買藍籌就是對改革投信任票
- 發佈時間：2014-12-25 06:33:03 來源：杭州日報 責任編輯：羅伯特
陳恩摯
儘管這兩天有所下跌，最近一個月滬指漲幅仍超過400點。與此同時，可謂是“豬被吹上天”。這段時間裏，大盤藍籌股，特別是金融股一路狂漲。相比之下，中小市值股票遜色很多。數據顯示，和上月25日相比，中小板指和創業板指都沒有上漲。
上述行情可謂是意料之中。今年2月初，當創業板指超過1500點時，我曾經寫過一篇專欄文章《給A股創業板潑些冷水》，並強調藍籌股的機會。而在11月29日，我又寫了一篇《註冊制臨近，把握最後出逃機會》，提醒投資者應該遠離靠殼資源支撐股價的那些小市值上市公司。
這兩天，滬指跌幅超過150點，券商股跌得最兇。投資者可能會有疑問，難道這波藍籌股行情就這樣結束了嗎？
説實話，未來行情將怎麼走，我確實答不上來。不過，我想説的是，藍籌股的上漲在情理之中。
一、藍籌股是稀缺的。如果發行註冊制未來推行，未來股票將趨向無限量供應。這樣的背景下，很多股票會被遺忘在角落。但是，各行業中的龍頭上市公司，仍舊是稀缺的，他們會脫穎而出。
二、藍籌股一般是大盤股，沒有“殼資源”溢價。在目前，A股上市公司的價格大多包含有“殼資源”溢價。如果實行註冊制，“殼資源”溢價將逐步消失。但是，據安信證券的分析，市值越小的公司，殼價值佔比越大。相比之下，大盤藍籌股的佔比是可以忽略的。
三、以中國的市場環境，強者容易恒強。經濟學上有個著名的理論叫“馬太效應”，即強者更強。在國內，這個情況會比較明顯。如果是龍頭企業，不管是銀行貸款，還是人才招聘，都會受到更多青睞。同時，也會獲得更多的政府扶持。以食品行業為例，如果是一般的小企業，可能一個負面報道，或一次監察通報，就已經倒下。而那些大企業，抗打擊能力和危機公關能力顯然要強很多。
所以，可以肯定地説，若資本市場的改革取得一定成效，如果未來行情會持續，那麼一定是藍籌股的天下。也就是説，買藍籌就是對改革投信任票。
不過，需要指出的是，並不是説大盤股就是藍籌股。藍籌股指的是有業績支撐的股票，這個業績包括未來的業績。所以，在這段時間，也不排除有一些大市值股票“魚目混珠”跟著上漲。與此同時，可能也有少數有業績潛力的小市值個股已經跌出機會。
總之，對於普通投資者而言，選股的原則只有一個，即“業績，業績，還是業績”。
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