央廣網財經北京1月6日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，中國石化(600028)今天公告，公司子公司中國石化銷售有限公司增資引進投資者已獲得國家發改委和商務部的相關批復。不過今天中國石化股價不漲反跌，目前跌了3.36%。去年9月12日，中石化子公司銷售公司與25家境內外投資者簽署了《關於中國石化銷售有限公司之增資協議》，擬由全體投資者以現金共計1070.94億元認購銷售公司29.99%的股權。增資完成後，中國石化將持有銷售公司70.01%的股權。據公告，此次增資認購銷售公司股權的投資者涉及投資公司、保險公司和基金公司，大部分公司主營業務均以投資和股權投資為主。具體名單包括：隆徽投資、渤海華美基金、CEF、信達漢石能源、工銀瑞信、嘉實基金、嘉實資管等等。中國能源網首席資訊官韓曉平表示中石化銷售公司投資者比較多元，有資本力量，有行業力量，引入這些資本一方面可以完善中石化加油站功能，更重要的可以完善公司治理結構。

　　韓曉平：目前這樣一個投資結構比較多元化，有資本力量也有一些行業的力量，行業的力量它們有一定的專長，進來以後，會對整個的加油站體系增加它的功能，然後使它不斷完善。首先第一個就是中石化現在3萬多家加油站，其中很多是可以油氣連加的，這需要投資大量的資金，需要一些資本進入，來增加擴充它的投資現金，然後把加氣這樣的業務完善起來。另外它的易捷店也需要投入一些資金。在易捷店的經營過程中，還需要有一些具有專業知識的企業參與，這些企業參與它們一方面帶來了錢，另外更重要帶來一些經驗。這些經驗可以幫助易捷店在經營上不斷擴展。在美國加油站的零售店其實佔了它整個收入的一半。比如像一個店裏賣咖啡，一個早晨可以賣出幾百杯咖啡，一杯咖啡的利潤可能超過1美金，所以易捷店的收入可能會大幅度增加，對中石化來説，它通過混合所有制解決這樣的問題，但是最根本、最重要是通過混合所有制改變它的內部治理結構。如果它走向混合所有制，完善市場的規則進行運營，它就可以在一定程度上受到市場的監管，就會大幅度改善它的經營水準，使它的現有的資産不斷升值。

　　經濟之聲：中國石化表示，通過引入外部資本，可以促使銷售公司推進完善現代企業制度，完善市場化的運作體制和管理機制，激發企業的活力，提高企業的競爭力和可持續發展能力。有關“中國石化混改方案獲批，油氣改革步入深水區”一事，其他媒體的評論和報道：網易財經：本次引資25家投資者中，産業投資者以及與産業投資者組團投資的共9家，投資金額326.9億元，佔比30.5%；國內投資者12家，投資金額590億元，佔比55.1%；惠及百姓民生的投資者4家，投資金額320億元，佔比29.9%；民營資本11家，投資金額382.9億元，佔比35.8%。中國證券報：中石化表示將加快銷售公司拓展新興業務的步伐，充分挖掘銷售公司的品牌、網路、客戶、資源等綜合優勢，使銷售公司在其逐步完善的大數據系統的支撐下，鞏固優化油品銷售業務，拓展便利店、汽車服務、車聯網、O2O、金融服務、廣告等業務，逐步提供全方位的綜合性服務，實現油非互促、油非互動，打造令消費者信賴、令人民滿意的生活驛站。海通證券點評：25家境內外投資者主要分為兩類，産業資本和財務投資者。産業資本的進入有助於改善經營管理、經營效率的提升，同時也有助於非油品業務的快速擴張。近年來中石化銷售板塊的毛利率一直維持在6%上下，如果混改後，銷售板塊的毛利率以及銷售額有多大增長空間？國泰君安投資顧問楊曉磊帶來進一步分析。

　　楊曉磊：其實我們覺得總體而言，石油石化産品的銷售在國內已經進入了一個低速成長的區間，繼續未來年均銷售額的增速是在5%到10%之間。毛利率的話，因為國家定價機制的限制，所以未來可能從現在6%的基礎上，小幅提升到7%到8%左右。

　　經濟之聲：是一個比較低速的成長空間。如果中石化銷售公司拆分單獨上市會對A股中石化公司帶來什麼影響？

　　楊曉磊：中石化銷售公司的分拆上市，將會對中國石化的刺激起到巨大的推動作用，因為根據本次中石化銷售公司的增資認購情況來看，僅銷售公司的市值就高達3570億元，而實際上中國石化的總市值也不過是8209億元，因此銷售公司的分拆上市將對中石化的市值起到一個正面的推動作用，有助於中石化股價的提升。

　　經濟之聲：中石化銷售公司重組完成後，增資將全部計入資本公積資，將增厚中石化每股凈資産約7毛5。中石化凈資産將在6元附近，而且未來中石化銷售公司銷售額增加是大概率事件，從市凈率（PB）和市盈率（PE）考慮，目前公司股價是否被低估？

　　楊曉磊：中石化的目前的股價是略為有所低估，但是它低估的關鍵在於以往的中石化的業務過於複雜，成長性也不足，而且從激勵機制來看中石化歷來被二級市場股價沒有太大的訴求，所以通過本次的混合所有制改革，未來中石化的估值會持續提升，並且會向二級市場進行正面的影響。

　　經濟之聲：分析認為未來中石化旗下上市公司如泰山石油、上海石化、四川美豐等未來存在較大的整合預期，這些相關上市公司會如何進行整合？

　　楊曉磊：上述三家公司因為這些年長期以來盈利情況都不是很理想，未來有可能從中石化集團注入一些相關資産增購它的盈利，但是這三家公司的股價在2013年年末，中石化宣佈啟動混合所有制改革以來，都已經在改革預期的驅動下有了不小的漲幅，所以從目前的時點來看，這三家公司的投資價值並不是很大。

　　經濟之聲：除了中石化混改方案推出外，中石油的混改方案也在推進中，新年伊始，中石油天然氣股份有限公司新疆銷售分公司正式改名為中石油新疆銷售公司被市場認為中石油混改的關鍵試點，中石油混改過程中我們可以關注哪些投資機會？

　　楊曉磊：以中石化為開頭，2014年以來，油氣領域的改革，出現了奇特。僅從這次中石油新疆銷售公司的改革來看，我認為與中石油新疆公司合作的新疆當地油氣公司，可能會受到市場之間的關注，主要包括在新疆擁有多家加油站的國際實業以及收購了中石油旗下某家燃氣公司新疆浩源，此外中石油旗下大慶華科這些公司，可能也存在一定的機會。

　　經濟之聲：很多投資者都有這樣的問題，昨天我們看到石化雙雄又是雙雙漲停，對於它們下一步可能在二級市場的走勢，包括我們的投資者的投資楊曉磊有什麼樣的建議。

　　楊曉磊：中石油、中石化本輪的估值修復還沒有完全結束，因為只要隨著混合所有制改革的推進，未來隨著中石油、中石化經營效率的提升，可能還有進一步提升的空間。但是短期來看，由於受到中石化、中石油近期宣告它們重組預期受到證監會批准這種利好兌現一個刺激的短期回調會有一定的壓力。但是長期來看，未來仍然有機會。