高門檻金融市場的“籬笆墻”正在被網際網路拆除，網際網路理財産品成為了大眾投資者的熱寵，草根網際網路公司、創業金融家、BAT等網際網路巨頭紛紛進入網際網路金融的江湖謀篇佈局，有學者指出網際網路金融市場就如“成長就會放肆，但長大就會克制”一樣，進入法內框架之後，行業的洗牌也即將到來。

　　“法外之地”終納入監管框架

　　正在飛速發展的P2P良莠不齊且缺乏監管。來自零壹財經數據的統計顯示，截至10月底，出現問題平臺共254家，佔所有1371家平臺的比例為18.53％。

　　曾參與銀監會相關法規起草內部討論的點融網首席執行官（CEO）郭宇航透露，銀監會對P2P行業的監管辦法已初步擬定，正等待國務院有關規範發展網際網路金融相關指導意見的頂層設計的出臺。

　　監管落地之後，針對P2P行業明年的發展，郭宇航表示，有可能在未來的三五年內，以草根形式建立的P2P公司的生存空間會受到很大的擠壓。“未來監管政策落地之後，大集團、大資本，包括國有背景資本，都會紛紛進入。整個市場這種競爭局面，可能會在未來三五年達到白熱化。最終勝出的一定是運營能力、控製成本、技術方面都會比較強的平臺。”

　　據了解，郭宇航與中國銀監會國際部主任範文仲等一起合作撰寫了《網際網路金融理論、實踐與監管》一書，近日正式出版。該書建議，借鑒國際最新的監管改革經驗，對網際網路金融監管應持兩大原則，即風險特徵監管原則和系統重要性監管原則。

　　其中風險特徵監管原則包括對於涉及金融業務且存在逆向選擇風險就要建立準入標準、存在期限錯配和流動性轉換就要建立流動性管理規則、建立退出機制等。而系統重要性監管原則是指在初期對於規模較小及客戶人數少的企業可以執行相對較低的監管標準，對擁有大量客戶、佔據巨大市場份額的網際網路金融企業要執行更為嚴格的監管標準。

　　線上走到線下：新機構突圍

　　大多數網際網路巨頭都對阿里巴巴手中握有的網際網路金融“賣點”羨慕不已，而搜狐、新浪等今年也通過旗下平臺搜易貸、微財富進軍了網際網路金融。

　　搜易貸CEO何捷認為，今年的網際網路金融新特色在於O2O，即從線上走到線下，“我們已經聯合搜狐旗下的焦點房地産網推出了針對購房者的“首付貸”，未來還會和搜狐汽車合作車貸産品。我們覺得如果P2P純粹做線上，現在的優勢已經不再明顯，未來尋找機會的方向將是線上線下的合作。”

　　新浪也于4月上線了微財富平臺。“半年多來交易額已經超過了18億元。”微財富金融合作副總經理黃堅峰説，微財富平臺上提供基金、票據、供應鏈、中小企業債、實物回購、權益類等投資産品。其中，票據理財成為今年最受用戶歡迎的理財産品。

　　除了寶類産品對接線上支付工具的餘額寶模式，線下支付産品也逐漸進入網際網路基金眼中，天弘基金日前聯合天津銀行發行“天天寶”理財卡，對接貨幣基金C類份額，隨著這些粘合了線下消費的理財産品的出現，一場新的網際網路貨基O2O理財大戰已經開啟，線下支付的想像空間將顯得更為廣闊。

　　票據理財或是明年的爭奪重心

　　業內人士認為，明年網際網路理財的最大潛力點可能在於票據理財，這類業務也已成為各大網際網路金融平臺發力的重心。由於銀行承兌匯票代表銀行的信用，且風險可控，收益相比“寶寶”類産品又更勝一籌，因此在各類網際網路理財平臺上，票據理財産品受到投資者熱捧。

　　“加入這一藍海的不僅是淘寶的招財寶、蘇寧的零錢寶這些新興網際網路公司，另外也包括發行小票通的平安銀行，發行電商E票通的民生銀行等傳統銀行。”好買基金研究員何波介紹，大部分票據理財産品的收益率均在5％至7％之間，收益率最高的是蘇寧易購的零錢寶，可達8.8％，相比于“寶寶”等貨幣基金幾近破4％的收益率，優勢明顯。

　　不過何波也提醒投資者，一些高收益的票據很難説是銀行的承兌匯票，也可能是企業票據，那麼就和P2P平臺相差無幾，風險較大。另外，即使是銀行的承兌匯票，仍可能存在克隆票、延遲支付等風險。並且，票據理財還隱含了影子銀行的風險，非金融機構像常規銀行一樣，從投資者手裏獲取資金然後貸給借款人，但卻不必遵守同樣的規則或監管。

　　目前P2P網貸行業二八定律初現，月交易量過5億的平臺佔行業總體量當中的51％。未來，小平臺只有走“小而美”之路，才能得到長遠發展。

　　“只有將項目端做好，深入小微貸款行業，將其做起來，才是抗拒傳統銀行和BAT的立足點。”諾諾鎊客董事長黃大容説。他認為，如果説2014年是網際網路金融蓬勃發展的一年，那麼2015年必將是整個行業經受洗禮的一年。隨著行業規則越來越明晰，符合規則的實力平臺將會成為主流，一部分心存僥倖和技術實力不過關的平臺必將被淘汰。網際網路金融産品也將會越來越多元化，進一步融入到人們生活中。