市場迎來新一輪“打新”高峰 短期資金面波動料加劇
- 發佈時間：2015-01-13 18:01:47 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
新華網上海1月13日電（記者楊溢仁）伴隨新一輪“打新”浪潮的來襲，本週伊始，銀行間資金利率呈現出上行態勢。
中央債券登記結算有限責任公司提供的數據顯示，截至1月12日收盤，銀行間回購利率3天品種大幅上漲108ＢＰ至3．844％；隔夜回購利率報收2．721％，7天回購利率上行6．1ＢＰ至3．831％。
就現階段而言，資金面仍將面臨多重考驗。ＭＬＦ到期、繳稅、多達2萬億元左右的ＩＰＯ資金凍結等因素，都使得當前資金面存在較大的不確定性。
不僅如此，記者獲悉，本週二人民銀行連續第十三次暫停了公開市場操作。也就是説，央行公開市場“零操作”已持續逾一個半月的時間。
國泰君安的研究觀點認為，雖然資金面在經受了年末以及上輪ＩＰＯ衝擊之後，已經有明顯回緩，有利於穩定市場情緒。但後續來看，春節臨近，加上新一輪ＩＰＯ預計凍結資金會更多，則短期內市場情緒受資金面波動影響仍有可能出現反覆。不少業內人士亦表示，短期內受新股申購帶來的時點性衝擊影響，資金面波動料將加劇。
至於貨幣政策方面，儘管自去年11月降息以來，市場對再度降息和降準的預期日益升溫，但事實上，管理層現階段卻始終未動用任何大劑量的寬鬆政策工具。
“這主要是因為，與過去相比，央行的貨幣政策傳導機制已經發生了變化。”海通證券首席宏觀債券研究員姜超認為，未來政府料會選擇首先全面放開直接融資，然後再放鬆貨幣為之保駕護航，因為只有疏通金融反哺經濟的渠道，資本市場的繁榮才可持續。
無疑，先大幅放水導致資本市場暴漲，之後再大幅融資導致資本市場暴跌，“牛短熊長”的市場絕對不是政府希望看到的。姜超解讀表示，政府的核心理念是提高居民收入、走向共同富裕，即只有可持續的資本市場繁榮才是值得期待的。
受訪的多位交易員坦言，多空因素交織促使利率短期難下，目前仍需等待央行態度明確之後，利率才可能再次找到下行突破的方向，而全面放開直接融資或是最為關鍵的一環。
