原標題：2014：差異化競爭考量産險盈利水準

　　總結財産險業務的2014年，或許可以用“成本高企”、“網際網路保險異軍突起”、“非車險業務快速發展”、“費率市場化改革漸行漸近”予以點睛。

　　隨著我國經濟發展步入新常態，産險這一與宏觀經濟密切相關的行業，將會迎來新的發展機遇與挑戰。展望2015年，産險業應如何抓住機遇、迎接挑戰，在實踐中“認識新常態、適應新常態、引領新常態”，這已成為業內外人士共同關注的焦點。

　　保費增速穩中有降

　　根據保監會最新披露的數據，今年前11個月，我國産險業務原保險保費收入6452.09億元，同比增長15.53%，比去年末的增幅略低一個百分點。其中，交強險原保險保費收入1269.98億元，同比增長12.46%，與去年末增幅基本持平；農業保險原保險保費收入為307.91億元，同比增長5.43%，比去年末的增幅大幅下降22個百分點。

　　長江證券分析師劉俊坦言，2014年産險相對而言似乎並沒有太多驚喜，從2011年到2014年，保費增速穩中有降。産險尤其是非車險業務和經濟週期相關度較高，近兩年除農險外，傳統非車險業務增長非常緩慢。在車險競爭明顯加劇、非車險增長緩慢的背景下，産險近年看點不多。

　　目前，作為産險中一枝獨大的險種，車險仍然佔産險總保費收入的7成以上。眾所週知，車險保費增幅下降在一定程度上與新車銷量增幅回落有關。不過，據人保集團今年中報披露，一方面，財産保險分部加大與汽車廠商的合作力度，實施客戶細分和差異化市場策略，深化家用車客戶價值鏈管理，創新與團體客戶的合作模式，在積極拓展新車市場的同時，深入挖掘存量業務資源，提高了機動車輛險業務的承保數量；另一方面，隨著客戶風險意識的提高和産品組合的深入推廣，車險保全保足率和車均保額穩步上升，帶動車均保費增長。

　　值得注意的是，雖然産險保費增速與去年基本持平，但是賠付情況卻有較大好轉。前11個月，産險業務賠款3298.99億元，同比增長10.10%，在去年末增幅的基礎上大幅下降22個百分點；産險公司總資産13447.10億元，較年初增長22.90%，比去年末的增幅上升7個百分點。

　　綜合成本屢受挑戰

　　事實上，保費只是對産險公司考量的一個業務指標，盈利能力則是更為直接的考核因素。

　　據申銀萬國證券研究報告分析，産險承保結果具有明顯的週期性，平均約為6年，目前我國財險業盈利處於週期底部。並且，我國産險業處於低水準競爭階段，各家公司為追求保費規模不計後果地提高手續費，導致承保虧損，而投資收益仍處於較低水準，所以大量産險公司的盈利水準非常低。

　　上市險企中報顯示，今年上半年，人保財險綜合成本率為94.4%，同比上升0.8個百分點；平安産險綜合成本率為94.4%，同比降低1.1個百分點；太保産險綜合成本率高達99.5%，同比上升1.9個百分點。3家險企中，只有平安産險凈利潤同比增長，實現44.96億元，增幅高達28.8%。與此同時，人保財險和太保産險凈利潤分別為84.59億元和14.74億元，分別同比下降6.2%和15.3%。

　　對此，中銀國際證券分析師魏濤認為，在綜合賠付率方面，平安産險和太保産險總體維持在60%左右，平安産險在賠付支出方面有更好的管理，在去年已經實現了改善且在今年進一步向好；太保産險在今年上半年較去年也有所改善。在綜合費用率方面，平安産險和太保産險總體維持在35%左右，太保産險在費用支出方面有一定的優勢，而平安産險則投入了更多的資源。在綜合成本率方面，人保財險在承保和費用控制方面具備優勢，平安産險總體上略高於人保財險，預計全年會實現低於97%的水準；太保産險一直處於上升趨勢且承受較高的綜合成本壓力，在第三季度已經達到102%左右。

　　差異化策略推高利潤

　　引人關注的是，2014年網際網路財産保險業務得到快速發展。中國保險行業協會的最新統計數據顯示，今年前9個月，中保協共有32家財産險會員公司開展網際網路産險業務，累計網際網路財産保險保費收入3453066.5萬元，佔財産險公司總保費收入的6.14%，其中，車險佔比95.8%，非車險佔比4.2%。

　　雖然電銷和網銷在一定程度上能降低公司的綜合成本率，然而申銀萬國證券研究報告卻直言：“新技術難以改善保險公司的盈利性，新的電子商務有巨大潛力提高銷售、管理和理賠的效率，但是新技術也會降低進入障礙，增加市場透明度，使競爭加劇，迫使價格下降。”

　　“公司間承保盈利水準的差異主要體現在非車險方面。”申銀萬國證券研究報告進一步指出，非車險成為競爭重點，近兩年農險和信用保證保險發展較快，農險領域的人保財險和有關農險公司有先發優勢，平安産險則借助綜合金融在個人小額信貸消費保證保險方面做了創新突破，預計農險和信用保證險的綜合成本率均在90%以下。

　　事實正是如此，上半年，人保財險農險保費收入109.43億元，同比僅增長0.7%，在財産險總保費中佔比由去年同期的9.39%降至8.28%，鋻於持續發展以大病保險為主的健康險專項業務，其意健險保費為87.32億元，同比增長64.7%；平安産險保證險保費收入同比大幅增加74.4%至67.78億元，在財産險總保費中佔比9.84%。太保産險企財險實現保費收入35.66億元，同比僅增長2.3%，在財産險總保費中佔比由去年同期的8.23%降至7.4%。

　　此外，瑞銀證券分析師潘洪文預測，商業車險費率市場化改革或于2015年出臺，新規給予符合條件的保險公司擬定條款和費率的自主權，保險公司可根據自身運營和風險偏好進行擬定條款和費率。而劉俊則對於車險費率市場化給予短期謹慎、中長期看好的評價，他認為，車險費率市場化相對於産險而言並不能算是定價相關因子的變動，更多的是增加市場選擇多樣化的同時增加公司的差異性。

　　2014産險大事記

　　1月21日，保監會主席項俊波在2014年全國保險監管工作會議上指出，要“深化商業車險條款費率管理制度改革，完善市場化的商業車險條款費率形成機制，條件成熟的地區可以先行先試”。

　　4月10日，中國保險行業協會聯合中國汽車維修協會首次披露國內18種常見車型的零整比，10月30日又發佈了國內常見車型“零整比”的第二批研究成果。

　　9月，産險業務前9個月原保險保費收入5341.86億元，突破5000億元大關；中保協共有32家財産險會員公司開展網際網路財産保險業務，累計網際網路財産保險保費收入3453066.5萬元，佔財産險公司總保費收入的6.14%。

　　11月，保監會開展“償二代”産險公司第一支柱技術標準第三輪行業測試。(劉小微)