，近幾個交易日人民幣匯率的整體表現其實並不能稱之為“大幅度貶值”。

　　後市而言，目前主流觀點普遍認為，儘管非美貨幣短期繼續承受一定的貶值壓力，但人民幣不會出現趨勢性貶值。招商證券、光大證券等機構指出，現階段中國進出口的持續改善和高順差，將有助於人民幣匯率的企穩；宏觀經濟的回升動能、央行貨幣寬鬆措施的謹慎、人民幣國際化及貨幣當局的適時干預，也在事實上大幅穩定了交易各方的匯率預期。