交通銀行近期發佈第26期《交銀中國財富景氣指數報告》。根據其11月的調研數據顯示，在當前宏觀經濟表現疲弱，理財産品收益下滑，滬港通帶動股市上漲，房地産市場政策紅利逐步釋放的影響下，國內小康家庭對財富景氣的信心穩定。

　　其中收入增長指數微升1個百分點；投資意願指數上升2個百分點。從不同區域家庭對財富景氣的樂觀程度來看，除北區地區家庭信心有所下滑外，其他地區家庭對財富景氣的信心都有不同程度的上升。不動産投資意願在持續下滑了10個月之後，止跌回升3個百分點，但仍處於不景氣區間。

　　據了解，交銀中國財富景氣指數報告基於國內1863戶小康家庭調研編制，調研範圍覆蓋全國26個核心城市及省會城市。

　　股市向“上”理財向“下”

　　交通銀行研究部分析表示，收入增長一級指標和二級指標均位於年內較高水準，表明小康家庭對收入增長狀況比較滿意。從收入來看，小康家庭無論對當前家庭收入還是未來家庭收入都比上期持更加樂觀的態度；支出方面，受近期物價低位運作、房地産和汽車相關消費放緩等影響，小康家庭當前和未來支出預期均略有下降。

　　從投資收益表現來看，銀行理財、寶類産品和股票是國內小康家庭擁有率最高的投資品種，在近期股市上漲、銀行理財、寶類理財收益率下滑的綜合影響下，本期小康家庭投資收益指數與上期相比無顯著變化。

　　具體到各投資品種的收益情況，本期各類投資品的收益有漲有跌。從波動幅度來看，除貴金屬投資收益本期跌破臨界點，落入不景氣區間之外，其他各類投資品的波動幅度均不大。

　　受此影響，小康家庭流動資産投資意願仍維持高位。其中基金和銀行理財仍然是小康家庭未來投資的首選，期貨與股票的投資意願也維持在較高水準，P2P網貸的投資意願從上期的23%提高到32%，漲幅達9個百分點。

　　核心與非核心城市走勢分化

　　本期不動産投資意願指數結束了10個月的下行趨勢，回升3個百分點，但仍處於不景氣區間。其中，小康家庭對當前的不動産投資意願延續弱勢，已連續第14個月下滑。值得關注的是，房地産政策紅利持續釋放進一步穩固了房地産市場信心，小康家庭預期不動産投資意願在9月止跌回升後，本期繼續保持回升態勢且回升幅度有所加大。

　　在9月底央行頒布房貸新政之後，近期上海又出爐了新的普通住宅標準，擴大了首套房貸優惠政策受益面，天津降低了契稅徵收比例，江西對二手房交易進行補貼。交通銀行分析指出，以上政策對降低剛需和改善型家庭的購房門檻均將起到實質性的作用。

　　隨著房地産成交量的回升，小康家庭不動産投資意願也正在經歷一個築底的過程。從持有不同房産套數家庭來看，雖然國內小康家庭對目前不動産的投資仍處於不景氣區間，但對未來房地産市場投資信心有了比上期更為顯著的增長。

　　本期無自住房或僅有一套自住房的小康家庭，預期不動産投資意願相比上期明顯上升了，帶動了預期不動産投資意願指數相對明顯的回升。

　　分城市級別來看，核心和非核心城市的不動産投資意願走勢有所分化。核心城市房地産需求相比非核心城市更加穩定，庫存壓力更小，核心城市不動産投資意願也上升，重新回到景氣區間。非核心城市不動産投資意願則依舊徘徊在不景氣區間，表明房貸新政對非核心城市效果相對有限，並不能改變供大於求的市場基本面。

　　南方日報記者 黃倩蔚