去年24%股民牛市虧錢 七成股民未跑贏大盤

　　大盤倏上倏下、風格忽大忽小，一番牛市，股民卻總是兩面挨耳光，據調查，本輪牛市，超過四成股民跑輸大盤，24%的股民仍被套牢。事實上，在牛市行情中股民是很難持續戰勝市場的，即便是專業的基金經理也不例外，在2006年和2007年的大牛市中，基金經理的相對勝率分別只有約34%和7%。理財專家表示，在這波快牛行情中，板塊輪動明顯，普通投資者往往難以踏準行情。不如看準時機，選擇一隻合適的跟蹤指數的基金入手，既能免去擇時、選股煩惱，也能更好地“騎牛”。

　　文/圖/表廣州日報記者吳倩

　　昨日，滬指在創下65個月新高後快速跳水，再度套牢一批追漲的股民。據調查，本輪牛市，超過四成股民跑輸大盤，24%的股民仍被套。統計表明，在牛市行情中股民持續戰勝市場的難度較大。

　　股民：

　　牛市43%跑輸大盤

　　“一個小票的基金經理，踏空了800點需要解釋，大白天躲到公司廁所裏偷偷哭。”這是近日流傳業界的一個段子，卻反映了本輪行情中，由於不敢追搶大盤股，相當一部分股民、牛散甚至機構“滿倉踏空”的尷尬。

　　“這輪大盤飆升行情中，多數投資者是在看電影。”一位券商營業部經理指出。2014年滬指累計漲幅達52.87%，A股表現牛冠全球。據權威媒體最新調查顯示，有超過半數的股民已滿倉。但43.5%的股民跑輸了大盤，25.2%股民大概持平，僅31.3%股民跑贏大盤。

　　從收益調查看，大盤漲成這樣，還有24.14%股民在套牢虧損中；17.77%股民不虧不賺，略微虧損或有收益；16.98%股民收益在20%以內；22.55%股民收益在20%~50%之間；11.14%股民收益在50%~80%之間，2.92%股民收益在80%~100%之間，7%股民收益翻倍甚至更高。

　　基民：

　　多數選錯基金沒賺錢

　　這波行情中，大多數基民的選擇也是錯的，賺了指數難賺錢。

　　2014年，絕大多數基民買的是基金經理主動操作的主動型基金。據公開資訊，2014年，全市場共有824隻偏股型基金可以投資。其中，主動型基金584隻，年末總規模1.13萬億；指數基金240隻，年末總規模只有4370億元。

　　然而，銀河證券數據顯示，全年僅有5.8%的基金經理主動管理的偏股基金跑贏滬深300指數。

　　2014年大牛市中，基民們更應該買的是指數基金。據統計，2014年，指數基金的平均收益率為40.92%，大幅超過主動型基金平均24.31%的收益率。而且，40.92%的收益率，戰勝了507隻主動投資基金。也就是説，87%的基金經理主動操作的基金都沒能跑贏緊密追蹤指數的基金。

　　分析：投資指數規避行業輪動風險

　　“在單邊上漲的行情中，多數投資者是很難戰勝指數的，即便是專業投資管理人的基金經理也不例外。”嘉實基金董事總經理、嘉實滬深300ETF基金經理楊宇表示。

　　歷史統計數據顯示，2006年和2007年的大牛市中，主動偏股型基金業績相對勝率分別為33.62%和7.34%，而同期指數基金業績相對勝率為66.38%和92.66%。即便是在2009年的反彈行情中，主動偏股型基金業績相對勝率也僅為4.59%，指數基金業績相對勝率高達95.41%。

　　聯訊證券基金分析師傅鵬指出，被動指數的投資方式在牛市當中的優勢非常明顯，因為在牛市當中指數是一定會上漲的，而個別股票漲跌的不確定性更高，選擇指數基金進行投資可以有效防止只賺指數不賺錢的現象發生。

　　在本輪行情中，交銀治理基金經理蔡錚指出，從行情特點看，增量資金市場上漲幅度較大，而內部的行業輪動也很快，比如券商板塊、建築板塊、銀行板塊、鋼鐵板塊等在交替上漲，這時候最佳的投資策略就是指數化投資。

　　建議：滬深300基本配置

　　理財專家表示，從目前情況來看，一季度股票市場仍有一定上漲空間。“當前市場的根本驅動力是人們對中國新一屆政府結構改革産業轉型的信心，這一驅動力的作用要大於估值和流動性。只要根本驅動力不變，市場的大趨勢就不會改變。”對於本輪牛市的投資策略，華泰柏瑞投研團隊指出，投資者可以將代表藍籌風格的滬深300指數基金作為新週期的基本配置，同時兼顧新興成長類基金。

　　據統計，跟蹤滬深300的指數基金去年收益都在40%以上，增強型基金還獲得了明顯的超額收益。據公開數據，2014年申萬菱信滬深300指數增強基金收益率為57.87%，在2014年度指數增強型股票基金中以滬深300指數為基準的基金中，位居第1位。易方達滬深300量化增強指數基金全年凈值增長率高達55.94%，跑贏基準7.25%。

　　此外，基金業人士告訴記者，在過往的每輪牛市中，深證100指數都是領漲先鋒，且將直接受益未來的深港通，可選指數包括融通深100指數基金等。

　　小貼士

　　選指數基金要三看

　　1.標的指數收益風險比怎樣。長期收益率如何，短期收益率如何，波動率如何，符不符合自己的要求。

　　2.標的指數成分股怎樣。成分股以什麼板塊的股票為主，該板塊未來短期、長期有多大增長潛力。

　　3.跟蹤指數效果怎樣。跟蹤標的指數的年化誤差越小越好。基金經理是否經常更換，基金錶現是否穩定。