2015年全國證券期貨監管工作會議即將召開，將對新一年資本市場各項重點工作做出部署。去年底召開的中央經濟工作會議，對包括資本市場在內的整體改革發展進行了框架規劃，提出了一系列新觀點、新舉措。當前，市場行情明顯回暖，投資者信心進一步增強，新常態下的資本市場在“改革關鍵之年”將大有可為。

　　我們認為，今年資本市場改革的重點，首先是發行、並購重組、退市等一系列基礎性制度的改革。

　　新股發行註冊制改革無疑是2015年的重頭戲。這項改革牽一髮而動全身，是“牛鼻子”，對於帶動、促進其他多方面的改革意義重大。為此，需要一系列的配套條件，如《證券法》的修改，定價機制改革，資訊披露制度改革等；還需要交易所保持獨立性和公正性，設立高水準的獨立會計師和律師事務所，需要健全相應的司法體系和行政監管體制。

　　與發行改革相呼應的，是退市制度的改革。

　　2014年11月16日，被稱為“史上最嚴”的退市制度開始實施。今年將是全面推行這項制度的關鍵之年。隨著2014年年報陸續披露，一些上市公司會觸及退市底線。要大刀闊斧執行制度，也要兼顧利益格局調整，執行者需要展現更大的膽魄和智慧。

　　第二，是加強法制建設，夯實依法治市基礎。法律是各項改革的保障，資本市場眾多改革的設計、執行都需要相關法規保駕護航。

　　當前，我國資本市場法律制度不斷完善，涵蓋各個方面和層次的制度體系基本形成。同時，隨著市場形勢的變化和新矛盾的出現，《證券法》修改、《期貨法》制定都應當提速。其中，《證券法》的修改將強化“健全多層次資本市場體系，推進股票發行註冊制改革，多渠道推動股權融資，發展並規範債券市場，提高直接融資比重”的理念，服務於市場化和法治化。

　　發展多層次資本市場的一項重要原則即夯實法治基礎，而資本市場改革、創新和發展的各項工作，始終離不開國家立法、司法和執法機關以及地方政府、行業組織等各方面的大力支援。

　　我們有理由相信，2015年資本市場的法治環境會再向前推進一大步，以市場化、法治化、國際化為目標的資本市場改革，會將依法治市進一步坐實。

　　依法治市，還體現在嚴厲打擊違法違規行為方面。我們看到，2013年下半年開發啟用大數據分析系統以來，已調查內幕交易線索375起，立案142起。同時，依託大數據系統，證監會強化了針對市場操縱線索篩查和調查工作，並於近期開展了打擊市場操縱專項執法行動。此外，對於利用未公開資訊交易，證監會構建的“六位一體”的線索渠道體系，與公安機關針對打擊利用未公開資訊交易行為探索建立的行政與刑事“同步研究、聯合調查”新模式，已經取得初步成效。

　　可以預期的是，2015年，隨著對違法違規行為打擊力度的不斷加大，監管手段的不斷創新，每一個投資者都能夠得到公平對待。

　　我國資本市場從來就是改革開放的産物，市場機制的深化要靠改革，實現長期穩定發展還是要靠改革。在2015年這個改革關鍵之年，我們期待資本市場能夠抓住機遇，實現新的重大突破！（朱寶琛）