作為對衝風險和投資組合工具，股票期權在增強現貨市場流動性、活躍藍籌市場、降低波動性等方面具有重要的意義。12月5日，中國證監會就《股票期權交易試點管理辦法（徵求意見稿）》、《證券期貨經營機構參與股票期權交易試點指引》向社會公開徵求意見，A股新一輪市場化變革正式啟動——

　　就中國證監會12月5日對《股票期權交易試點管理辦法（徵求意見稿）》、《證券期貨經營機構參與股票期權交易試點指引》向社會公開徵求意見，海通證券副總裁、首席經濟學家李迅雷表示，股指期貨的推出無論對保護投資者權益還是推進資本市場改革都將發揮十分重要的作用。

　　徵求意見稿明確證券交易所和證券登記結算機構分別作為股票期權交易場所和結算機構；證券公司可以從事股票期權經紀業務、自營業務和做市業務；同時允許期貨公司從事與股票期權備兌開倉和行權交割相關的有限範圍的證券現貨經紀業務。在風控措施上，徵求意見稿明確將跨市場操縱和內幕交易行為列為違法違規行為予以打擊，且允許證券交易所建立做市商制度，提高期權合約定價的合理性等。

　　“從保護投資者角度來看，期權具備期貨等其他産品無法實現的市場化風險轉移功能。更為關鍵的是，股票期權的推出將極大地滿足長期資金風險管理和增強收益的需要，提高現貨市場流動性，降低機構投資者大規模資金進出的市場衝擊成本，提升資本市場資源配置效率和服務實體經濟的能力。”李迅雷説，開展股票期權交易試點是我國股票市場的一大創新，對於完善交易所産品鏈條、豐富交易品種和交易機制，強化交易所的市場主導地位，推動我國證券期貨經營機構創新發展具有積極意義。

　　在徵求意見稿發佈當日，上海證券交易所方面同步公佈了4項配套業務規則徵求意見，分別為《股票期權試點交易規則》、《股票期權試點業務風險控制管理辦法》、《投資者適當性指引》和《做市商業務指引》；中國結算也同步制定了股票期權試點業務的結算規則，並與上交所聯合製定了《股票期權試點業務風險控制管理辦法》。《經濟日報》記者查閱了上述規則，發現其對股票期權交易的各參與方行為進行了細緻規範，基本構成完整的股票期權業務規則體系。

　　作為一個全新的市場産品，風險控制是市場關注的另一重點。記者注意到，在上交所發佈《股票期權試點風險控制管理辦法》中詳細闡述了持倉和資金的前端控制、更為嚴格的限倉制度、限購制度等7大舉措，用以保障股票期權試點的安全運作。

　　“市場組織者在系列規則中表現出對風險的高度重視。我們相信，全流程、多角度覆蓋的風控安排可以保障股票期權的安全運作。”萬博兄弟資産管理公司董事長滕泰表示。