原奶價格下降、供應過剩導致奶農不惜倒奶殺牛之時，北京商報記者走訪市場發現，原奶價格下跌引發的企業原料庫存壓頂，以促銷降價的形式反映在了終端市場。但是業內人士分析，優惠只是乳企短期、試探性促銷手段，原料只是乳製品産業鏈中的一小環，其價格變化不會直接引發産品的降價，相反卻會為乳製品企業帶來盈利及毛利率提升的利好。

　　多家乳企試探性降價

　　在北京的一些大型超市，乳製品專區依舊熱鬧，三元、現代牧業、伊利、完達山等乳企的降價促銷力度頗大。

　　以北京本土品牌三元為例，其全脂、低脂奶從此前的69.9元/提降價至49.9元/提，便宜了整整20元。此外，伊利、三元等品牌的酸奶、兒童奶等其他細分品類也推出了折扣不等的促銷優惠，舒化優鈣奶、伊利低脂營養舒化奶等産品也從原來的58元/箱、52.8元/箱降至52元/箱和46.8元/箱。某超市伊利促銷員稱：“這次促銷並不像以前7天、10天的短期活動，一推就是一個月，時間長，力度大。”

　　但是和三元等相比，另一家知名乳企蒙牛卻並沒有參與到促銷戰中。超市促銷員也表示不知情：“廠家和經銷商近期也都沒有安排促銷員，活動也不多。”

　　短期難實質降價

　　對於乳企的此輪促銷降價，乳品行業分析師認為與近期原奶價格下跌、原奶供應過剩有著相互作用的關係。

　　乳業專家王丁棉介紹，自2014年一季度以後全國原奶價格就出現了大幅下跌的態勢，但由於大多數企業于去年初採購了較多大包粉，加之2014年下半年國際原料價格保持低於國內價格的水準，因此國內乳企並沒有完全利用到國內原料，而是使用起了低價進口的原料粉。此外，國內乳製品消費相對疲軟，大量進口乳製品涌入，導致國內原奶生産相對過剩。

　　“國內乳製品企業面對的另一個難題是原料庫存較高，因而減少了對於國內原奶的收購量。消化庫存的最好方法就是加快終端的銷量，降價促銷也是為了達到這一目的。”一位乳企人士認為，每家企業的庫存壓力不等，因此終端産品價格策略也會有所不同，但是相同的是各企業間的策略仍然是以促銷試探市場為主，短期內不會有實質降價，“乳製品春節銷售旺季馬上要來了，乳品企業肯定要抓住這一機會做促銷，不會直接降價”。

　　王丁棉也表示，原奶價格只是産業鏈中很小的一部分，不會影響到終端産品的價格。他指出，此輪原奶過剩以及降價，會進一步導致乳製品供應量的增多，從而刺激下游産品行銷、促銷活動增多，但是由於生産、經銷、市場等多個環節未發生變化，因此價格也會在短期內保持不變。

　　乳企盈利趨好

　　雖然此輪原奶供應過剩損害了奶農的利益，但國內乳製品企業或將從原奶價格下跌中獲利。國泰君安日前就曾指出，原奶價格的下跌直接有利於乳品銷量提升、同時還將降低成本，提高盈利能力，因此乳企2015年的毛利率將得到提升。

　　“我們預計今年上半年原奶價格築底，全年處於低位，另外經過一年時間對國外原料粉的消化，2015年大多數企業可以享受到原奶價格下跌帶來的成本下降的好處，毛利率有望提升。”國泰君安如是分析。

　　上述乳企人士也向北京商報記者介紹，乳製品消費剛性較強，原材料成本容易往下游轉嫁，從近年來乳製品價格變化和原奶價格增速比較來看，原奶成本的上漲一般都會推動乳製品價格的上漲，企業通常以小幅漲價應對原料價格上漲，穩定毛利率。而恰恰與之相反的是原料價格下跌在下游産品價格保持不變或以促銷手段微降的情況下，會為企業帶來更多的盈利空間，進而拉升毛利率。

　　不過該人士稱，2015年國內乳製品企業能否利用好國內原奶還將取決於進口原奶的定價，如果進口原料粉定價仍然低於國內原奶價格，那麼乳製品市場的基本面仍不會改變。因此，未來乳企要重點以産品升級來提高毛利率，原料的降價只能起到輔助作用。

　　北京商報記者 齊琳 阿茹汗