做多力量正在集聚
- 發佈時間：2015-01-05 05:59:40 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
2014年剛剛過去，2015年的首個交易日即將到來。從最近14年首個交易日的成交情況來看，其中6個交易日大盤下跌，8個交易日上漲，沒有明顯的漲跌規律。
2014年首個交易日（1月2日），上證綜指下跌0.31%，深成指微跌0.09%，中小板和創業板分別上漲1.60%和2.19%。
2013年首個交易日（1月4日），上證綜指上漲0.35%，深成指下跌0.22%，中小板和創業板分別下跌1.51%和1.19%。
2012年首個交易日（1月4日），上證綜指下跌1.37%，深成指下跌2.50%，中小板和創業板分別下跌2.65%和3.07%。
回顧近3年首個交易日的A股走勢後發現，判斷首個交易日當天的行情，要結合大盤或者相應板塊的整體趨勢，交易日本身並不能構成特立獨行的行情節點。所以，在2015年首個交易日的走勢研判中我們仍需結合當前的趨勢走向。
2015年，從流動性的角度，資金面寬鬆會是常態。在經濟增速維持低位、通脹壓力不大的宏觀環境下，我們預計至少2015年上半年央行貨幣政策操作仍然將維持寬貨幣的基調，從而給股市提供了向上的流動性環境。
從宏觀經濟的角度，全面深化改革將提振信心，制度彈性將使中國經濟向好。2015年，改革大潮涌動，A股市場的反應，更像1996年至2001年以“改革”、“創新”的名義全面提升估值的財富再配置型行情。雖然短期經濟依然困難重重，但是，隨著改革的推進，此前對中國經濟走勢的悲觀情緒大大緩和了，人們願意按照改革和轉型的方向去配置財富。
從財富分配的角度，機構投資者、高收入人群、産業資本以及海外資金繼續流入A股。隨著房地産市場和股票市場的預期發生變化，高收入人群將率先調整資産結構，降低房地産配置，提升股票配置，使之更加均衡；隨著股票預期收益率提高，機構投資者尤其是保險資金配置股票的比例提升空間較大；此外，在人民幣國際化戰略的大背景下，A股市場對外開放是大勢所趨。
綜合以上幾個判斷，我們認為2015年的整體趨勢是大牛市，做多力量將進一步集聚。投資者們更需要把握的是整個趨勢的走向和本波行情的邏輯，並從中精選行業與個股，在牛市中實現財富的積累。
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