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做多力量正在集聚

  • 發佈時間:2015-01-05 05:59:40  來源:經濟日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  2014年剛剛過去,2015年的首個交易日即將到來。從最近14年首個交易日的成交情況來看,其中6個交易日大盤下跌,8個交易日上漲,沒有明顯的漲跌規律。

  2014年首個交易日(1月2日),上證綜指下跌0.31%,深成指微跌0.09%,中小板和創業板分別上漲1.60%和2.19%。

  2013年首個交易日(1月4日),上證綜指上漲0.35%,深成指下跌0.22%,中小板和創業板分別下跌1.51%和1.19%。

  2012年首個交易日(1月4日),上證綜指下跌1.37%,深成指下跌2.50%,中小板和創業板分別下跌2.65%和3.07%。

  回顧近3年首個交易日的A股走勢後發現,判斷首個交易日當天的行情,要結合大盤或者相應板塊的整體趨勢,交易日本身並不能構成特立獨行的行情節點。所以,在2015年首個交易日的走勢研判中我們仍需結合當前的趨勢走向。

  2015年,從流動性的角度,資金面寬鬆會是常態。在經濟增速維持低位、通脹壓力不大的宏觀環境下,我們預計至少2015年上半年央行貨幣政策操作仍然將維持寬貨幣的基調,從而給股市提供了向上的流動性環境。

  從宏觀經濟的角度,全面深化改革將提振信心,制度彈性將使中國經濟向好。2015年,改革大潮涌動,A股市場的反應,更像1996年至2001年以“改革”、“創新”的名義全面提升估值的財富再配置型行情。雖然短期經濟依然困難重重,但是,隨著改革的推進,此前對中國經濟走勢的悲觀情緒大大緩和了,人們願意按照改革和轉型的方向去配置財富。

  從財富分配的角度,機構投資者、高收入人群、産業資本以及海外資金繼續流入A股。隨著房地産市場和股票市場的預期發生變化,高收入人群將率先調整資産結構,降低房地産配置,提升股票配置,使之更加均衡;隨著股票預期收益率提高,機構投資者尤其是保險資金配置股票的比例提升空間較大;此外,在人民幣國際化戰略的大背景下,A股市場對外開放是大勢所趨。

  綜合以上幾個判斷,我們認為2015年的整體趨勢是大牛市,做多力量將進一步集聚。投資者們更需要把握的是整個趨勢的走向和本波行情的邏輯,並從中精選行業與個股,在牛市中實現財富的積累。

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