原標題：散戶該如何玩轉主題投資

　　前不久，中央經濟工作會議提出了明年重點實施“一帶一路”戰略。從近期國家高層領導人頻繁出訪，以及“一帶一路”的相關規劃來看，明年將是戰略落地的重要年份。受政策因素影響，交通運輸、基建工程等行業相繼迎來利好，也因此帶動A股市場出現新的系統性主題投資機會，即“一帶一路”概念。

　　據記者了解，從今年11月起，已有不少基金公司加倉“一帶一路”相關股票，南方成分精選這樣的重倉基建類基金，漲勢亦是兇猛。但也有專家表示，與新興行業中具有持續成長性的上市公司不同，“一帶一路”相關股票未來的成長性還具有一定的局限性，一旦股價過高，投資者也需要警惕未來的風險。

　　基金公司看好“一帶一路”稱將支撐A股持續上漲

　　“A股近一月以來表現強勢，滬指漲幅已接近30%，造成指數短期急漲最主要的原因是資金重回股市形成的基礎。”博時創業成長基金經理韓茂華認為，短期市場目前已累積了一定的風險，特別是前期漲幅較大的非銀行金融類板塊，因此建議投資者冷靜對待，不妨在此輪上漲趨勢中關注一些長期主題。

　　韓茂華説，“相關的長期主題主要有兩個方向，除了之前受關注較多的國企改革之外，另一個就是近期的‘一帶一路’主題。”他認為，該主題顯示了中國的經濟發展進入了一個新階段。尤其是國家領導人提出的“走出去”戰略，將有效解決中國産能過剩問題，一些行業將得到復蘇並會在股價上有所表現。

　　“一帶一路”，是指絲綢之路經濟帶，以及21世紀海上絲綢之路，旨在增進與周邊國家的合作，為我國經濟轉型贏得更好的外部條件。銀河證券表示，“一帶一路絕不僅僅是在海外修路架橋，而是拉動沿線區域整體開發建設，在沿線國家發展能源在外、資源在外、市場在外等産業，進而帶動産品、設備和勞務輸出”。

　　既然是拉動沿線區域整體開發建設，基礎設施建設領域，如鐵路、公路、橋梁、港口等行業，以及與之緊密相關的機械出口類、通信類行業，必將率先獲得發展機會。從未來較長一段時間來看，隨著“一帶一路”的發展，沿途的貿易、金融、旅遊等行業，也勢必會逐漸跟上步伐。

　　“一帶一路的影響範圍比較廣泛，受益的上市公司也比較多，尤其在目前資金關注股市的情況下，又有這樣主題進行延伸，將對A股市場此輪上漲形成了有力支撐。”韓茂華分析説。至於投資標的的選擇上，一位基金經理則表示，“高鐵相關公司是首選標的，其次是在海外業務上佔比較大的工程基建類上市公司”。

　　勿追高價股可選主題基金配比要優化組合分散風險

　　據了解，近段時期，上述兩類上市公司漲勢兇猛。以上週五收盤情況來看，包括馬鋼股份、龍建股份、華菱鋼鐵、中國建築等35隻個股漲停。不過，專家也提醒，“一帶一路”相關股票未來的成長性還是具有一定的局限性，一旦股價過高，投資者也需要警惕未來的風險，不妨可以關注一些重倉基建類的基金。

　　與“一帶一路”相關的主題基金包括：南方基金旗下的“南方小康指數”。目前，該指數成份股中有高達20%證券簡稱是以中國開頭的股票，這是目前市場上其他指數所沒有的。其中指數的前十大成份股中，中國建築、寶鋼股份、長江電力、華能國際、海螺水泥、國電電力等“一帶一路”概念股悉數在列。

　　另外一隻是以旅遊、基建為關注重點的“嘉實週期優選”。記者了解到，由於該只基金在很低的位置，購買了基建類股票，且配置了足夠的倉位，從而使得今年以來，該基金的整體收益率表現突出。據統計，其目前的收益率遠超同期滬深300指數，以及同期普通股票型基金平均收益率。

　　業內人士分析稱，從A股市場的歷史表現來看，市場對主題投資的敏感性較高，在一段時期內，得到投資者認同的主題往往會有驚人表現。然而，由於主題基金投資的行業集中度較高，對市場格局的包容性相對較弱，與普通的主動管理型基金相比，主題基金的業績波動也會更大。

　　與此同時，配置主題基金還有一定的擇時風險，隨著宏觀經濟面的改變，呈現出行業輪動特點。“在經濟復蘇階段、過熱階段、滯漲階段，主題基金往往産生明顯的業績分化。因此建議投資者，將主題基金作為自己的‘衛星配置’，在持有指數型基金或全市場的主動型股票基金之外，選擇一隻甚至多只主題基金。”

　　“一帶一路”戰略

　　這些行業有望受益

　　1、交通運輸類公司：鐵路、公路、港口、航運、航空類公司將直接受益。

　　2、建築及基礎設施工程類公司：交通基礎設施（如鐵路、公路、港口、機場）、能源管網、電信設施等行業以及建築類的配套産業率先受益。

　　3、設備及配套類製造業公司：包括高鐵、港口、工程機械、特高壓電網、核電等領域相關的設備製造類公司。

　　4、原材料類公司：與興建基礎設施相關的原材料，包括鋼鐵、建材、有色等類別的公司將受益，特別是“一帶一路”相關省份相對集中的東南、西北地區的原材料類公司將受益。

　　5、長期推薦品牌消費及文化傳媒類公司：長期來看，道路連通、貿易連通中同樣伴隨著文化溝通，中國的品牌消費品（醫藥、家電、汽車等）、傳媒等板塊也將受益。

　　南方日報記者 鄧翔