上交所加強非許可類並購重組監管
- 發佈時間：2014-12-16 00:29:30 來源：中華工商時報 責任編輯：羅伯特
近日，為進一步貫徹“放鬆管制、加強監管”的監管理念，落實中國證監會相關要求，上海證券交易所發佈了《關於落實非許可類並購重組事項資訊披露相關工作的通知》（以下簡稱《通知》）。
據悉，上交所作為資訊披露一線監管者，發佈《通知》，旨在加強非許可類並購重組的事中事後監管，強化資訊披露，提高並購重組市場透明度，遏制通過非許可類並購重組規避監管的違法違規行為，避免“一放就亂”現象的發生。
分析人士指出，上述審批的取消，強化了交易所對上市公司資訊披露的監督力度，體現了簡政放權、強化資訊披露、加強事中事後監管的監管理念，契合了資本市場發展的趨勢。
《通知》顯示，其主要包括以下三個方面的內容：一是明確對已取消行政許可的並購重組事項實行事後審核。不過考慮到要約收購涉及業務操作事項，對要約收購報告書全文仍作事前形式審核。二是落實半年期過渡安排。過渡期內，上市公司披露非許可類重大資産重組預案，或者直接披露非許可類重組報告書草案後，應當同時申請股票停牌。停牌時間不超過十個工作日，上交所在十個工作日內完成資訊披露審核。三是強調事後審核發現問題公司需補充披露。《通知》明確，對於資訊披露文件不符合規定的，上交所將要求公司予以説明，披露更正或補充公告，以及修訂後的相關報告書全文或摘要。
分析人士指出，事後審核可以縮短停牌時間，有利於上市公司等市場主體相關工作的推進，提高市場效率。關於補充披露的規定，則會極大滿足投資者的知情權，保護投資者利益。投資者通過閱讀公告，能夠對上市公司並購重組中的相關細節有更加深入的理解，了解監管機構的關注重點和交易的相關風險點，有利於進行交易判斷。
據上交所相關人士介紹，公司監管一部建立了嚴格高效有序的內部審核機制，結合重組預案披露後媒體報道情況對重組預案進行事後審核，原則上在5個工作日內完成審核。
上述人士還透露了事後審核主要關注的問題，以資訊披露為核心，關注收購的必要性、業務的協同性、權屬的合規性、標的資産定價的公允性、盈利預測的合理性、會計處理的適當性等方面，針對現金收購行為，還會關注購買方是否具備支付能力，方案實施的不確定性等風險是否向投資者進行了充分提示。
市場人士指出，上述問題涵蓋了非許可類上市公司並購重組的主要核心問題，是投資者最為關心的問題，公司披露越詳盡，越有利於投資判斷。尤其在半年過渡期之後，事後審核期間將不再停牌，非許可類並購重組資訊披露的效率將進一步提高。
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