■本報記者 桂小筍

　　有細心的投資者發現，進入12月份以來，兩市公司的定向增發又有了扎堆的跡象。據Wind數據統計顯示，截止到目前，12月份共有64項家公司發佈定增預案，預計募集資金約為960億元，而在上年同一時期，僅有1家公司發佈過定增預案。

　　64:1的反差對比，使得許多投資者觸動很深，對於這種現象，阿拉丁控股集團並購重組部副總經理湯旸在接受《證券日報》採訪時介紹，這和今年股市整體表現有關，“上市公司借助股票市場的利好，通過定增獲取大量資金投入到實體項目中，改善基本面，這將促進資本市場的良性運轉。”

　　欲借定增加快産業轉型

　　Wind數據統計顯示，在這64家公司發佈的定增預案中，有1家公司的預計募資額為100億元，另有13家公司的定增案預計募資額為20億元以上。

　　湯旸解釋，兩市定增案的增多，與今年股市整體表現有關。“2014年的股票市場持續利好，從年初持續在2000點徘徊，到年尾3000點上下震蕩，大量的資金進入股票市場。股票市場是資本市場的晴雨錶，大盤的活躍，定增的增多，預示未來幾年金融市場也將持續活躍。上市公司借助股票市場的利好，通過定增獲取大量資金投入到實體項目中，改善基本面，這將促進資本市場的良性運轉。”

　　格上理財研究中心研究員吳有欽在接受《證券日報》採訪時則認為，同期定增預案突然的增加，主要是受我國經濟結構調整升級的影響、國企改革和企業自身發展需要決定。從2014年起，並購熱情最高的前五大行業分別為電子、傳媒、電腦、機械設備、電力設備。這可以看出企業已經加速尋求通過並購進行産業轉型和整合升級。

　　對於定增突增與國企改革有關的提法，中投顧問諮詢顧問崔瑜也對《證券日報》記者解釋了相似的觀點，“定向增發融資門檻低，有利於引入特定的投資者，實施簡單，成本低，企業通過定向增發可以較快實現融資，充實企業資金，改善公司治理或者股權結構。12月份定增集中爆發，一方面與國企改革以及企業改革等有關，另一方面，今年來宏觀經濟承壓，企業需要通過定增來籌集資金，緩解企業擴張或者改革等資金方面的壓力。”

　　未來一兩年將現解禁潮

　　大手筆的定增和激增的案例個數，在為企業帶來資金的同時，也引發了一項擔憂，比如，這些公司扎堆兒推出定增方案，是否也會在某一時間段內扎堆兒出現解禁出售股票的現象呢?

　　對此，湯旸認為不必過於擔憂，“2013年A股市場有239家企業完成定向增發，募集資金規模為3511億元。去年參與的定增，理論上今年就應該是一個瘋狂解禁年，但大家看到的只是越來越多的資金參與定增，進入股票市場。曾幾何時，中國股市面臨著大小非解禁潮，出現不少唱空的個人和機構。但現在已經是一個全流通的市場了，市場依舊繁榮。事實勝於雄辯。其實每年都有大量的上市公司發起定增，有大量的資金通過定增進入股票市場，每年都有大量的定增資金解禁。我們看到的是股票市場的越來越活躍，我們看到股票市場規模的越來越大，我們看到金融市場的蓬勃發展。”

　　不過，湯旸建議，參與定增的資金大多是看好未來股票市場的蓬勃發展，希望借助股票市場實現資金的快速增值。但牛市一樣有風險，理性投資，關注基本面，切忌盲目跟投。

　　崔瑜則提示，增發頻發的現象會吸引大額資金的進入，未來一段時間有望提升公司股價，但是未來也存在獲利出逃的可能，導致股價的暴漲暴跌，不利於中小投資者利益的保護。因此，建議監管層應嚴格審查，或提高相應的門檻。