新聞源 財富源

2024年07月20日 星期六

財經 > 滾動新聞 > 正文

字號:  

弘毅投資總裁趙令歡:投資中國的"黃金時代"遠未結束

  • 發佈時間:2014-12-11 16:01:57  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  專訪:和全球競爭者同跑——訪弘毅投資總裁趙令歡

  新華網北京12月11日電(記者謝鵬 王宗凱)“講好中國故事,走通中國路徑,成為中國專家,實現中國優勢,我們正和全球競爭者同跑”,作為中國知名私募股權投資機構(PE)的領軍者,弘毅投資總裁趙令歡的提煉頗為精彩。在完成國內外19個項目的投資或退出,搭建兩個特定行業並購平臺,實現投資朝消費、服務業轉向,加大跨境投資比重後,他把2014年稱為弘毅投資迄今“最為豐富的一年”。

  就在中央經濟工作會議召開之際,作為親身感受和深度思考中國經濟內外變化的投資界人士,趙令歡在接受新華社的書面採訪中,對全球環境下的中國紅利做了闡釋。在他看來,投資中國的“黃金時代”還遠未結束。

  “要説這一年來最大的興奮點,不僅在弘毅自身業務的創新和突破,還有政府簡政放權,經濟轉型升級所釋放的內在活力。我們欣喜地看到系統性的、真正有生命力的投資機會。”趙令歡如此作答,並分析了中國機遇中的三個關鍵詞:“改革”、“開放”和“創新”。

  趙令歡認為,在改革帶來的機遇上,中國的混合所有制改革是全球獨一無二的投資主題和機會。未來改革的實質是幫助企業強化市場化的機制體制。這需要在股權比例、治理結構、實施方式等方面依據行業性質、企業規模、歷史股權結構等具體而為。弘毅過去十年深度參與國企改制,總體效果不錯,積累了經驗和心得。

  他還提到,中國的開放也是重大投資主題。隨著中國成為全球第二大經濟體、全球增長最快的消費市場,越來越多的中國企業需要到國外收購兼併做大做強,同時中國也需要更有效地引進國外高品質的産品、品牌、管理和資源,為本土市場服務。弘毅正沿著這一轉變進行佈局——投資好萊塢的電影製作公司,矽谷的雲技術服務公司,英國的義大利式匹薩連鎖。

  趙令歡提到的第三點就是創新。他認為,“創新”已經成為中國經濟中的高頻詞,但不只局限在技術層面,還包括政府職能、商業模式、投資模式的創新。“以跨境投資為例,從事先審批到事後備案的改變看似簡單,但極大提高了中國企業的競爭力,再也不像以前一樣,比賽還沒開始就輸在起跑線上。弘毅受益良多,感觸頗深”。

  據趙令歡介紹,上海自貿區去年掛牌,弘毅是首批入駐的股權投資企業。“當時政策雖已頒布,但沒有先例可循。弘毅從並購的PPTV項目中撥出3000萬美元額度使用人民幣投資,成功完成‘自貿區跨境股權投資第一單’。首單之路走通後,通過自貿區進行跨境投資的效率、便捷性越來越高。”目前,弘毅已經在自貿區完成5個跨境投資項目,出境資金約18億元人民幣,包括收購英國PizzaExpress,創造歐洲近年最大的餐飲行業並購案。

  他説:“弘毅多年來努力做好三件事:首先是積極溝通,講好‘中國故事’。我們告訴外界,中國正成為全球第二大消費市場和第一大消費增量來源,要尋求持續穩定投資回報,就不能錯過中國。其次力爭先行先試,走通‘中國路徑’。最後是苦練內功,成為‘中國專家’。我們在香港、上海兩個金融中心派駐專業團隊,幫助已投的跨境項目增加‘中國優勢’。”

  “必須説明,讓我興奮的還不只是上海自貿區發生的事。這一改革高地很多前瞻性的舉措,未來可複製可推廣的意義無窮。比如上個月中央政府又宣佈,除少數項目外中國境外投資取消核準制。在中國由資本輸入大國成為資本輸出大國,由世界工廠成為世界市場這兩個前所未有的轉變下,PE領域資金雙向便捷流動,將大大提升中國資本與實體經濟在全球的競爭力,推動一批優秀中國品牌在國際上大放異彩。”

  對於正在召開的中央經濟工作會議,其有何觀察和期待,趙令歡説:“從十八大提出全面小康的目標,到三中全會強調讓市場在資源配置中起決定性作用,再到四中全會突出依法治國,中國經濟改革的方向和步驟在頂層設計層面非常清晰,我們期待落實和執行的穩妥、高效。”

  他認為,新一輪改革有三個“牛鼻子”:一是政府簡政放權,管好“有形的手”。二是深化國企改革,提高運營效率。三是進行金融改革,除了利率、匯率等要素價格的市場化,著力發展直接融資市場,有力地推動經濟轉型。

  作為在中美兩地都長期生活工作過的專業人士,趙令歡特別談及中美在創新上的比照。“我曾在達沃斯講過‘內在生命力’的概念,中美雖然存在諸多差異,但都有著強大內在生命力。美國成為率先從金融危機中復蘇的發達經濟體,説明其很強大、不簡單。同時,金融危機讓各國反思原有模式,幾乎所有經濟體都需通過結構調整尋找出路。而這,正是中國過去改革積累的能力,也是中國現在改革攻堅的方向,是中國為全球貢獻的寶貴經驗。”

  針對經濟增速放緩,公司估值高企,中國已經不值得投資的海外觀點。趙令歡的觀察更加辯證客觀。“首先,經濟放緩,以及相應的企業盈利放緩,並造成部分企業股價相對於盈利顯得‘貴了’是事實。另外,雖然中國股市的總體估值在全球來看並不貴,但部分代表新經濟、受到追捧的板塊和企業估值被推得很高。但我們既不認為、也不期待中國經濟會回到過去兩位數的高增長,因為宏觀環境和增長模式確實變了。”

  經濟減速打破了“水漲船高”式的粗放式增長,部分行業的高估值又使得“低買高賣”難以實現,作為PE如何實現投資增值?面對這樣的問題,趙令歡給出的答案是“主動的價值創造”。

  “我們認為,在新形勢下,中國企業仍有巨大成長空間:比如産品創新、管理提升、收購兼併、拓展國際市場。更重要的是,伴隨著經濟減速的,是政府大力推動的全面深化改革,這恰恰帶來價值創造、價值投資的空間。我們最新一期基金將近70%的資金配置在服務業,因為這是中國經濟轉型的一個方向,而剩下的也不是簡單投資于傳統産業,而是注重幫助傳統企業轉型升級。此外,從投資風格上看,弘毅一是求‘實’,一塊石頭翻三遍;二是求‘百年老店’,不做單純的金融工程師,而是做價值投資者、增值服務商,通過和企業形成戰略和利益共同體,創造長期超額回報。”

  最後,針對公司最大挑戰的問題,趙令歡把答案放在了“人”上。他認為,在PE行業,人是最關鍵的,需要高超的專業技能、耐心的長期工作,在複雜多變環境中進行判斷、優化、落實的能力。“過去我們團隊中投資專業人士較多,而隨著在醫療、餐飲行業的拓展,具備相關經驗的人才也很急需。這也從一個側面反映出中國經濟十分活躍。”

熱圖一覽

高清圖集賞析

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅