牛市也要歇腳喘氣
- 發佈時間：2014-12-12 15:31:25 來源：新民晚報 責任編輯：羅伯特
經歷連續多天脫韁野馬式的上漲之後，本週A股市場終於衝高回落、寬幅震蕩。雖然“搓衣板”震蕩劇烈，令新股民手忙腳亂驚慌失措，但從市場運作的軌跡看，調整實屬正常，甚至來的有些偏遲。
首先，由於短線大盤持續飆升，積累了超天量的獲利籌碼，尤其是券商銀行等金融股。據東財網統計，自11月19日以來的短短三周，券商股指數實現翻番，同期保險股漲幅64%，銀行股漲幅34%，因此，一旦高位風吹草動，其獲利回吐的壓力必然勢大力沉。
其次，在短線行情急漲途中，由於大量新股民的加入，以及雙融業務杠桿的不斷放大，的確也出現了盲目跟風的非理性表現。不少投資者只顧追漲，盲目樂觀，被眼前的瘋狂所迷惑，全然不顧市場可能出現的震蕩和調整，最終演變為只憑膽量不看智慧的純粹博弈性行為，而這種局面顯然不能長久。而且，一旦高位失穩，融資盤變會快速撤退，從而加大行情的震蕩幅度。
不過，雖然行情出現震蕩調整，我們認為這是牛市途中的正常喘息和休整，是合理的洗籌和換手。一方面，能夠使已經獲利豐厚的籌碼適當換手，提高市場的平均成本，夯實後續上漲的基礎。就好比竹子的竹節，因為有了竹節，竹子才能長得挺拔長得更高，不被風吹折。另一方面，通過適時的風險教育，提高投資者尤其是新入市投資者的風險意識，降低盲目跟風的衝動，樹立理性投資的意識，循序漸進的穩紮穩打，這對行情的發展和投資者的成長都有很大的益處。
同時，我們認為推動行情走強的兩大因素繼續存在。一是隨著CPI的持續回落和宏觀經濟數據相對低迷，無風險利率的逐漸下降，後續的資金潛力仍然巨大，資金推動型牛市有望延續。二是深化改革、政策紅利將提供更多的市場題材和機會。其中包括消除壁壘、簡政放權、深化國資改革，引入混合所有制經濟；自貿區、京津冀、長江經濟帶的建設和推廣；高鐵、核電、一路一帶的建設和推廣；文化體育、健身養老等産業的支援和推進；城鎮化、“新土改”政策的落實和推進等等，從目前看，改革紅利仍大有可為，有望成為吸引資金、帶動市場的又一強大引擎。申銀萬國錢啟敏
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