《武媚娘傳奇》的突然停播並未打亂其製作方浙江唐德影視股份有限公司（以下簡稱“唐德影視”）衝刺IPO的步伐。北京商報記者從證監會了解到，唐德影視於今日正式上會過審。此次唐德影視的上會儘管稍顯低調，卻依然引來了業內的高度關注。這不僅因為它是時下備受熱議的古裝電視劇《武媚娘傳奇》幕後投資、製作公司，還由於今年多家影視公司衝刺IPO最終多數鎩羽而歸。

　　以電視劇投資、製作、發行和相關衍生業務為核心的唐德影視於今年6月和11月向證監會報送公開招股説明書。據最新招股説明書顯示，唐德影視擬在深交所上市，發行數量不超過2000萬股，擬募集資金8.1億元，擬用於補充影視劇業務營運資金，包括15部電視劇和6部電影的投資製作，以及2部電影的協助推廣。本次募集資金到位後，唐德影視將實現年投資製作300-500集電視劇及6-10部電影。

　　推出了《永不消逝的電波》、《開天闢地》、《胭脂雪》等知名電視劇的唐德影視主要利潤來源於電視劇業務，2013年唐德影視的電視劇業務收入2.3億元，佔公司營收的72.55%。相比電視劇的製作，近年來唐德影視的電影業務收入相對較低。2013年的電影業務收入為8165萬元，佔公司總營收的25.6%。業內人士表示，此次唐德影視公開招股，在解決公司資金緊缺問題的同時，可能意在聚攏資金大力發展電影板塊，拓寬公司的産業鏈，提升唐德影視在業內的影響力。

　　數據顯示，2011-2013年，唐德影視的營業收入分別為1.39億元、1.91億元和3.19億元，分別增長37.25%和67.05%，但2011-2013年，唐德影視應收賬款賬面餘額為0.72億元、1.33億元和2.34億元，分別增長85.67%和75.08%，由此可見，唐德影視的應收賬款增長速度明顯超過了營業收入的增長速度。

　　但值得注意的是，與應收賬款增長形成鮮明對比的是，唐德影視近三年來的凈利潤增長速度卻相對緩慢。招股書顯示，唐德影視2011-2013年的凈利潤分別為3946.77萬元、5611.14萬元和6364.92萬元。業內人士對此表示，若其影視劇購買方不播出已購買的公司製作的電視劇，或者電視臺本身經營情況發生重大不利變化，唐德影視將面臨無法全數收回應收賬款的風險，部分應收賬款可能發生減值。北京師範大學文創研究院執行院長肖永亮向北京商報記者強調：“應收賬款的持續攀升將增加投資風險，一旦發生大額壞賬，將對影視公司的經營産生不利影響。”

　　儘管唐德影視推出了幾部知名的電視劇，但與華誼兄弟、華策影視、光線傳媒等影視公司相比，唐德影視在業內的影響力和經濟實力相對較弱。深圳市創新投資集團有限公司華北大區總經理劉綱對北京商報記者説：“企業能否順利上市，不僅依靠公司的名氣和資金力量，公司的年凈利潤穩步增長才是成功的關鍵。”

　　影視公司屬於輕資産企業，主要依靠投資、製作電視劇、電影項目獲得利潤，其穩定性相對較低。肖永亮認為，由於影視公司缺少固定資産，會在一定程度上增加投資風險，這也成為多家影視公司上市失敗的原因。“影視公司想要成功上市，不僅要建立完善的財務制度，還應依據市場走向，推出高回報的影視項目，提升在業內的知名度，才能夠提升公司上市成功的幾率。”肖永亮如是説。