本週最後一個交易日，在金融等權重股的帶動下，A股市場再度出現劇烈震蕩，先是上演皆大歡喜全面上漲，臨近尾盤，券商、保險、銀行、機械製造等權重板塊紛紛掉轉牛頭，集體跳水帶動股指大跌逾百點，驚天過山車行情再現，滬指大幅回落收綠，3400點得而復失。

　　京華時報記者敖曉波京華時報製圖覃超

　　>>盤面

　　滬指遭遇4%巨震

　　盤面顯示，週五滬深兩市低開，滬指經歷週四的大跌之後，迎來了反彈。在銀行、保險、券商、鐵路基建等板塊帶動下，滬指大漲逾百點再創65個月新高，盤中站上3400點整數關口，最高上探3404.83點，但好景不長，尾盤隨著保險、銀行、券商等板塊回落，上演高臺跳水，大跌逾百點失守3300點，滬指劇烈震蕩振幅超4%，滬指報收3285.41點，下跌0.24%。深成指也是低開震蕩走高，一度大漲逾200點之後衝高回落，振幅近4%。創業板昨天低開震蕩走高，最高上探1583.75點，振幅超3%。

　　本週是2015年開年交易的第一週，大盤持續震蕩，仿佛坐上過山車。截至收盤，上證綜指收于3285.41點，全周微漲1.57%；深成指收報11324.76點，全周漲2.82%；創業板指周漲5.54%；中小板指周漲3.77%。

　　>>分析

　　市場高位分歧較大

　　對於週五股市上演的暴漲暴跌景象，大同證券首席投資顧問鄭虹分析表示，2015年雖然股指呈現了開門紅的走勢，但隨後的幾個交易日股指卻出現了日內的劇烈震蕩，以致本週五呈現從上漲百點再到綠盤收報的走勢。之所以市場會出現這種情況，有幾方面原因。

　　首先，經濟數據的惡化使機構在3400點的高位分歧較大，前期藍籌股大幅上漲，主力出現了獲利了結的意圖。

　　其次，市場熱點由二漸漸向八進行過渡。但這種風格轉換非一日之功，因此股指的反覆震蕩也在所難免。

　　最後，下周開始各上市公司陸續披露年報，業績相對較差的上市公司令人擔憂，同時黑天鵝事件的發生也會對局部行業造成影響。2015年的投資邏輯集中在價值回歸上，可重點關注有價值成長空間的上市公司，投資主線是“一帶一路”概念，對於基礎設施建設運用新融資模式的上市公司，值得重點關注。

　　短期關注調整風險

　　長盛基金表示，在經濟穩定、政策寬鬆的環境下，資本市場將延續繁榮，但短期仍需關注調整風險。當前市場已呈現牛市格局，經濟穩定、無風險利率下行、企業盈利改善以及改革紅利落地奠定了牛市的基礎。

　　具體來看，首先，以鐵腕反腐為全面深化改革鋪路，同時加強對經濟的掌控，防範系統性風險，降低中國市場風險溢價。其次，年初以來，以國債為代表無風險利率下行明顯，同時央行PSL（抵押補充貸款）等工具啟動的本質是QE（量化寬鬆政策）提供流動性。房地産和地方融資平臺傳統吸金領域受到抑制，寬鬆的流動性環境為股市帶來增量資金。最後，以原油為代表的上游商品價格持續疲軟，降低企業生産成本，同時利率水準下降削減企業財務費用；改革提效推動企業管理費用下行，綜合成本的下降有利於企業盈利改善，進一步夯實牛市繁榮。