央行昨天發佈了市場非常關注的2014年金融統計數據報告和社會融資規模統計數據報告，伴隨著中國經濟增速放緩，2014年全年社會融資增速也有所放緩，廣義貨幣同比增速繼續放緩，存款增速進一步放緩。

　　分析人士認為，存款增速持續低於貸款增速導致銀行流動性管理難度加大，不利於銀行負債成本和社會融資成本下降，客觀上要求適度下調法定存款準備金率、優化存貸比監管。

　　廣義貨幣增速放緩

　　央行的數據顯示，2014年12月末，廣義貨幣(M2)餘額122.84萬億元，同比增長12.2%，增速分別比上月末和上年末低0.1個和1.4個百分點；狹義貨幣(M1)餘額34.81萬億元，同比增長3.2%，增速與上月末持平，比上年末低6.1個百分點；流通中貨幣(M0)餘額6.03萬億元，同比增長2.9%。2014年凈投放現金1688億元。

　　從貸款看，12月末，本外幣貸款餘額86.79萬億元，同比增長13.3%。月末人民幣貸款餘額81.68萬億元，同比增長13.6%，增速比上月末高0.2個百分點，比上年末低0.5個百分點。

　　2014年人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增8900億元。12月份人民幣貸款增加6973億元，同比多增2149億元。

　　存款方面，2014年增速大幅下降。2014年人民幣存款增加9.48萬億元，同比少增3.08萬億元。12月份人民幣存款增加7229億元，同比少增4281億元。12月末，本外幣存款餘額117.37萬億元，同比增長9.6%。月末人民幣存款餘額113.86萬億元，同比增長9.1%，增速分別比上月末和上年末低0.5個和4.7個百分點。

　　另外，12月末，國家外匯儲備餘額為3.84萬億美元，較9月末減少了近500億美元。

　　社會融資同比少增

　　去年社會融資同比下降，尤其是結構發生變化，行表內融資佔比大幅上升。

　　初步統計，2014年社會融資規模為16.46萬億元，比上年少8598億元。其中，人民幣貸款增加9.78萬億元，同比多增8900億元；外幣貸款折合人民幣增加3554億元，同比少增2294億元；委託貸款增加2.51萬億元，同比少增396億元；信託貸款增加5174億元，同比少增1.32萬億元；未貼現的銀行承兌匯票減少1285億元，同比少增9041億元；企業債券凈融資2.43萬億元，同比多6142億元；非金融企業境內股票融資4350億元，同比多2131億元。

　　2014年12月份社會融資規模為1.69萬億元，分別比上月和上年同期多5486億元和4413億元。

　　從結構看，2014年人民幣貸款佔同期社會融資規模的59.4%，同比高8.1個百分點。而信託貸款、未貼現的銀行承兌匯票佔比都大幅下降。

　　M2增速下降三大原因

　　2014年金融增速顯著下降，對於M2的增速比較低，央行調查統計司司長盛松成認為有三大原因：一是外匯佔款明顯減少。2014年末，外匯佔款27萬億元，全年增加6410億元，同比少增了2.12萬億元。外匯佔款大量減少，使得央行不需要通過回收外匯來投放流動性。二是同業業務監管加強，導致貨幣派生能力的下降。三是存款偏離度考核指標實施，使得季末、年末商業銀行存款衝時點的積極性減弱，導致12月份存款增長不及往年。這也在某種程度上拉低了存款增速，而M2是以最後一天來衡量的。這使得M2在一定程度上並沒能完全反映社會流動性狀況。

　　交通銀行金融研究中心昨天發佈的分析報告認為，2014年以來，人民幣存款餘額同比增速持續低於人民幣貸款餘額增速。12月末，人民幣貸款餘額同比增長13.6%，而存款增速只有9.1%。預計未來這一趨勢還將繼續。這種狀況將加大銀行流動性管理難度，對銀行信貸投放構成限制，不利於整個社會融資成本的降低。建議適度下調法定存款準備金率，緩解銀行存款和負債壓力。

　　本報記者連建明