大宗商品先揚後抑
- 發佈時間：2014-12-31 05:45:19 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
受全球經濟增長放緩、需求增長低於供給增長、美元明顯升值以及地緣政治危機等多重因素影響，今年國際大宗商品呈現出先漲後跌的市場行情。大宗商品價格經歷了上半年的上漲行情後，下半年一路下跌。
從上半年情況來看，第一季度，大宗商品價格平均下跌0.7%。其中，金屬下跌8%，能源下跌2%，但是農産品價格上漲大約6%。在厄爾尼諾天氣影響收成預期、烏克蘭局勢緊張、投資基金炒作等因素共同作用下，芝加哥期貨交易所小麥、玉米、大豆等主要農産品期貨價格不斷攀升，帶動大宗商品價格總體回升。第二季度，農産品價格略升，金屬等工業原材料市場走弱，但烏克蘭危機推動國際石油價格上揚，對大宗商品價格起到了一定支撐作用，大宗商品總體價格比年初上漲大約0.4%。
進入第三季度之後，主要經濟體表現分化，增長前景冷熱不均。特別是歐元區及部分新興經濟體經濟數據不盡如人意，全球製造業回暖形勢弱于預期，加之農作物、礦産品等預期供應充足，導致大宗商品市場持續疲弱，商品價格普遍持續下跌。整體價格比年初下跌8%左右，其中金屬跌幅大約10%，能源跌幅大約9%，農産品跌幅大約5%。第四季度，大宗商品市場繼續大幅下跌，10月份跌幅為6.4%，11月份的跌幅均超過5.9%，主要是受國際油價暴跌所累。目前，國際上主要的大宗商品價格指數，包括高盛商品指數、羅傑斯國際商品指數、道瓊斯期貨價格指數、初級産品價格指數、彭博大宗商品指數，均從不同側面反映了大宗商品需求的疲弱狀況。
有分析認為，大宗商品市場進入“熊市”主要取決於五大原因：一是全球經濟形勢不佳，歐元區經濟低迷不振，面臨通貨緊縮，日本經濟可能出現衰退，新興經濟體增速放緩，美國經濟正恢復活力，但根基未穩。二是在市場需求疲弱、下游開工不足的形勢下，國際市場供應平穩，並且庫存偏高。三是在世界經濟增長緩慢、市場風險偏好發生變化、歐美加強金融監管政策的背景下，大型投資機構縮減或者退出大宗商品業務。四是貿易商和生産企業通過大宗商品融資、産業鏈整合等形式更深入地涉足商品投資，蘊藏新的市場風險。五是美元持續走強，壓制商品價格。2014年下半年以來，美元持續升值，吸引資金從大宗商品市場流出，對大宗商品價格形成打壓。美聯儲按照既定方案停止擴大量化寬鬆規模之後，有可能在2015年年中加息，美元的進一步升值預期，成為大宗商品市場的重要利空因素。
市場分析人士指出，大宗商品價格在2015年將依然在低谷徘徊，如果世界經濟形勢“多雲轉晴”，下半年市場有望回暖。
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