國泰君安：政策利好銀行和股市
- 發佈時間：2014-12-29 09:33:03 來源：金陵晚報 責任編輯：羅伯特
降準再次推遲，但降息降準在條件具備情況下仍在時間表上，政策總體利好。
11月21日降息之後，公共政策部門應有降準以降低融資成本的要求。但是，因擔心對股市火上澆油，前期MLF續作和國開行4000億投放之後第一次降準預期推遲，此次387號文可能第二次推遲市場降準預期。未來隨著股市從快牛切換至慢牛、經濟下行、物價通縮、套利資金流出、外佔收窄等條件具備，降準的可能性仍然存在，預計春節前後。2015年一季度季末可能是再一次寬鬆時點，那是政府出手穩增長的常規性時點。考慮到中國準備金率為世界最高(美國活期存款的準備金率平均約為7%，定期存款的準備金率為0)，隨著條件成熟，未來降息降準的空間較大。
利好銀行和股市。同業存款納入分母且暫不繳準，將降低銀行負債成本，提高銀行可貸額度。由於要求“一個月內”報送，預計1-2月份銀行貸款投放將明顯增加，主要投放方向為基建、央企等穩增長領域，有利於邊際上降低融資成本，擴大需求，托底經濟，利好銀行和股市。新浪財經
