王國剛:貨幣政策刺激力度有望強化
- 發佈時間：2015-01-05 06:54:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
2014年，在繼續貫徹穩健的貨幣政策條件下，央行提高了應對的針對性和靈活性，兩次定向降準、多次運用常備借貸便利、一次下調存貸款基準利率，緩解流動性緊張狀況，保障了經濟金融運作基本平穩。M2增長率在13%左右，大致與預期目標數相近，但M1呈現大幅下落走勢，反映了實體企業的資金緊張狀況。
2015年，中國經濟運作面臨著較為嚴重的下行壓力。要適應新常態、迎領新常態，堅持“穩中求進”的總基調，保障經濟增長率在7%左右，面對通貨緊縮引致的種種負面效應，貨幣政策調控中可能需要出臺一些刺激力度有所強化的措施，其中包括：M2的增長率可能在14%左右，新增貸款規模可能在11萬億元左右（即突破10萬億元的限制），以保障貸款增長率維持在14%左右。另一方面，在CPI走低的條件下，可能再次下調存貸款基準利率，以降低實體企業的融資成本；在國際收支趨向平衡的條件下，可能再次降低法定存款準備金率（包括定向降準），以緩解商業銀行等金融機構的流動性壓力。
從銀行業看，需要著力應對四方面的挑戰：貸款增長率的放緩、利率市場化的衝擊、業務轉型步伐的加快和信貸風險的上升。
從證券業看，保持穩定運作幾無懸念，同時，隨著股市走高、新業務和産品對市場的持續滲透，行業盈利能力有望繼續提高。在滬港通機制的影響下，如果A股市場實行T+0的制度，則意味著股市可交易資金的倍增，由此，A股市場的上證綜合指數重上5000點是可期待的。
從保險業看，國務院一系列制度和政策的出臺，為保險業在養老保險、健康保險、壽險等方面的發展創造了良好的政策環境，由此，2015年保險業將有一個良好的發展空間，發展速度加快也是可期待的。
在貨幣市場方面，利率將在低位運作。在銀行理財市場方面，募集資金規模將繼續平穩增長，收益率難有較大抬升。在信託市場方面，規模還將有所擴大，但增幅明顯回落的同時，信託資産的風險積累與暴露還將沿襲上升趨勢。在債券市場方面，債券（特別是地方政府債券和公司債券）發行規模將明顯擴大，債券利率將有所下行。在期貨市場方面，交投進一步活躍，國際化步伐加快。在外匯市場方面，人民幣匯價的雙向波動將進一步呈現，國際因素的影響將更加明顯。
