成也蕭何，敗也蕭何。以券商、銀行為首的金融股成為週二市場大跌的“元兇”。昨日早盤，金融股一如既往的高舉高打，券商板塊整體漲幅再次達到8%以上，多只個股封住漲停。然而，一場暴風雨也在悄悄臨近。午後2點過，金融股突然集體狂瀉，分分鐘前還大漲的山西證券、國海證券、國元證券直奔跌停板。銀行股的跌勢更為兇猛，除了華夏銀行、平安銀行、寧波銀行齊齊跌停外，還有7隻銀行股跌幅超過9%，整個銀行板塊跌幅達8.73%。金融股的走勢更直接影響著大盤的走勢，因此昨日大盤超過5%的跌幅也不足為奇。那麼，金融股的行情就此結束了麼？

　　券商股獲利盤過多 短期需要充分調整

　　券商板塊此前的13連陽可以用霸道、任性來形容，在其強烈賺錢效應帶動下，金融板塊全面爆發，權重股也出現連鎖效應，將主機板從2400余點推上3000點之上。然而昨日，以券商板塊為首的金融股終於倒下了。對於昨日的下跌，主要原因有三個，一是傳聞券商將提高兩融杠桿，並下調保證金比例，這對券商板塊是利空更對成交活躍的A股構成首要利空；二是中證登緊急發文停放債市新杠桿，這將促使部分資金由股市回流債市，有分析稱，這對後市的影響相當於加一兩次息；第三，就是近期獲利盤過多，市場需釋放，主力也需要調倉換股。

　　此外，在獲利豐厚的情況下，産業資本加速出逃券商板塊。山西證券發佈公告稱，12月5日，國信集團通過深圳證券交易所交易系統減持其持有的公司無限售流通股股票4085.89萬股，佔公司總股份的1.62%，減持均價為15.898元/股。據統計，自12月5日以來，已有多家券商遭到減持，其中很多還是以往熟悉的面孔。如鄭州煤電12月7日晚公告稱，全資子公司鄭州煤電物資供銷有限公司于12月4日通過交易所出售方正證券股份有限公司股票1387.72萬股，成交金額1.76億元，出售股數佔其總股本的0.17%。如此看來，空頭能量聚集多日之後，釋放出來也只是時間問題，恰巧也就是昨日。

　　對於券商股的後市，有分析人士認為存在兩種可能：一是在目前寬幅震蕩中有個別券商找到新的機構資金接力，震蕩數日交手完畢後呈現強者恒強走勢，剩下繼續保持高位震蕩，機構慢慢調倉換股至其他行業，交給散戶接貨站崗；二是繼續全部低開殺跌，個別跌停，連續兩三天此類走勢，跌幅達到30%以上，進入震蕩洗盤階段，待橫盤充分後，在明年元旦之後進入第二浪。而大多業內人士認為第二種可能性較大，因為近期天量資金持續追捧A股，牛市行情也已開啟，券商股在充分調整吸籌後，後市仍有所作為。

　　銀行股估值仍低後市表現或超券商

　　而對於銀行股，之前漲勢不如券商股，但昨日跌勢卻遠超券商，幾乎全線奔著跌停板去。不過，分析人士認為，相比券商股，銀行股的價值仍被低估，未來還有進一步的修復空間，機會甚至好于券商股，畢竟券商股之前已經漲得夠多了。

　　從當下國內金融改革的趨勢看，銀行股也呈現明顯利好。一方面，利率市場化改革背景下行業將迎來新的整合期，已經上市的銀行擁有資源和資金優勢，在整合的過程中無疑佔有先發優勢；另一方面，銀行貸存比監管有望鬆動，銀行可貸資金將增加，而這部分資金可能産生更大的利潤。

　　長江證券分析師指出，2012年銀行帶領市場走出一波大反彈，但上漲期間平均成交量佔A股比重為7%。然而，銀行股近期成交量佔A股比重已經提升至11%，超過2012年4個百分點，證明目前市場對銀行的關注度已經超過2012年，可以説風口已至、趨勢已成。同時，銀行股價值仍被低估，上漲空間巨大。2012年行業估值階段性高點為平均市凈率的1.3 倍，目前仍僅為1.05倍。因此，增量資金及低估值可能將帶領行業走出一輪遠超2012年的上漲行情。

　　本報記者 蔡雲舟