俄羅斯財長西盧阿諾夫12月25日宣佈，盧布匯率當日穩定在3周以來的高位，盧布危機已經結束。

　　12月16日當天盧布暴跌近20%，普京親自出馬，要求政府部門和央行、財政部協力穩定匯率，挽救盧布。隨後俄羅斯包括財政部拋售外匯、穩定市場等在內的措施，使得當前盧布自歷史新低上漲超過30%，俄羅斯一系列挽救盧布匯率措施可謂大見成效。

　　必須肯定俄羅斯經濟金融是一個全方位開放、市場化程度相當高的體制。比如：在外匯體制上，俄羅斯盧布早在2006年已實現完全自由兌換，匯率也于近期實現了完全市場化的自由浮動匯率。在這種情況下，其經濟金融最容易受到外部影響和衝擊。

　　然而，面對這次盧布危機，俄羅斯沉著應對，普京總統親自出馬通過記者會等形式給世界傳遞俄羅斯穩定盧布匯率的決心，並用4190億美元的外儲數據告訴世界，俄羅斯有能力保持盧布穩定。接著，俄羅斯財政部拋售美元，拉升盧布匯率價格；央行通過再貸款形式給商業銀行外匯，讓其保證投資者兌付，向市場投放美元。俄政府要求俄羅斯五大以出口為主的國有公司出售外匯收入，協助政府穩定盧布。在一個貨幣完全可自由兌換體制下，能夠動員政府可以控制的“力量”，在很短時期內穩定住了匯率，著實不易。

　　有人認為，俄羅斯干預了資本流動，實行了資本管制。其實，這算不上干預，更談不上資本管制。在盧布幣值可能崩盤，投資者或者居民恐慌性拋售盧布的時刻，俄羅斯政府動用自己能夠管控的力量向市場投放外匯是一種相當溫和、呵護市場機制的做法。這種溫和做法起到了一箭雙雕的效果：短暫性穩定住了盧布匯率，確保了海內外投資者和居民兌換外匯的需求，維護住了自由匯率和自由兌換的完全市場化的外匯體制。

　　實際上盧布危機背後反映的是俄羅斯潛在的經濟危機。從普京總統的講話看，他頭腦清醒，對俄羅斯經濟存在的問題把脈絕對準確。他説，俄羅斯目前面臨的困難不僅與制裁和國際形勢有關，更與俄羅斯近年來所做工作不夠有關。雖然近年來俄羅斯嘗試改變經濟結構，並在這方面做了不少工作，但是最近的事實證明，已做的工作還遠遠不夠。他警告，俄羅斯過度依賴資源能源出口的單一經濟必須改變。

　　雖然俄羅斯財長宣佈，盧布危機已經結束。不過，其提振市場對盧布信心作用大於實際意義。在一個經濟金融高度全球化、國際化的俄羅斯，盧布危機是否結束，不是本國宣佈一下就結束了，而要看造成盧布危機的國際因素是否消退。

　　從眼前看，最起碼有兩大因素依然存在：國際油價仍在跌跌不休，沙特明確表示不減産，美國原油庫存大幅度增加，國際油價還在直線下降；西方國家對俄羅斯的制裁有增無減，仍在持續，因為烏克蘭東部危機仍沒出現緩和曙光。

　　從長遠和根本看，俄羅斯過度依賴外部的單一經濟結構調整需要一個很長週期。這是新興市場國家共同面臨的問題，這种經濟結構沒有大的改善，經濟金融各種危機就始終如影隨形。這一點已經被普京總統看得非常透、非常遠。

　　為了挽救盧布危機，俄羅斯付出了慘痛代價，俄羅斯央行數據顯示，在截至19日的一週內俄國際儲備減少157億美元至3989億美元，這是近年來俄國際儲備首次跌破4000億美元。如果盧布危機繼續下去或者捲土重來，4000億美元的外儲根本不夠“消耗”。

　　俄羅斯的出路，從根本和長遠上看，一定要下決心調整經濟結構，這是這次盧布危機的最大教訓，也是拿上千億美元儲備買來的教訓。從短期看，俄羅斯必須在烏克蘭東部問題上表現出最大的靈活性和智慧，配合國際社會儘快解決危機，使得西方國家停止經濟制裁，穩定住國際油價。

　　俄羅斯短期穩定住盧布匯率的經驗值得新興市場國家借鑒和學習，俄羅斯經濟的潛在危機同樣值得新興市場國家深刻汲取。調整經濟結構是新興市場國家面臨的共同、艱難和長遠問題，必須從現在起痛下決心將單一的經濟結構調整到多元化的、以內需拉動為主的軌道上。常亮(河南 職員)