降準預期增強利好股市
- 發佈時間：2014-12-11 14:31:19 來源：深圳特區報 責任編輯：羅伯特
深圳特區報訊（記者 王欣）國家統計局昨天公佈11月份經濟數據，其中CPI同比上漲1.4%，PPI同比下跌2.7%。通縮壓力增強。業內預計降準可能性較大，從而對權益類市場有利。
根據昨天公佈的數據，11月CPI同比增長1.4%，相比上月下降0.2%，環比-0.2%，進一步超預期回落。由於通脹數據屢創新低，通脹已不是市場擔憂的因素，投資者轉為擔憂通縮對經濟帶來的壓力。
匯豐晉信基金的策略分析師認為，近期由於國內進口增速快速回落，出現“衰退式順差”，市場擔憂國內經濟相對美國弱勢，人民幣有貶值的趨勢。同時明年美國大概率加息，可能會給人民幣帶來資金流出壓力和進一步貶值壓力。因此，“未來繼續寬鬆是比較確定的，接下來最快可能實現的是降準。”
交銀施羅德基金的分析師認為，食品環比價格反季節回落，説明總需求弱和貨幣條件緊，使得CPI食品環比價格難以上升。11月PPI同比增速-2.7%，低於市場預期的-2.4%。預計12月CPI、PPI同比增速可能繼續下行，通縮風險明顯增大。當前實體經濟通縮預期抬頭，這將提升實際利率水準，進一步壓制總需求，造成通縮預期的自我強化。貨幣政策放鬆的壓力加大。
華泰證券的宏觀經濟分析師認為，從5月份以來價格持續下跌，目前已成趨勢。11月價格數據進一步惡化，暗示通縮風險在急劇上升。在通縮風險加劇下，央行有流動性寬鬆的傾向。但是華泰認為，降準政策並非當下最優選擇，當前政策仍將主要通過逆回購、SLF/MLF等形式溫和對銀行間市場及實體經濟提供流動性，資本市場暴漲暴跌行情有所緩解後，降準政策有望出現。
匯豐晉信基金分析師認為，近期市場的大幅波動，只是前期漲幅過大過快之後的調整，而非牛市的結束。長期來看，由於國內居民和企業大類資産配置結構調整而帶來的資金進入權益市場才剛剛開始，此外，未來MSCI大概率把中國市場加入也會引發外資的流入。因此，短期的調整不會改變長期的趨勢。
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