2014年，全球金融資本市場仍處於流動性寬裕環境之中，但在全球經濟增長動力不足的背景下，受經濟基本面格局差異化加大和諸多外部因素衝擊影響，全球金融資本市場在持續動蕩中不斷分化發展。

　　今年全球金融資本市場的一個顯著特徵是“分化”，這主要與全球經濟不均衡復蘇相關。差異化的加大不僅體現在發達經濟體與新興市場之間，同時也反映在上述兩大集團內部。發達經濟體中，美英少數國家率發達國家之先擺脫危機影響，而歐元區與日本則仍在增長乏力的泥淖中掙扎；新興市場中，亞太地區可謂一枝獨秀，而拉美、中東等國家則呈增長放緩態勢。

　　受經濟基本面形勢影響，全球金融資本市場分化態勢日趨明顯。全球外匯市場方面，受美國經濟復蘇形勢向好、國際資本回流態勢明顯影響，美元指數穩步攀升；而在經濟基本面疲軟和寬鬆貨幣政策的影響下，歐元與日元同處於貶值軌道之上；截至12月中旬，美元指數增幅已經超過11%，而歐元貶值幅度已經接近10%，日元貶值幅度則已經超過11.5%。全球債券市場方面，由於歐洲、日本經濟復蘇乏力，債券市場因而成為投資者投入的焦點且收益率下降，其中歐元區內德國10年期公債收益率近期跌破0.60%；美債收益率雖然一併走低，但市場普遍認為這主要是受外國央行需求上升影響；與此同時，歷史相關度接近90%的美債和歐債，當前收益率分化趨勢加劇，進一步突出反映了兩者經濟基本面的差異。在全球銀行業發展方面，美英銀行業發展整體向好，歐元區和日本銀行業則運作疲軟。

　　與此同時，世界主要經濟體實施的貨幣政策更為多元。部分經濟基本面良好的發達經濟體，如美國和英國已經開始計劃如何平穩結束對量寬低利率資金的過度依賴問題。雖然英國當前尚未結束資産購買計劃，但是美英已將政策重點更多集中于評估加息的時間節點；而在復蘇乏力的發達國家和發展中國家，為提升金融機構參與實體經濟的活力、提振實體經濟的信心，各國政府採取了包括直接注入流動性和降低融資成本在內的多項措施，如歐洲央行的負利率和資産購置計劃、日本央行的大規模量化寬鬆（QE）以及土耳其、泰國、南韓的低利率政策等。

　　2014年全球金融資本市場的另外一個主要特徵就是“動蕩”。導致“動蕩”的因素雖各式各樣，但其中最為重要的則是核心經濟體重大經濟決策和突發地緣政治危機。

　　在重大經濟決策方面，影響最大的莫過於美國量化寬鬆政策的退出和即將到來的加息政策。年初，在美國宣佈縮減資産購買規模後，新興資本市場因國際資本大量外流出現了明顯振蕩，在股票市場低迷不振的同時，國債收益率顯著上升。近期美聯儲關於加息政策言論的出現，也已經導致了泰國、墨西哥、巴西等國新興市場股票市場的振蕩下挫。此外，歐洲央行的一系列重大經濟決策也帶來了類似的波動。尤其值得關注的是自年中以來歐洲央行的一系列降息決議。與歐洲央行9月份降息決策相伴的是外匯市場歐元對美元匯率一度觸及2013年7月最低水準，以及歐股的大漲和歐債的急挫。此外，受西方制裁、國際油價下跌和外匯投機活動等因素共同作用，俄羅斯盧布匯率出現暴跌。

　　在地緣政治動蕩方面，標準普爾最新調查顯示，超過63%的投資者認為地緣政治動蕩對全球金融資本市場的影響十分明顯。回顧2014年全球股票市場，眾多低谷都與烏克蘭事件中爆發的多個突發事件密切相關。中東地區恐怖活動和巴以雙方衝突的加劇，更造成全球金融資本市場交易中避險交易頻繁。這一方面造成重要國家基準國債收益率下降，另一方面也造成了資金從歐洲股票基金中撤出轉移至亞太地區。

　　當前，由於全球經濟復蘇分化格局並未發生根本變化，各主要經濟集團之間和內部的分化在可以預見的未來將依然存在；影響全球金融資本市場的重大地緣政治因素短期內也無望消弭；未來美聯儲和英國央行加息時機以及歐洲央行進一步推行QE節點的不確定性，無疑都將導致全球金融資本市場在動蕩中延續分化走勢。