據上交所數據，上週五，華夏上證50ETF的總份額為98.92億份，而本週一、二，華夏上證50ETF的總份額分別為103.87億份和105.33億份，短短兩個交易日總份額增長了6.41億份。這也就意味著，按照這兩個交易日的成交均價估算，這兩天有近16億元資金凈申購50ETF。

　　上週五，證監會宣佈上證50ETF期權將於2月9日正式上市，本週，資金開始持續流入華夏上證50ETF。數據顯示，僅本週頭兩個交易日，華夏上證50ETF份額顯著增長，約有近16億元資金申購。

　　50ETF兩日規模增16億元

　　據上交所數據，上週五，華夏上證50ETF的總份額為98.92億份，而本週一、二，華夏上證50ETF的總份額分別為103.87億份和105.33億份，短短兩個交易日總份額增長了6.41億份。這也就意味著，按照這兩個交易日的成交均價估算，這兩天有近16億元資金凈申購50ETF.

　　而上周，華夏上證50ETF還出現資金流出，份額從上週一的103.24億份縮水為上週五98.92億份，據估算，期間約有11億的資金流出。去年，華夏上證50ETF規模也一直呈現縮水勢頭，全年縮水33億份。

　　“從國外的經驗看，期權的推出對相應標的都有正面的影響。”招商證券研究員賈戎莉表示，期權推出後，其對應的50ETF的流動性和交易量都會增長。

　　據業內人士分析，一方面是標的活躍可能帶來一段時間內相關藍籌股的上漲，投資者買入50ETF的熱情會增加；另一方面機構和個人基於50ETF和期權構建的各種策略將會流行起來，這也會增大現貨規模。比如如果有100萬份看漲期權，對應的就是250億規模的ETF現貨。

　　散戶門檻高至50萬元

　　據了解，此次期權交易的門檻涉及投資者的資産數目、信用、風險承受能力和無不良記錄等方面。其中，除了金融資産需超過50萬元，投資者還需通過三級知識測試，逐級通過測試會對應成為一級、二級和三級投資者。

　　數米基金研究人士指出，試點辦法要求個人投資者需具有證券市值+賬戶餘額需不小于50萬元，同時有融資融券資格或有金融期貨交易經歷，門檻較高，基本上杜絕了屌絲們“一擁而上瘋狂炒作”的可能。

　　目前，券商營業部反饋的資訊顯示，除全力以赴準備各項測試外，營業部已開始摸底客戶，但滿足條件的人數並不多。國金證券非銀行金融分析師賀立表示，期權目前設置的門檻較高，5000萬活躍用戶中只有6%擁有50萬元以上資金。

　　不過，有業內人士稱，大型綜合類證券公司已儲備了足夠的客戶資源。據悉，中信證券的模擬交易客戶數量最多，超過4萬名。華泰、廣發、招商等的客戶也達到2萬名左右。

　　此外，據悉，上交所對個人投資者參與期權交易的許可權進行分級管理。“只有通過第一級測試的，才能參與第二級測試，考試通過成為二級投資人後，才有資格參與三級考試。”券商人士稱。

　　根據上交所規定，一級投資者只能在持有現貨的基礎上備兌開倉，也就是只能做套保交易；二級投資者在一級投資者的基礎上，可以購買認購和認沽期權，即持有權利倉；三級投資者又增加了賣出認購和認沽期權的許可權，即持有義務倉。

　　短期或利好藍籌基金

　　此外，由於對推出初期期權市場的熱度判斷不同，市場人士對期權對市場的影響判斷存在分歧。

　　數米基金上述研究人士指出，在持倉方面，試點辦法規定相比倣真交易數量級呈10倍縮減，即買入權利倉只有10張，總持倉最多50張且權利倉買入(買期權)金額最大不超過證券市值與資金賬戶可用餘額的10%或過去6個月日均持有滬市證券市值的20%。“從數量上看，持倉限額相當於規定最多買入相當於10萬份50ETF，而目前50ETF總份額共100多億份，預計試點時期權規模並不會急速擴張。”該人士判斷。

　　但也有機構人士認為，在期權推出之前，藍籌類基金也因此受到利好。摩根士丹利華鑫研究人士認為，由於上證50成分股佔整個市場的權重較高，尤其是在當前以大盤藍籌股為主的行情中，上證50指數起到了風向標的作用。因此，上證50ETF期權推出後，藍籌股的活躍度預計會進一步提升，市場的波動性也可能會因此而加大。

　　光大證券研究員則提醒，50ETF期權上市，將吸引走一部分高風險偏好的資金，杠桿基金溢價率有回落的風險。投資者選擇低溢價的基金進行波段操作。

　　國信證券分析師周琦也表示，50ETF期權推出前，短期內對滬深300指數和金融行業指數分級的價格具有刺激作用，但上市後會一定程度分流該類分級基金交易量。（投資快報）