本報記者 董禹含

　　“餘額寶啊餘額寶，這7日年化收益剛擺脫4.2%沒幾天，又開始往下掉了，還真是不如我這股票給力！”看著手機螢幕上近日“日漸消瘦”的餘額寶，“寶粉”李淑涵默默地關掉了餘額寶軟體，打開了招商證券的股票操作客戶端。

　　最新統計顯示，2014年第四季度，曾橫掃市場的各類“寶寶軍團”首次出現整體規模負增長。專家分析表示，行情火爆的股市正是“拖累”寶寶類産品的最大原因，預計寶寶等貨幣基金的規模在2015年還會繼續縮小。但餘額寶卻獨樹一幟，因其資金來源的特殊性仍被看好，或將繼續保持其一家獨大的現狀。

　　寶寶規模縮水嚴重

　　網際網路金融搜索平臺融360日前發佈的報告顯示，截至2014年12月31日，寶寶類理財産品數量仍為79隻，規模15081.47億元，較2014年第三季度減少557.46億元。這是自2013年6月份餘額寶誕生以來，寶寶類産品首次出現整體規模負增長。

　　報告顯示，基金係和銀行係寶寶的規模增速在2014年第四季度開始放緩，最大漲幅不超過10%。其規模漲幅從第一季度的143.4%，下降到第二季度的11.82%，直到第四季度首次出現負增長，表明寶寶類産品的吸金能力在慢慢減弱。

　　備受矚目的餘額寶截至去年12月31日的規模增至5789.36億元，仍穩坐最大規模寶寶的“寶座”，但這一數據相比于第二季度末的規模5741億元，增長並不算大。

　　股市從“蓄水池”裏抽水

　　“股票行情起來了，大家都拿錢買股票去了。”濟安金信副總經理、基金評價中心主任王群航對記者説，正是近期紅火的股市在和貨幣基金“搶錢”。

　　王群航把貨幣基金比喻成一個“蓄水池”，股市行情不好時，投資者把錢放到貨幣基金裏，股市行情好了就紛紛把資金“搬家”到股市。“貨幣基金約4%的收益相當於銀行活期存款的10倍左右，股市行情不好時，投資者就用貨幣基金來避險。”王群航説。

　　寶寶類理財産品的規模增減與其收益率呈正相關，而收益率更多的要受貨幣政策和市場貨幣供應量影響。隨著去年流動性的漸趨寬鬆，貨幣基金的收益率也逐漸下降，加上下半年的股市牛市特徵初顯，資金在賺錢效應下紛紛轉投股市“懷抱”。

　　此外，寶寶“縮水”也有內因。業內人士指出，目前市場上各係寶寶應用功能單一也讓投資者感到“審美疲勞”。隨著我國利率市場化進程的推進，之前依賴於貨幣基金的高收益而戴上明星光環的寶寶類産品也將逐步回歸。

　　餘額寶另類“逆生長”

　　“如果股市行情繼續走牛，寶寶等貨幣基金的規模還會在今年繼續縮小。”王群航告訴記者，但是，他認為這隊伍裏不會包括餘額寶。

　　的確，在寶寶類産品規模大幅縮水的尷尬之外，餘額寶也算是獨樹一幟，打破了市場關於其遭遇大規模凈贖回的傳言，頗令人意外。根據天弘基金發佈的官方數據，截至2014年12月31日，天弘增利寶貨幣基金（餘額寶）規模為5789億元，較三季度末增長440億元，增幅達8%。

　　究其原因，市場人士分析，“雙十一”活動令不少消費者提前儲值，特別是阿里巴巴推出在餘額寶收益上直接加1%的“天貓寶”，其抽紅包活動吸引了大量客戶，而天貓寶直接對接的其實就是餘額寶。

　　對此，王群航進一步解釋説，貨幣基金的資金來源不同，決定其規模變化特徵也不同。餘額寶是市場上最大的基金，也是戶均規模最小的基金，與所有貨幣基金都要和利率等市場因素做對接不同，唯有餘額寶的資金來源相當於是來自人們淘寶購物的零錢，所以其規模變化受股市影響最小，2015年餘額寶或繼續保持其獨大現狀。